Главное
• Рубль достиг новых максимумов за последние три года. Доллар стремительно приближается к уровню технической поддержки, который не наблюдался с 2022 года – он находится чуть выше отметки 72. Евро торгуется около 84 и будет зависеть от динамики индекса доллара и пары EUR/USD, а юань пробил отметку в 10,6. Процесс ослабления валют продолжается, но что последует за этим?
• На товарном рынке: нефть марки Brent снизилась с отметки в 112 долларов до 110, золото демонстрирует попытки закрепиться выше уровня 4500 долларов, а природный газ NG стабилизируется после недавнего роста до 3 долларов. Влияние сырьевых товаров на курс экспортной национальной валюты в текущий момент незначительно.
В деталях
Рубль раллирует. Национальная валюта достигла максимумов, зафиксированных в начале 2023 года, а курсы иностранных валют продолжают обновлять трехлетние минимумы: доллар от ЦБ по 72,35 (-1,1%), курс евро слетел под 84,1 (-1,3%), а биржевой юань в моменте прокалывал 10,6 и закрылся с потерями в 0,9%. С начала года рубль укрепился на 6%, а с минимумов марта — все 16%. Сильный дисбаланс предложения и спроса валюты на рынке давит на курсы инвалют. Такая динамика может сохраниться, пока ликвидность покупателей не увеличится, а предложение продавцов не сократится.
Факторы крепости рубля. Межгосударственная торговля переходит на нацвалюты, спрос со стороны импортеров ограничен из-за высокой ключевой ставки Центрального банка, лимиты покупок Минфина недостаточны для стабилизации курсов, а предложение валюты на рынке расширено за счет дорогого сырья. Влияние факторов может ощущаться до конца мая, но с начала лета вероятна корректировка.
Драйверы курсов инвалют. В летний период Центральный банк может продолжить снижение ключевой ставки, и с перерывами опустит её к концу года до 13%. Скорость сокращения затрат на фондирование определит, насколько быстро восстановится импорт. Министерство финансов, вероятно, в летний период расширит лимиты на приобретение валюты, возможно, в значительно большем объеме, чем весной.
Техника и ориентиры. Курс доллара к рублю опустился до уровня, характерного для начала февраля 2023 года, преодолев отметку в 72. При этом наблюдается уровень, ранее определявший пики декабря 2022 года, который тогда выступал в качестве сопротивления, а теперь может служить краткосрочной технической поддержкой. Таким образом, дальнейший нисходящий тренд, возможно, уже исчерпан. Ниже ожидается уровень в 70. Вероятность изменения направления движения на текущих торгах возрастает из-за выраженной перепроданности.
Снижение курса юаня до отметки в 10,6 может оказаться лишь кратковременным касанием трехлетнего минимума, а не устойчивым пробоем. На данном уровне ожидается активизация спекулятивных покупателей. В начале лета курс доллара может быстро вырасти до ранее утраченного уровня в 75 юаней, достигнув значения в 11. Во второй половине года предполагается, что доллар вернется к отметке в 80, что позволит юаню укрепиться до уровня 11,5. К концу 2026 года курс доллара может приблизиться к верхней границе диапазона 80–85, что для юаня будет соответствовать уровню 11,5–12. Евро последует за долларом, однако его динамика будет зависеть от изменений глобальных финансовых инструментов, таких как индекс доллара DXY и валютная пара EUR/USD.
Инструменты. Есть валютные инструменты — выработанные стратегии инвестирования в контракты, предусматривающие расчеты в твердых валютах и валютные активы стран с развивающейся экономикой, при этом исключающие регуляторные ограничения, например, дирхам ОАЭ. Защититься от ослабления рубля можно и в валютных облигациях.
Торгуйте без постоянного мониторинга рынка
БКС Мир инвестиций расширил возможности внебиржевой торговли валютой: помимо привычных операций по рыночной цене, клиентам доступны лимитные заявки при сделках с долларом (USD), евро (EUR) и дирхамом ОАЭ (AED). Это поможет выстраивать стратегию без постоянного мониторинга рынка. Вы можете заранее указать интересующий вас курс, по которому хотите купить или продать валюту, а также закрыть позицию отложенной заявкой.
Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.