Главное
• Российский рынок пережил значительное снижение, вызванное геополитической нестабильностью, однако затем быстро восстановился благодаря благоприятному изменению валютного курса. Восходящему тренду также послужили положительные макроэкономические показатели, касающиеся инфляции. Индекс Московской биржи достиг рекордного значения в течение дня и демонстрирует ощутимый рост.
• После недавнего кратковременного роста по отношению к юаню, рубль начал быстро снижаться, завершив торговую сессию значительными потерями.
• Цены на облигации федерального займа (ОФЗ) продолжили увеличиваться: показатель, отражающий стоимость государственных облигаций, RGBI, показал положительную динамику по итогам торговой сессии.
На 19:00 МСК
• Лидеры: ЮГК (+7%), Селигдар (+3,6%), Полюс (+2,6%), Позитив (+2,2%), Эн+ (+1,6%).
• Аутсайдеры: ЭсЭфАй (-2,8%), ВТБ (-2,6%), Мосэнерго (-2,2%), ТГК-1 (-2,1%).
В деталях
Российский рынок акций после негативного начала торгов восстановился, но вскоре резко сдал позиции, обновив минимум текущей недели. Однако в середине торгов наши фондовые индикаторы устремились вверх и переписали сегодняшние вершины.
Негативом могли выступать некоторое время итоги двухдневных переговоров РФ, США и Украины по мирному урегулированию. Российская сторона оценила их как тяжелые, но деловые. Украинский лидер отметил отсутствие прогресса в вопросе территорий. Теперь ожидаются оценки Вашингтона завершившихся консультаций. Новая встреча должна состояться в ближайшее время.
Поддержку Индексу МосБиржи оказывал активный откат курса рубля от новой двухнедельной вершины, установленной в начале торгов к юаню. Это вернуло надежды на то, что рубль перейдет к более устойчивому ослаблению, нивелировав хотя бы часть заметной переоцененности, которая наблюдается уже почти год. Это выступает одним из главных негативных факторов для бизнеса многих компаний, не только ориентированных на экспорт.
Данные по инфляции вновь порадовали инвесторов, поскольку она продолжила уменьшаться в недельном и годовом выражениях. Это сохраняет хорошие шансы на дальнейшее снижение ключевой ставки.
Индекс МосБиржи на вечерке благодаря инфляционному позитиву еще раз обновил дневной максимум. Краткосрочный сценарий для фондового индикатора остается прежним: попытка закрепления над уровнем 2800 п. Для этого достаточно хотя бы не самого очевидного позитива, связанного с украинским урегулированием, или продолжения планомерного ослабления рубля при отсутствии геополитического негатива.
Объем торгов основной сессии (65,2 млрд руб.) увеличился, но слишком сдержанно, чтобы подтвердить внутридневной разворот рынка вверх. Для устойчивости восходящей динамики необходим более заметный всплеск активности участников.
Акции производителей драгоценных металлов после ощутимых потерь вторника сегодня являются лидерами роста среди относительно ликвидных бумаг. Быстрому восстановлению котировок способствует активное подорожание золота на мировом рынке.
Бумаги Транснефти завершили дневные торги с лучшим результатом в нефтегазовом секторе, большинство представителей которого в минусе, несмотря на быстрое подорожание нефти. Котировки компании ускорили восходящее движение и переписали максимум с июля прошлого года.
На акции «Транснефти» может возрасти интерес инвесторов в связи с сообщениями о действиях Еврокомиссии требует от Украины отремонтировать трубопровод «Дружба» для возобновления поставок российской нефти в Словакию и Венгрию. В ЕС уже запросили график запланированных в этом направлении работ. Увеличение объемов прокачки благоприятно для показателей компании.
Мы придерживаемся позитивной оценки акций компании. Значительную поддержку формируют дивидендные ожидания. По нашим прогнозам, к 2025 году дивиденды составят 182 рубля на акцию, что соответствует доходности 12,6% относительно текущей цены. Ожидается, что в 2026 году размер дивидендов возрастет до 222 рублей.
Акции РУСАЛа и Норникеля единственные в металлургическом секторе оказались в плюсе по итогам основной сессии. Котировки компаний корректируют ощутимую недельную просадку. Этому способствует рост мировых цен на цветные и драгоценные металлы. Дополнительными позитивом для всех экспортеров выступает резкое ослабление рубля.
Акции ВТБ на старте сессии в очередной раз обновили максимум с сентября 2025 г., но вскоре стали проседать и несут наибольшие потери в финансовом секторе. В середине торгов снижение ускорилось на заявлении главы банка о том, что ВТБ ведет непростой диалог с ЦБ по поводу дивидендов.
25 февраля банк представит отчетность за 2025 год, где руководство, вероятно, сообщит о планах по дивидендам. В центре внимания инвесторов – размер дивидендной выплаты, который может составить от 25% до 50% чистой прибыли. Кроме того, ожидается объявление условий конвертации привилегированных акций в ближайшее время.
Рубль после кратковременного укрепления стал активно дешеветь к юаню, закрывшись с ощутимыми потерями. Вероятно, столь резкая смена тенденции вызвана исчерпанием очередного концентрированного заказа на продажу иностранной валюты.
Наряду с этим, комплекс факторов указывает на то, что в среднесрочной перспективе рубль, вероятно, будет умеренно, но стабильно ослабевать. Поступление иностранной валюты от экспорта сталкивается с трудностями из-за действующих санкций и существенного геополитического скидки на цены на сырье, продаваемое за границу.
Параллельно с этим, спрос на валюту, вероятно, будет умеренно расти по мере возобновления импорта после сезонного спада, характерного для начала года. Вместе с тем, ускорить снижение стоимости рубля будет сдерживать значительный объем валютных продаж, осуществляемых Центробанком в соответствии с бюджетным правилом.
Нефтяные цены с открытия повышались, резко ускорившись в середине наших торгов. Котировки обновили недельные вершины. Brent превысила $70, WTI — $65.
Цены на другие сырьевые товары также растут, невзирая на стремивое повышение курса доллара по отношению к другим валютам. Росту стоимости нефти способствует информация из зарубежных источников, указывающая на повышение вероятности военной операции США против Ирана. Кроме того, переговоры между этими странами пока не демонстрируют положительных сдвигов.
Мировые фондовые индикаторы в первой половине дня росли, но затем стали проседать. Однако на старте американских торгов произошло мощное восходящее движение. На закрытии у нас дневной сессии индексы в США прибавляли 0,7–1,3%, европейский STOXX Europe 600 повысился на 1,2%, рост MSCI EM составлял 0,4%.
Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.