Главное
• Рубль подешевел по отношению к доллару и евро, однако укрепился в сравнении с юанем — текущие колебания курсов, достигнувшие многолетних минимумов, эксперты считают локальной волатильностью.
• Доллар США, в свою очередь, опустился до минимального уровня за последние четыре года на международном рынке — индекс DXY под 96 п. и на минимумах зимы аж 2022 г.
• На товарном рынке: нефть марки Brent демонстрирует значительный рост – цена за баррель достигла $68, с прогнозом дальнейшего повышения до отметки в $70. Золото активно растет, приближаясь к отметке в $5240 за унцию, при этом наблюдается перекупленность. На рынке природного газа (NG) происходит смена контрактов, при которой стоимость новых контрактов на 50% ниже стоимости предыдущих, и этому есть объяснения.
В деталях
Национальная валюта России удерживается на максимальном уровне за последние годы, демонстрируя восстановление после минимумов за последние три года. Недавно курс доллара США опускался ниже отметки в 76, демонстрируя уровни, характерные для мая 2023 года. Евро стоил менее 89, а биржевой юань – около 10,8. Затем последовал отскок, вызванный фактором перепроданности и поддержкой – доллар вновь поднялся выше 76,55, евро вырос до 91, а юань в определенный момент достиг значения в 11.
В настоящий момент это всего лишь восстановление после снижения , на динамику валютных курсов оказывает влияние совокупность различных факторов, оказывающих давление и одновременно поддерживающих национальную валюту. Заметный уровень инфляции уменьшает вероятность оперативного снижения ключевой ставки Центральным банком, а ограничения на продажу валюты в рамках бюджетного правила за месяц увеличились на 70%. Сегодня завершается январский налоговый период, на сырьевых рынках наблюдается рост цен, присутствует позитивный геополитический фон, а глобальный доллар, вследствие политики Федеральной резервной системы и других центральных банков мира, опустился до показателей, зафиксированных в начале 2022 года.
Сегодня из-за падения доллара по отношению к корзине мировых резервных валют курс USD/RUB будет под ольшим давлением относительно курсов EUR/RUB и CNY/RUB. Влияние глобального доллара на курс внутреннего доллара может ощущаться через кросс-курсы валют.
В дальнейшем воздействие на рубль со стороны факторов поддержки будет уменьшаться , а курсы инвалют пойдут на восстановление. Инфляционные ожидания населения не изменились после роста НДС, и это несколько обнадеживает — даже с паузами ЦБ может продолжить цикл. До следующего налогового периода целый месяц, и уже сегодня предложение от экспортеров сократится. По мере сужения спреда Urals/Brent с середины февраля наверняка сократятся и лимиты продажи валюты по бюджетному правилу. А фактор геополитики и сужение риск-премии в курсе нацвалюты относятся скорее к сентименту.
Ориентиры. Ожидается, что еще до окончания зимнего периода курс доллара превысит отметку в 80, а в течение года достигнет уровня выше 85. Пробитие динамического сопротивления, расположенного выше 78, может стать техническим сигналом к изменению направления движения вверх. В отношении евро: отметка в 90 была преодолена достаточно оперативно, следующим рубежом станет уровень 95, а целевые значения находятся в зоне, начинающейся с числа 100. Для юаня: отметка в 11 сдерживает рост, за ней следует сопротивление на уровне 11,5, а далее – рассчитанный уровень в 12.
Инструменты. В работе используются валютные инструменты — выработанные стратегии инвестирования в контракты, деноминированные в твердых валютах, а также в валютные активы стран с развивающейся экономикой, при этом исключаются риски, связанные с регулированием, например, дирхам ОАЭ. Защититься от ослабления рубля можно и в валютных облигациях.
Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.