Главное
• После попытки роста вслед за открытием, российский рынок быстро отступил, что было вызвано негативными изменениями в валютной политике и налоговой системе. Индекс Московской биржи достиг вчерашнего минимума и удерживается вблизи этой отметки с незначительным снижением.
• После первоначального ослабления рубль начал активно укрепляться и завершил торговую сессию с заметным приростом по отношению к юаню.
• Стоимость облигаций федерального займа снизилась, индекс государственных облигаций RGBI показал незначительное снижение в конце торгового дня.
На 19:00 МСК
• Лидеры: ЮГК (+3,63%), Башнефть-ао (+2,58%), Газпром (+0,8%), ЛСР (+0,8%).
• Аутсайдеры: НОВАТЭК (-3,46%), Позитив (-3,37%), Диасофт (-3,1%), ММК (-2,7%).
В деталях
Российский рынок акций открылся верх и некоторое время повышался, однако на старте основной сессии стал быстро сдавать позиции. Был обновлен вчерашний минимум, после чего наблюдались коррекционные попытки. Во второй половине торгов снижение ускорилось, но потери пока относительно умеренные.
Кратковременному повышению способствовало позитивное сочетание дорожающей нефти и дешевеющего рубля. Хотя нефтяные цены продолжили поступательно расти, курс российской валюты вскоре стал активно восстанавливаться и вышел в хороший плюс.
Давление на котировки акций оказало заявление главы Минэкономразвития Максима Решетникова о том, что идею изъятия дополнительных доходов (windfall tax) в ряде отраслей на фоне роста сырьевых цен могут обсудить. Однако, по словам министра, этот вопрос надо увязать с инвестиционным циклом компаний.
Поскольку сырьевой фактор, обусловленный приостановкой переговоров по Украине, продолжает оставаться основным фактором поддержки рынка, повышение налоговой нагрузки и, как следствие, нивелирование этого эффекта, может оказать существенное негативное влияние на деятельность многих предприятий.
В отсутствие положительных новостей по украинскому урегулированию, вероятно, в ближайшие сессии Индекс МосБиржи столкнется с проверкой своей устойчивости на уровне 2800 пунктов, который имеет психологическое значение. Ниже располагается минимальный уровень за текущий месяц.
Объем торгов основной сессии (73,5 млрд руб.) увеличился в полтора раза, хотя и по-прежнему далек от высоких уровней. Тем не менее сигнал от показателя опасный, так как снижение рынка сопровождается усилением активности участников. Значит, все больше из них подключается к распродажам, а это повышает вероятность продолжения нисходящего движения индексов по меньшей мере на краткосрочном горизонте.
Акции ЮГК остаются лидерами роста четверга среди относительно ликвидных бумаг. В то же время акции других производителей драгоценных металлов несут заметные потери на фоне очередной волны падения котировок золота.
Сегодня стало известно, что Мосгорсуд отменил арест денежных средств Южуралзолота (ЮГК) на сумму 32 млрд руб. Он был наложен приставами в марте, в результате чего компания перешла к адресным выплатам купонного дохода по бумагам, а позже сообщила о наступлении технического дефолта из-за невозможности выполнить обязательства перед держателями облигаций.
Акции НОВАТЭКа несут сегодня наибольшие потери среди ликвидных бумаг. Давление могут оказывать новости о продолжающихся атаках на прибалтийские нефтеэкспортные узлы РФ, в частности Усть-Луга. По сообщениям Bloomberg, беспилотники нанесли удары по объектам НОВАТЭКа, повредив резервуары для хранения и погрузочное оборудование. Подтверждения этой информации нет. Ранее компании удавалось оперативно восстановить работы, поэтому и сейчас реакция рынка выглядит в основном исключительно эмоциональной.
Бумаги сталелитейных компаний вернулись к активному снижению всего после одного дня умеренной коррекции. Отрасль по-прежнему испытывает трудности: падение спроса продолжится как минимум первые три месяца года. В секторе строительства и промышленности идет дальнейшее уменьшение объемов производств, что может привести к сокращению продаж стальной продукции. У нас открыта идея «Шорт Северсталь».
Акции Мечела ускорили снижение, которое наблюдается пятую сессию подряд. Котировки в очередной раз переписали четырехмесячный минимум. Компания опубликовала слабые результаты за 2025 г. Скорректированный чистый убыток составил 40 млрд руб. против убытка в 8 млрд руб. годом ранее. Кроме кризиса в металлургии и угольной отрасли, дополнительно на бизнес давят процентные расходы, которые превышают показатель EBITDA в 5 раз.
Рубль на старте торгов резко подешевел к юаню, который приближался к уровню 12 руб. Затем российская валюта быстро восстановилась и после заметной коррекции ускорила подорожание, закрывшись в хорошем плюсе.
Укреплению рубля способствует наступление периода пиковых налоговых выплат от экспортеров, запланированных на 30 марта. Однако, уже на следующей торговой сессии этот позитивный эффект исчезнет, поскольку она станет последней возможностью для продавцов валюты воспользоваться режимом TOM (на завтра), чтобы получить рубли к понедельнику для выполнения налоговых обязательств.
Нефтяные цены с открытия планомерно повышались, испытав лишь несколько заметных коррекционных просадок. Большинство других сырьевых товаров дешевело на фоне роста глобального курса доллара.
Рост цен на нефть был обусловлен сообщениями о сохраняющихся серьезных разногласиях между Соединенными Штатами и Ираном в отношении условий прекращения военных действий. Это создает риск продолжительного сокращения объемов нефти, поставляемых из этого региона.
Мировые фондовые индикаторы снижались на протяжении большей части четверга, реагируя на существенное подорожание нефти. Это вернуло опасения, что затягивание иранского конфликта приведет к всплеску инфляции и другим экономическим проблемам. На закрытии у нас дневных торгов индексы в США теряли 0,45–1,15%, европейский STOXX Europe 600 снижался на 1%, потери MSCI EM составляли 1,7%.
Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.