Главное
• Вчера рубль укрепился по отношению к доллару на 0,7%, что привело к снижению курса USD/RUB до 76,6, в то время как в пятницу курс был стабильным. В свою очередь, юань восстановил свою позицию после действий ЦБ, и после падения на 0,7% последовал рост на 0,3%. Такая локальная различная динамика курсов обусловлена техническими факторами, однако в дальнейшем ожидается их синхронизация.
• На товарном рынке: нефть марки Brent превысила отметку в $68 и уверенно направляется к рубежу в $70, золото пока не смогло восстановить уровень в $5000 и может локально снизиться до $4900, а природный газ NG, после пробоя отметки в $3, демонстрирует отскок – $3,1.
В деталях
Рубль еще не определился — после пятничного снижения ключевой ставки ЦБ на 50 б.п., до 15,5%, курсы доллара и евро от ЦБ почти не изменились, а биржевой юань отреагировал на монетарное смягчение падением на 0,7%. Вчера картина поменялась, доллар догнал пятничный юань на спуске — упал на 0,7%, к 76,6. Евро последовал за долларом — у 91 (-0,6%). А вот биржевой юань прервал коррекцию, пара CNY/RUB отскочила над 11,12 (+0,3%). Причина такой рассинхронизации кроется исключительно в механизме расчета курса Центробанка — там котировки от 17:00 МСК, и реакция запаздывает. А потом пары USD/RUB и EUR/RUB попросту догоняют сложившийся ранее биржевой сентимент.
Синхронность вернется позже. Снижение ключевой ставки не позволило курсам валют начать отскок от многолетнего минимума — ставки по кредитам для экспортеров и импортеров остаются слишком высокими, а влияние механизма продажи валюты по бюджетному правилу всё ещё оказывает давление на валютные курсы. Ожидается, что по мере сокращения валютных продаж и увеличения спроса на валюту для импортных операций, курсы начнут расти, и возобновится их сонаправленность. В настоящее время наблюдается ограниченная волатильность на минимальных уровнях. Прогноз по ставке ЦБ на конец года – 12%. Это уже окажет значительное влияние, облегчив кредитование для экспортеров и импортеров.
Снова биржевой USD/RUB? Московская биржа сообщила о переносе операций парой доллар/рубль в биржевой режим. Только это новый инструмент для профучастников при управлении валютной позицией. Напоминает срочные контракты и нет возможности вывода для расчетов.
Ориентиры. По мнению экспертов, курс доллара может достичь 80 рублей к весне, 82 – к лету, а в течение года ожидается его укрепление до отметки в 85 рублей; евро, в среднесрочной перспективе, может подняться до 95, а в долгосрочной – до 100; юань – до 11,5 и 12 соответственно. В настоящее время курсы находятся под воздействием нисходящих долгосрочных трендов, однако при наступлении благоприятных условий волатильность существенно возрастет, и валютные пары продемонстрируют резкий рост.
Инструменты. В работе на рынка применяются валютные инструменты — выработанные стратегии, ориентированные на приобретение активов в твердых валютах и валютных инструментах стран с развивающейся экономикой, при этом исключающие регуляторные ограничения, например, дирхам ОАЭ. Защититься от ослабления рубля можно и в валютных облигациях.
Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.