Главное
• На российском рынке последовал за попытками роста резкий спад, вызванный заявлениями Центробанка после публикации решения по ключевой ставке, а также неблагоприятной динамикой валютного курса и цен на сырье. Индекс Московской биржи опустился почти до минимального значения за неделю, снизившись примерно на 1,5%, после чего произошла небольшая отскок.
• После неудачного начала торгов и снижения до минимального значения за неделю, рубль оперативно отыгрался по отношению к юаню, завершив день в положительной зоне.
• Цены на облигации федерального займа (ОФЗ) значительно снизились: показатель, отражающий динамику рынка государственных облигаций RGBI, достиг минимальных значений, зафиксированных со второй половины текущего месяца.
На 19:00 МСК
• В лидерах роста оказались компании ЕвроТранс (+6,2%), Астра (+1,9%) и Россети Московский регион (+1,3%).
• В числе аутсайдеров оказались компании: Мечел-ао (-4,5%), Сегежа (-4,1%), АЛРОСА (-3,7%) и Самолет (-3,6%).
В деталях
Российский рынок акций поначалу предпринимал восходящие попытки и приближался к установленной вчера двухнедельной вершине. Однако в середине торгов фондовые индикаторы устремились вниз.
Индекс МосБиржи нивелировал почти все достижения уходящей недели, немного не дойдя до недельного минимума. Правда, дневные потери не превышали 1,5%, а в конце основной сессии рынок перешел к умеренной коррекции.
Просадку могло спровоцировать разочарование в решении Центральный банк Российской Федерации вновь уменьшил ключевую ставку на 0,5 процентного пункта. Это решение, хотя и предсказуемое, не оправдало надежд тех, кто рассчитывал на более значительное снижение, поскольку отчеты Росстата демонстрируют заметное улучшение инфлюционных показателей, а президент РФ недавно говорил о важности стимулирования замедляющегося экономического роста.
Более того, в пояснениях к принятому решению Центральный банк проявил сдержанность, даже некоторую строгость. Несмотря на позитивные инфляционные данные за последние недели, регулятор указал на то, что устойчивое снижение цен пока не наблюдается. Также было отмечено, что внешние факторы и бюджетная политика по-прежнему создают значительную неопределенность.
Единственным позитивным моментом является то, что темпы роста внутреннего спроса сошлись с потенциалом увеличения объемов доступных товаров и услуг. Что касается будущей денежно-кредитной политики, то Центробанк повторил позицию, озвученную в мартовском пресс-релизе: решение о дальнейшем снижении ключевой ставки на ближайших заседаниях будет зависеть от стабильности замедления инфляции, изменений в инфляционных ожиданиях, а также от оценки рисков, исходящих из внешних и внутренних факторов.
К тому же на последующей пресс-конференции глава Банка России Эльвира Набиуллина сообщила, что существенно возросли проинфляционные риски, и они связаны с конфликтом на Ближнем Востоке, а также возможными изменениями в бюджетной политике. В этих условиях от ЦБ требуется более осторожный и взвешенный подход при принятии решений, с учетом чего был немного повышен прогноз средней ключевой ставки на этот год — до 14-14,5%, а на следующий — до 8-10%, сказала она.
Дополнительное давление оказывает одновременное ухудшение валютного и сырьевого факторов. Правда, котировки нефти всего лишь откатились от двухнедельных вершин, а Brent остается выше $100. Сегодняшняя динамика рубля тоже была далеко не драматичной для нашего рынка. Курс российской валюты отскочил от нового недельного минимума к юаню и закрылся в относительно умеренном плюсе.
Несмотря на то, что перспективы возобновления переговоров по Украине остаются неясными, а Центральный банк проявляет повышенную осмотрительность, в случае отсутствия позитивных новостей об урегулировании конфликта и без улучшения ситуации на сырьевом и валютном рынках Индекс МосБиржи может в понедельник снова испытать на прочность уровень поддержки на отметке недельного минимума – 2727 пунктов.
Объем торгов основной сессии (68,7 млрд руб.) увеличился более чем в полтора раза, хотя и остается на относительно низком уровне. Однако пятнице свойственно сокращение показателя. К тому же снижение рынка поначалу может идти при слабой активности участников. Поэтому сигнал от нее сегодня негативный, свидетельствующий о повышении риска продолжения нисходящей динамики по меньшей мере на краткосрочном горизонте.
Акции ЕвроТранса вышли в лидеры роста, хотя еще вчера несли наибольшие потери среди всех бумаг. Просадка была вызвана информацией о том, что компания не исполнила в срок обязательства по погашению цифровых финансовых активов (ЦФА). Однако сегодня появилось обратное сообщение, в соответствии с этим, упомянутый выпуск ЦФА был аннулирован.
Ценные бумаги организаций, характеризующихся значительной задолженностью в пятницу закономерно выглядят хуже рынка. На фоне снижающейся инфляции ключевая ставка остается достаточно высокой, что со временем лишь ухудшает финансовые показатели бизнеса. Причем, как из-за больших расходов на обслуживание корпоративной задолженности, так и по причине сокращения спроса потребителей под воздействием жестких денежно-кредитных условий.
Акции сталелитейных компаний ускорили снижение, возобновившееся вчера. Рынок стали переживает непростые времена. Основная причина — стагнация потребляющих отраслей на фоне высоких реальных процентных ставок (за вычетом годовой инфляции). Более быстрое смягчение монетарной политики ЦБ могло бы стимулировать спрос на продукцию сталеваров, в частности, со стороны строительного сектора.
Бумаги АЛРОСА ускорили снижение и в очередной раз обновили минимум с 2014 г. Давление оказывает высокий курс рубля и стагнации в алмазной отрасли. Ситуация может ухудшиться, если Индия примет новые ограничения ЕС. Сегодня совет директоров компании выступил с рекомендацией не выплачивать дивиденды за 2025 г.
Рубль открылся с гэпом вниз к юаню, который установил недельный максимум около отметки 11,15 руб. Однако российская валюта быстро восстановилась и закрылась в хорошем плюсе.
Решения, принятые на заседании ЦБ, могли поддержать тех, кто продавал валюту. Это связано с тем, что как само решение сохранить прежний темп снижения ключевой ставки, так и пояснения к нему, в частности высказывания главы Банка России, указывают на сохранение осторожного подхода к смягчению денежно-кредитной политики. Условия остаются достаточно жесткими, что является важным фактором стабильности национальной валюты в долгосрочной перспективе.
Нефтяные цены продолжили совершать широкие разнонаправленные движения. В середине нашей сессии был немного обновлен двухнедельный максимум, установленный вчера, но вскоре переписан дневной минимум. Правда, затем произошел заметный отскок и консолидация продолжилась.
Колебания цен на нефть вызваны расхождениями в позициях США и Ирана, а также сообщениями об их планах. Эти факторы, с одной стороны, поддерживают значительную неясность относительно перспектив переговоров между двумя странами, с другой – не исключают возможности их возобновления в обозримом будущем.
Мировые фондовые индикаторы сохраняли восходящую динамику на протяжении большей части торгов, однако она была очень неустойчивой из-за неоднозначных сигналов от США и Ирана относительно возобновления диалога по деэскалации конфликта.
К моменту завершения основной торговой сессии американские индексы продемонстрировали рост в диапазоне от 0,7% до 1,7%, за исключением Dow Jones, который показал снижение на 0,2%. Европейский индекс STOXX Europe 600 опустился на 0,58%, в то время как MSCI EM вырос на 0,8%.
Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.