Главное
• Курс рубля снизился после отступления от максимальных значений за длительный период, а стоимость доллара США увеличилась от минимальных отметок марта 2023 года. Показатель достиг уровня выше 77. Существует возможность окончания ослабления валют.
• На товарном рынке: нефть марки Brent снизилась до уровня поддержки в $66, что открывает возможность для восстановления стоимости после значительного снижения; золото откатилось от максимума на $1200, что представляется чрезмерным, однако уже частично отскочило на $4800; природный газ, характеризующийся высокой волатильностью, продолжает снижение — снижение на 25% за сессию и на $3,2.
В деталях
Рубль остывает. В пятницу курс национальной валюты по отношению к доллару США достиг максимального значения с марта 2023 года – ЦБ зафиксировал курс USD/RUB на уровне 75,7 рубля. Пробитие годовой поддержки в районе 76 рублей оказалось кратковременным, поскольку в понедельник курс ЦБ вырос на 1,7%, превысив отметку в 77 финальный аккорд перед разворотом и завершением девальвации доллара. Техническая перегретость рубля и перспективные факторы курсов инвалют предполагают дальнейшее восстановление доллара, евро и юаня.
Факторы курсов инвалют. Повышение январской инфляции, вызванное налоговым ростом, вероятно, носит временный характер, и в феврале ценовое давление на экономику ослабнет. Инфляционные ожидания населения перестали расти. Этот фактор будет принят во внимание Центральным банком на заседании, посвященном ставке, которое состоится 13 февраля. Вполне возможно, что регулятор снова уменьшит ставку на 50 базисных пунктов. К концу года ожидается снижение ключевой ставки до 12%. Это позволит уменьшить финансовую нагрузку на компании, занимающиеся внешнеэкономической деятельностью: экспортерам не потребуется конвертировать большое количество валюты для покрытия рублевых обязательств, а импортеры увеличат спрос. Снижение разницы между российской смесью и эталонными сортами нефти приведет к сокращению лимитов на продажу валюты в рамках бюджетного правила. Доллар США (индекс DXY) демонстрирует отскок от четырехлетнего минимума – рост почти на 2%, и его значение составляет 97,5 пункта.
Технические ориентиры. Резкое повышение стоимости доллара после достижения трехлетнего минимума – отметки в 76 до уровня выше 77 – выглядит позитивно с технической точки зрения. В качестве ключевого препятствия выступает годовая динамическая линия, расположенная на уровне 78 рублей; её пробитие вверх может привести к завершению нисходящего тренда. После этого, вероятно, начнется рост до отметки в 80 рублей. По прогнозам, это произойдет до конца февраля. На годовом горизонте ожидается, что курс доллара превысит 85, а в среднесрочной перспективе ближайшим сопротивлением станет область в 82 рубля. Что касается евро, то от курса 90 возможен подъем к 95, а годовые целевые значения – возвращение к трехзначному числу. В отношении юаня, разворот от отметки 11 уже произошел, краткосрочно курс поднимался выше 11,1; среднесрочный ориентир – 11,5 с последующим колебанием в районе 12.
Инструменты. В работе используются валютные инструменты — позиции, ориентированные на контракты в твердых валютах и валютные активы стран с развивающейся экономикой, характеризующиеся отсутствием регуляторных ограничений, например, дирхам ОАЭ. Защититься от ослабления рубля можно и в валютных облигациях.
Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.