АКРА подтвердило кредитный рейтинг Группы Позитив и изменило прогноз на «Позитивный»Рынок облигаций: Брусника, данные по инфляции и аукционы Минфина

Кредитный рейтинг Группы Позитив, присвоенный АКРА, базируется на высоких оценках операционного и финансового профилей, отмечает агентство. А изменение прогноза с «Негативного» на «Позитивный» отражает ожидания относительно дальнейшего снижения долговой нагрузки и улучшения уровня покрытия.

R

R

R

АКРА высоко оценивает бизнес Позитива и корпоративное управление. За размер бизнеса группа имеет среднюю оценку, при этом характеризуется очень высокой рентабельностью, сильными ликвидностью и денежным потоком, низкой долговой нагрузкой. Как сообщает агентство, ограничивает уровень рейтинга средняя оценка покрытия процентных платежей.

Ключевые факторы оценки

• Сильный операционный профиль: АКРА отмечает низкую волатильность спроса на ключевые продукты, диверсификацию выручки и уникальность ключевых продуктов, сложность их повторения, широкую географию, высокий уровень корпоративного управления и финансовой прозрачности.
• Очень высокая рентабельность при среднем размере бизнеса: средневзвешенный за период с 2023 по 2028 гг. показатель FFO до фиксированных платежей может достичь 16 млрд руб., или 0,73 б.п. ВВП России, оценивает АКРА. А средневзвешенный показатель рентабельности по FFO до чистых процентных платежей и налогов за тот же период составит, по прогнозам, 42,7%.
• Низкая долговая нагрузка и средний уровень покрытия процентных платежей: агентство ожидает, что Позитиву удастся существенно снизить долговую нагрузку. Отмечается комфортный график погашения обязательств. Средневзвешенное за 2023–2028 гг. отношение общего долга к FFO до чистых процентных платежей, по оценкам АКРА, составит 1,2х, а отношение FFO до чистых процентных платежей к процентным платежам — 4,5х.
• Высокие оценки ликвидности и денежного потока: группа располагает кредитными лимитами, достаточными для погашения долговых обязательств в 2026 г., а также имеет доступ к рынку акционерного капитала и долговому рынку. Переход рентабельности по FCF к положительным значениям ожидается в 2026 г.