Главное
• В начале торгового года инвалюты демонстрируют умеренный рост: доллар подорожал на 0,7%, юань — на 0,4%. Ожидается, что благоприятные факторы приведут к существенному укреплению валютных курсов, ослабленных в 2025 году.
• На товарном рынке: цена на нефть марки Brent превысила уровень сопротивления в 64 доллара; золото достигло отметки 4630 долларов, при этом иранские геополитические риски оказывают влияние на рынок; природный газ, характеризующийся высокой волатильностью, после снижения демонстрировал отскок от минимальных значений на 10%, однако вновь оказался ниже 3,35 доллара.
В деталях
Национальная валюта демонстрирует умеренное снижение относительно рекордно высоких значений , на локальном рынке валют наблюдается укрепление курсов. За первые дни января биржевой юань продемонстрировал рост, составивший менее полупроцента, достигнув отметки в 11,27; доллар от ЦБ вчера вырос на 0,7%, до 78,8; евро с 30 декабря по нулям — 92. Могло быть и круче, но ставки фондирования в экономике все еще высокие, а сырьевые активы подрастают из-за обострившейся геополитики на Ближнем Востоке.
Волатильность все еще низкая, в настоящее время наблюдается недостаток активности среди трейдеров. После возвращения участников рынка к торговле после праздничных дней, биржевая ликвидность, вероятно, увеличится, а колебания валютных пар станут более заметными. В качестве ближайшей цели для доллара, в рамках января, выступает уровень 80. Другие валюты по отношению к рублю также, вероятно, продемонстрируют локальный рост, но с учетом изменения курсов мировых валют относительно доллара США. Например, индекс доллара США DXY, который в конце декабря 2025 года составлял 99 пунктов, увеличился на процент, что и обусловило ускорение темпов роста пары USD/RUB. А в дальнейшем стоит ожидать еще более значительных изменений.
Факторы и ориентиры курсов инвалют. В связи с тем, что инфляция замедляется, Центральный банк может продолжить снижение ключевой ставки, и к концу года она, по нашим ожиданиям, достигнет 12%. Это приведет к уменьшению объема валюты, поступающей на рынок от экспортеров, и увеличит потребность в ней для осуществления импортных операций. В ближайшее время, вероятно, будут пересмотрены лимиты на продажу валюты в рамках бюджетного правила. Учитывая совокупность ожидаемых факторов, мы прогнозируем, что курс доллара превысит 85, евро приблизится к 100, а юань будет стоить 12. В качестве промежуточных среднесрочных уровней сопротивления определяются отметки в 82 за доллар, 95 по евро и 11,5 за юань.
Инструменты. Для поддержки укрепления национальных валют можно использовать валютные инструменты — позиции, ориентированные на контракты в твердых валютах и валютные активы стран с развивающейся экономикой, не связанные с регуляторными ограничениями, например, дирхам ОАЭ. Защититься от ослабления рубля можно и в валютных облигациях.
Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.