Главное
• Рубль демонстрирует стремительное снижение, достигая отметок, характерных для февраля 2025 года: юань торгуется по 12,65 (+15% за месяц), доллар приблизился к 85, а евро – к 97. Наблюдаются признаки валютной паники, что обусловлено определенными факторами. Каковы текущие технические показатели инструментов?
• На товарном рынке: нефть марки Brent колебалась в диапазоне от 100 до 119 долларов, демонстрируя высокую волатильность, и закрепилась вблизи отметки в 105 долларов. Вчера золото подверглось резкому снижению, опустившись до уровня 4500 долларов, однако сегодня утром наблюдался отскок выше 4700 долларов, что указывает на значительный спекулятивный интерес. Газовый контракт NG, в свою очередь, показал относительную стабильность, зафиксировавшись в недельном диапазоне с пятничными значениями в 3,1 доллара.
В деталях
Рубль не удержался. Динамика курсов иностранных валют характеризуется быстрым ростом, а рубль существенно отступил от своей годовой вершины, вернувшись к уровням февраля прошлого года. Всего за несколько дней наблюдался скачок на 10%, а за месяц – увеличение более чем на 15%. Курс доллара от ЦБ на 20 мартасоставил 84,84 (+2,1%), евро – 96,92 (+2,4%), биржевой юань в моменте достигал отметки 12,65, что соответствует росту на 3,8%, а закрытие пары CNY/RUB зафиксировано по курсу 11,47 (+2,3%).
Длительный боковикКак и предполагалось, произошел значительный целенаправленный скачок котировок, требующий выжидания подходящего момента для включения основных факторов влияния. Все долгосрочные прогнозы на весенний период оказались актуальными, отработаны с опережением, поскольку валютные курсы приблизились к годовым целевым значениям.
Факторы валютной встряски — минфин приостановил применение лимитов на продажу валюты в рамках бюджетного правила из-за пересмотра цены нефти, необходимой для пополнения резервного фонда. Это привело к значительному уменьшению валютного предложения на рынке. Спрос на валюту, вызванный импортными операциями, существенно вырос, а процентные ставки по юаневым активам продемонстрировали резкий скачок: в начале 2026 года они составляли около нуля, а теперь ресурсы дороже 40%. Из-за существенного изменения соотношения спроса и предложения валют произошел рост курсов с заметным ускорением. Замечены признаки паники, возможно, вызванные необходимостью пополнения маржинальных требований у продавцов иностранной валюты.
Сегодня заседание ЦБ (в 13:30 МСК), однако в связи с произошедшей девальвацией рубля воздействие указанного показателя на валютные курсы может оказаться незначительным. Вместе с тем, Банк России будет вынужден принимать во внимание недавний резкий скачок котировок при определении величины снижения ставки. По нашим прогнозам: повторное снижение на 50 базисных пунктов до уровня 15%.
По технике. От пробоя динамической линии сопротивления в феврале на 77курс доллара к рублю (USD/RUB) увеличился более чем на 10%, и оперативно достиг всех краткосрочных и среднесрочных отметок — уровней в 80 и 82. Более того, курс уже достиг целевого уровня в 85. Наблюдается явная переоцененность, однако при расширении волатильности крайне сложно точно определить пиковую точку. Можно лишь предположить, что после такого роста последует резкая фиксация прибыли, и вероятно произойдет тестирование сверху вниз на уровне 82. Тем не менее, это будет непродолжительным явлением, после чего курс вновь превысит отметку в 85.
По евро — запланированные на весну среднесрочные цели были установлены на отметке 95, и они достигнуты. Курс EUR/RUB на начальном этапе подъема несколько уступал доллару и юаню в отношении рубля, однако затем быстро восстановил отставание. Вчера он достиг уровня 97. Возможна коррекция до уровня поддержки в 95. А долгосрочные цели на 2026 год по-прежнему остаются на уровне 100.
По юаню — от февральских 11Ожидалось изменение показателя до уровня 12, однако сроки были перенесены – вместо месяца, маневр произошел вчера. Этот сдвиг был обусловлен внезапным всплеском активности на рынке, что привело к росту значения до 12,65. Следует отметить, что данный скачок позволил замаскировать февральский межсессионный разрыв, запланированный на 2025 год, что представляет собой значительный барьер. После стабилизации ликвидности на рынке существует вероятность ощутимой коррекции – до значения 12, 11,8 зацепят.
Инструменты. Применяются валютные инструменты — выработанные стратегии инвестирования в контракты, предусматривающие расчеты в твердых валютах и валютные активы стран с развивающейся экономикой, при этом исключающие регуляторные ограничения, например, дирхам ОАЭ. Защититься от ослабления рубля можно и в валютных облигациях.
Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.