Главное
На фоне продолжающегося ослабления рубля к юаню был зафиксирован новый минимум за пять месяцев, сопровождающийся значительными потерями.
• Цены облигаций федерального займа (ОФЗ) не продемонстрировали дальнейшего увеличения: индекс государственных облигаций RGBI, ранее достигший максимального значения за последние три недели, снизился и оказался в отрицательной зоне.
В деталях
Рубль сегодня вновь открылся вниз к юаню и продолжил активно дешеветь. Пара CNY/RUB впервые с начала апреля приближалась к отметке 11,77 руб. Во второй половине торгов российская валюта заметно скорректировалась, но этот импульс не удалось развить.
Нисходящей динамике курса рубля продолжает способствовать ухудшение внешнеторгового фактора. С одной стороны, предложение иностранной валюты сокращается из-за низких цен на нефть, а также санкционного и геополитического давление на российский экспорт.
С другой стороны, возросший спрос на иностранную валюту обусловлен возобновлением импорта, что связано с оживлением потребительской и предпринимательской деятельности. Этот процесс поддерживается смягчением денежно-кредитных условий, в результате чего экспортеры испытывают меньшую потребность в дополнительной продаже валюты.
Следовательно, возможно дальнейшее снижение стоимости рубля. В качестве ближайшей цели укрепления юаня выступает полугодовой максимум, расположенный немного ниже уровня 11,85 рубля.
Российский долговой рынок не сумел продолжить восходящее движение понедельника. Индекс гособлигаций RGBI поначалу повышался и обновил трехнедельный максимум, но затем стал планомерно сдавать позиции, неся заметные потери.
Значительная геополитическая нестабильность, связанная с потенциальными новыми санкциями, в сочетании с ускоренным ослаблением рубля, может негативно влиять на цены облигаций федерального займа (ОФЗ). Данная ситуация создает предпосылки для роста инфляции, что, в свою очередь, ограничит возможности Банка России по уменьшению ключевой ставки. Также, в перспективе, существенная девальвация любой валюты приводит к снижению реальной доходности облигаций, номинированных в ней.
Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.