Главное
Рубль вернулся к ценам до максимальных значений за последние месяцы, валюты же отреагировали на рост, достигнув уровней прошлого осени. Продолжится ли это в ближайшем будущем?
В Отделе федеральных займов февральский тренд восстанавливается после значительного снижения в январе. В пятницу ЦБ, учитывая замедление инфляции, потенциально сохранит процентную ставку, что положительно скажется на рынке долговых ценных бумаг.
• На рынке сырьевых товаров: цена на нефть Brent выросла выше отметки $75 после проверки нижней границы ценового коридора в диапазоне $74–77. С технической точки зрения, существует вероятность приближения к верхней границе данной формации. Стоимость золота превысила уровень $2870, и для достижения очередного исторического максимума не хватает незначительной доли процента — при столь выраженном восходящем тренде это несущественно. Активно меняющий цену природный газ NG движется в направлении расчетной отметки $3,5; фьючерсные контракты уже превышают уровень $3,4 и обеспечивают защиту накопленной прибыли с уровня выше $3.
В деталях
Рубль В пятницу наблюдалось ослабление национальной валюты, однако в сравнении с январским укреплением и стойкостью февраля небольшое — инвалюты увеличились на 0,2–0,5%. Это восстановление после ревальвации рубля с начала года на 6%, возможно, дно по инвалютам уже было пройдено.
В течение торгового дня стоимость юаня к рублю увеличилась на 0,2%, а курс пары CNY/RUB завершил торги выше отметки в 13,27. На уровне 13,3 находится технический барьер – ранее это была значимая поддержка, которая теперь выступает как сопротивление. В случае успешного преодоления этого уровня прогноз по окончанию февраля может быть пересмотрен до значения около 13,5. Минимальная стоимость за рассматриваемый период характеризовалась пробитием отметки в 12,9 с последующим возвратом – это указывает на возможное завершение нисходящей тенденции.
На внебиржевом рынке наблюдается сходное движение: снижение доллара и евро до минимумов осени, затем откат вверх. Недавно доллар стоил менее 97 рублей, а евро падал до 100,7. В пятницу ЦБ установил официальные курсы валют. на 10 февраля 97,27 (+0,4%) и 101,22 (+0,5%) соответственно. В феврале существует высокая вероятность того, что курс доллара вернется к значениям, начинающимся с цифры один.
Среди факторов, способствующих умеренному снижению курса рубля, можно выделить: влияние январских санкций, проявляющееся со временным лагом и приводящее к уменьшению поступления валюты на рынок от экспортеров, более низкие цены на нефть по сравнению с началом года, увеличение объема импортных операций. Однако говорить о девальвации рубля преждевременно – факторы поддержки курса национальной валюты остаются действенными: сохраняющаяся жесткая денежно-кредитная политика и расширение лимитов продажи ЦБ иностранной валюты в рамках бюджетного правила.
Влияющие на стоимость национальной валюты обстоятельства до окончания текущего месяца детально проанализированы. в специальном обзоре.
ОФЗЦены демонстрируют обратный тренд – они растут, а доходность падает. В январе наблюдалось значительное снижение индекса RGBI, который от максимального значения в 107,5 пункта опустился на 5%. Стабилизация стоимости произошла благодаря замедления инфляцииВозвращение цены эталонных долгосрочных облигаций к уровню выше минимальной отметки – плюс процент, составил 103,3 п.
В случае продолжения позитивной динамики в отношении потребительских цен (еженедельные показатели будут опубликованы в среду после семи вечера по московскому времени), долговой рынок оживет еще больше. Учитывая комплекс обстоятельств – замедление инфляционного процесса и устойчивый рубль в 2025 году, — прогнозируем сохранение ключевой процентной ставки на уровне 21% во время заседания Центробанка в пятницу. А как извлечь выгоду из сложившейся ситуации – в специальном материале.