Главное
• Рубль продолжил укрепление, что привело к снижению стоимости других валют; доллар вернулся к значениям, характерным для начала весны 2023 года – почти 74,5, а юань зафиксировал курс ниже отметки в 11. Насколько еще может усиливаться национальная валюта и какие факторы могут спровоцировать изменение текущей тенденции?
• На товарном рынке: нефть марки Brent демонстрировала значительные колебания в течение дня: днем цена опускалась ниже отметки в $95, к вечеру достигла $100, а сегодня утром приблизилась к $98. Такая волатильность обусловлена обострением геополитической ситуации на Ближнем Востоке. Аналогичный фактор влияет и на золото: цена за унцию колебалась от $4800, опустившись ниже $4700, но затем последовал отскок выше $4750. В свою очередь, природный газ NG вновь оказался в стагнации, его стоимость закрепилась чуть выше $2,7.
В деталях
Рубль обновил трехлетние максимумы. На валютном рынке сохраняется значительное влияние разницы между спросом и предложением. Увеличение предложения валюты обусловлено поступлениями от экспорта сырья, цены на которое выросли весной, в то время как покупки валюты сократились из-за введенного Минфином моратория на бюджетные операции и снизившегося спроса на валюту для импорта, вызванного высокими процентными ставками.
Под влиянием этих факторов курс доллара достиг минимумов, зафиксированных в начале марта 2023 года, опустившись до отметки в 74,5. Курс евро также снизился, и теперь составляет менее 87,8. На бирже юань отступил к уровню 10,9 — это значение пары CNY/RUB, характерное для конца января 2026 года.
Есть ли шанс? На фоне продолжительного снижения от максимальных значений марта, курсы валют значительно снизились и достигли уровня технической перепроданности. Доллар снизился с отметки 85 до уровня ниже 75, что составляет падение на 12%, евро опустился с 97 до 88, или на 10%, а биржевой юань откатился с весеннего максимума в 12,65 до 10,9, демонстрируя снижение на 14%. Коррекция назрела давно, однако факторов, способных спровоцировать разворот, пока не хватает. В будущем такими факторами могут стать изменение монетарной политики Центрального банка и корректировка параметров бюджетного правила.
В предстоящую пятницу прогнозируется решение по основной процентной ставке на 50 б.п., до 14,5%, позже могут быть паузы, а к концу года ожидаем рост в 13%. Министерство финансов недавно уже обмолвился, существуют основания полагать, что бюджетное финансирование возобновится до июля, вероятно, уже в мае. В этом случае разрыв между спросом и предложением может существенно сократиться, что приведет к быстрому росту курсов иностранной валюты. Вариант «80» еще до конца мая не кажется маловероятным. Тогда курс юаня вернется к 11,5. Если Минфин не решится завершить паузу в рамках весны, то круглые 80 могут быть в начале лета, но через временный заход USD/RUB ближе к 70.
Ожидается, что к завершению года курсы продемонстрируют существенный рост по сравнению с нынешними значениями. Опыт, накопленный в сентябре прошлого года и марте текущего, когда наблюдались значительные отскоки, свидетельствует о том, что динамика может резко усиливаться, а целевые уровни достигаться быстрее запланированного. К концу 2026 года, вероятно, доллар приблизится к отметке в 85, а юань – к уровню 12. Кратковременные нарушения равновесия на валютном рынке и вынужденные продажи могут быть использованы для создания позиций с расчетом на будущее. Определение ценового минимума представляет собой сложную задачу. Гораздо важнее понимать, что произойдет впоследствии.
Инструменты. Можно использовать валютные инструменты — утвержденные стратегии инвестирования в контракты, деноминированные в твердых валютах, а также в валютные активы стран с развивающейся экономикой, при этом исключаются риски, связанные с регулированием, например, дирхам ОАЭ. Защититься от ослабления рубля можно и в валютных облигациях.
Торгуйте без постоянного мониторинга рынка
БКС Мир инвестиций расширил возможности внебиржевой торговли валютой: помимо привычных операций по рыночной цене, клиентам доступны лимитные заявки при сделках с долларом (USD), евро (EUR) и дирхамом ОАЭ (AED). Это поможет выстраивать стратегию без постоянного мониторинга рынка. Вы можете заранее указать интересующий вас курс, по которому хотите купить или продать валюту, а также закрыть позицию отложенной заявкой.
Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.