Главное
• Рубль продолжил снижение, которое началось в феврале, а курсы валют демонстрируют рост от минимальных значений за многие годы. Отмечается, что доллар США приблизился к уровню годового сопротивления, рассчитанному на основе динамики изменения. В то же время, индекс доллара США (DXY) существенно снизился, потеряв более чем на процент и опустившись ниже отметки в 97 пунктов. При этом геополитическая обстановка накалилась. Что станет определяющим фактором в текущей ситуации?
• На товарном рынке: нефть марки Brent стремительно приближается к отметке в $69, нацеливаясь на психологически важный уровень $70. Волатильное золото пытается найти устойчивость — цена унции закрепилась выше $5000, в то время как газ NG резко упал до $3,1, что вызывает заметный интерес.
В деталях
Рубль отступает от максимума, иностранные валюты демонстрируют рост от минимального уровня. В феврале продолжается плановое восстановление курсов инвалют. С начала месяца курс доллара прибавил 2 рубля, или почти 3%. В конце января в USD/RUB было трехлетнее дно у 75,7, а курс ЦБ на 10 февраля— 77,65 (+0,8%). Вчера курс евро продемонстрировал значительный рост, увеличившись на 1,1% и превысив отметку в 92. Стоимость биржевого юаня также выросла на 0,2%, что привело к закрытию пары CNY/RUB выше уровня 11,16.
Факторы восстановления курсов инвалют. В первую очередь, после продолжительного снижения и достижения минимальных значений по отношению к доллару весной 2023 года произошла перепроданность. Уровень поддержки в 76 все же выдержал. Во вторую очередь, скачок январской инфляции, усугубленный повышением налогов уже в феврале, может нивелироваться. Центральный банк, даже при сохранении монетарной паузы, вероятно продолжит цикл денежно-кредитного стимулирования. Объем валютного предложения со стороны экспортеров может уменьшиться, а спрос на валюту для импортных операций стабилизируется. Участники рынка валюты заранее учитывают будущие факторы, что приводит к росту курсов иностранных валют.
Доллар США ослаб на один процент — индекс DXY опустился ниже отметки 97 пунктов, что стало следствием твердой позиции китайских властей по ограничению инвестиций национальных компаний в американские облигации. Это способно замедлить рост внутреннего курса доллара по отношению к рублю (USD/RUB), хотя с 2022 года прежней тесной взаимосвязи там не наблюдается. Кроме того, геополитическая премия к риску в отношении рубля может увеличиться на фоне обострившейся риторики.
Учитывая совокупность обстоятельств, сохраняется вероятность дальнейшего укрепления доллара по отношению к рублю (USD/RUB). Ожидается, что до конца февраля курс вернется к отметке в 80. Значительное повышение может быть спровоцировано прохождением годовой технической границы ниже уровня 78. В ближайшей перспективе прогнозируется создание выраженного восходящего спекулятивного рисунка — текущее положение указывает на его близость. В случае реализации данного сценария, и другие валюты продемонстрируют синхронный рост по отношению к рублю: к началу весны курс евро может приблизиться к 95, а курс юаня – достичь значения в 11,5.
Инструменты.Для реализации прогнозируемого прорыва курсов целесообразно использовать валютные инструменты — четко обозначенные позиции в договорах, предусматривающих расчет в твердых валютах и валютных активах стран с развивающейся экономикой, при отсутствии регуляторных ограничений, например, дирхам ОАЭ. Защититься от ослабления рубля можно и в валютных облигациях.
Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.