Главное
• Рубль продолжил снижение, которое началось в феврале, а курсы валют демонстрируют рост от минимальных значений за длительный период. Отмечается, что доллар США приблизился к уровню, который ранее сдерживал его рост. В то же время, индекс доллара США (DXY) значительно снизился, потеряв более чем на один процент, опустившись ниже отметки 97. При этом, геополитическая обстановка усугубилась. Что станет определяющим фактором в текущей ситуации?
• На товарном рынке: нефть марки Brent стремительно приближается к отметке в $69, нацеливаясь на психологически важный уровень в $70. Волатильное золото пытается найти устойчивость — цена унции закрепилась выше $5000, в то время как газ NG резко упал до $3,1, что уже вызывает интерес.
В деталях
Российская валюта снизила потери после достижения максимального значения, а другие валюты отскочили от минимального уровня. В феврале продолжается плановое восстановление курсов инвалют. С начала месяца курс доллара прибавил 2 рубля, или почти 3%. В конце января в USD/RUB было трехлетнее дно у 75,7, а курс ЦБ на 10 февраля — 77,65 (+0,8%). Вчера курс евро вырос на 1,1%, вновь превысив отметку в 92. Курс юаня, торгуемого на бирже, увеличился на 0,2%, и курс пары CNY/RUB зафиксировался выше 11,16.
Факторы восстановления курсов инвалют. Начать стоит с того, что после продолжительного снижения и достижения минимумов доллара, зафиксированных весной 2023 года, сформировалась ситуация технической перепроданности. Уровень поддержки в 76 всё же выдержал. Кроме того, резкий рост инфляции в январе, связанный с повышением налогов, запланированным на февраль, может нивелироваться. Центральный банк, даже при сохранении монетарных пауз, вероятно, продолжит применять меры денежно-кредитной политики. Объем валюты, поступающей на рынок от экспортеров, может уменьшиться, а спрос на валюту для импортных операций стабилизируется. Участники валютного рынка заранее учитывают будущие факторы, что приводит к росту курсов валют.
Курс доллара США снизился на процент – индекс DXY опустился ниже отметки 97 пунктов, что стало следствием стремления китайских властей сдержать инвестиции национальных компаний в американские облигации. Это способно замедлить укрепление внутреннего курса доллара по отношению к рублю (USD/RUB), хотя с 2022 года прежней тесной взаимосвязи там не наблюдается. Кроме того, геополитическая премия к риску в отношении рубля может увеличиться на фоне обострившейся риторики.
Учитывая совокупность факторов, сохраняется возможность дальнейшего укрепления доллара по отношению к рублю. Ожидается, что к концу февраля курс пары вернется к отметке в 80. Пробитие годовой технической границы, расположенной ниже уровня 78, может спровоцировать более быстрое повышение. В ближайшее время, вероятно, сформируется выраженный спекулятивный паттерн, указывающий на рост – курс находится вблизи критической точки. В случае реализации данного сценария, и другие валюты также продемонстрируют рост по отношению к рублю: к началу весны евро может приблизиться к 95, а юань – к отметке 11,5.
Инструменты. Для тестирования концепции будущего обновления учебных программ можно использовать валютные инструменты — выработанные стратегии инвестирования в контракты, деноминированные в твердых валютах, и валютные активы стран с развивающейся экономикой, при этом исключаются риски, связанные с регулированием, например, дирхам ОАЭ. Защититься от ослабления рубля можно и в валютных облигациях.
Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.