Главное
• Сначала рубль демонстрировал рост по отношению к юаню и достиг максимального значения за последние две недели, однако затем он резко ослаб.
• Цены на облигации федерального займа (ОФЗ) вновь демонстрируют рост: индекс государственных облигаций RGBI незначительно увеличился.
В деталях
Рубль поначалу продолжал укрепляться к юаню, который впервые с начала месяца опускался к отметке 10,96 руб. Однако затем российская валюта стала быстро сдавать позиции и обновила установленный вчера минимум текущей недели, неся ощутимые потери.
Импульс ослабления рубля, снижение стоимости рубля, скорее всего, связано с использованием очередного крупного объема валюты, предложенной для продажи. Ранее подобные сделки оказывали значительное влияние на курс национальной валюты. С начала 2022 года, и особенно после приостановки из-за санкций торгов долларом и евро на Московской бирже, российский валютный рынок стал менее оживленным и более разрозненным.
Совокупность факторов в целом на среднесрочном горизонте складывается в пользу умеренного, но устойчивого ослабления рубля. В первую очередь это по-прежнему ограниченный приток инвалюты от экспорта, остающегося под давлением санкций и большого геополитического дисконта в ценах на поставляемое за рубеж сырье.
По мере возобновления импорта после сезонного спада, спрос на валюту также будет постепенно увеличиваться. Вместе с тем, более заметное ослабление рубля будет сдерживаться активными продажами иностранной валюты Центробанком для реализации бюджетного правила.
Пара CNY/RUB удержалась от ускорения снижения после пробоя вниз психологически важного уровня 11 руб., сильно отскочив от двухнедельного минимума. Ближайшая цель восстановления котировок находится в районе отметки 11,2 руб.
Российский долговой рынок вернулся у восходящей динамике после небольшой коррекции предыдущей сессии. Индекс гособлигаций RGBI приближается к установленной в понедельник месячной вершине и находится в умеренном плюсе.
На будущую ценовую траекторию облигаций федерального займа (ОФЗ) могут повлиять еженедельные публикации данных по инфляции (19:00 МСК). В случае сохранения тенденции к снижению инфляции в годовом выражении, это может спровоцировать рост спроса на рублевые облигации, поскольку повысит вероятность дальнейшего уменьшения ключевой ставки.