Главное
• Вчера рубль показал нейтральное закрытие. Сегодня его ожидает проверка: с одной стороны, вводятся санкции против нефтяных компаний, с другой — наблюдается значительный рост цен на нефть и существует высокая вероятность того, что Центральный банк приостановит повышение ключевой ставки. Что окажется определяющим в краткосрочной перспективе и какие факторы будут влиять на долгосрочные курсы валют?
• На товарном рынке: стоимость нефти марки Brent поднимается до отметки в $65 из-за введенных США санкций против российской нефтяной отрасли; золото демонстрирует высокую волатильность, оставаясь ниже $4100 и сохраняя вероятность снижения до $4000; природный газ NG, после значительного роста выше $3,5, снижается до уровня $3,45.
В деталях
В ходе торгов в среду рубль показал смешанную динамику: относительно внебиржевого доллара и евро ослаб — курс доллара от ЦБ на 23 октября поднялся над 81,65 (+0,4%), курс евро в символическом плюсе, над 94,75; а вот биржевой юань в моменте заскакивал выше 11,52, но пара CNY/RUB по итогам сессии снизилась на 0,3%, до 11,37. Такое относительно спокойствие было на основной сессии. На вечерке от США прилетели очередные санкции — в перечень ограничений вошли ЛУКОЙЛ, Роснефть и связанные с ними предприятия. Фондовый рынок за вечер и в начале сегодняшнего дня в целом снизился на 5%, геополитический риск увеличился, курс рубля также окажется под воздействием негативных факторов.
Укреплению национальной валюты могут способствовать факторы, связанные с сырьевым рынком и денежно-кредитной политикой факторы — влияние санкций привело к существенному росту стоимости барреля нефти, что оказывает положительное воздействие на валюту страны-экспортера. Ускорение инфляции, увеличение налоговой нагрузки и геополитические риски, в свою очередь, уменьшают вероятность дальнейшего снижения ключевой ставки Центробанка. Завтра регулятор, вероятно, сохранит текущий уровень ставки в 17%. Принимая во внимание все факторы, значительного ослабления рубля в ближайшее время ожидать не стоит, однако в среднесрочной перспективе существуют основания для опасений относительно высокого роста курсов иностранных валют.
Ожидается, что экспорт продолжит сокращаться до конца текущего года , ожидается, что темпы снижения стоимости валюты на рынке возрастут. Возможны изменения в ограничениях по продаже валюты в рамках бюджетного правила. Сокращение разницы между объемом предложения и спросом на валюту может привести к тому, что курсы доллара, евро и юаня вырастут выше уровней, зафиксированных осенью. В частности, курс USD/RUB представляется в диапазоне 85–90, евро вновь выше отметки 100, юань снова превысит значение 12. Текущие курсы на 5% ниже, и с точки зрения спекулянтов это все еще привлекательно для открытия длинных позиций с учетом потенциала роста. Краткосрочные технические уровни сопротивления находятся выше 82 за доллар, 95 по евро и 11,5 за юань.
Инструменты. Для тестирования прогнозов по росту курсов валют целесообразно использовать позиции в контрактах на стабильные валюты и валютные активы стран с развивающейся экономикой, не подверженные регуляторным ограничениям — например, дирхам ОАЭ. Защититься от ослабления рубля можно и в валютных облигациях.
Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.