Главное
• На российском рынке преобладает консолидация, вызванная ожиданием развития ключевых геополитических факторов. Индекс Московской биржи достиг максимального значения за неделю, однако значительный дневной прирост был практически полностью сформирован за счет существенного роста, зафиксированного накануне в конце торговой сессии.
• В первой половине торговой сессии рубль демонстрировал значительное ослабление, достигнув минимального значения за последние две недели по отношению к юаню, и завершил день с заметными потерями.
• Цены на облигации федерального займа показали более быстрое восстановление: показатель RGBI достиг максимального значения за последние три недели.
На 19:00 МСК
• Лидеры: Позитив (+6,32%), Сургутнефтегаз-ап (+2,87%), СПБ Биржа (+2,6%).
• В число аутсайдеров вошли компании Novabev (снижение на 5,9%), Полюс (-5,74%), Софтлайн (-2,97%) и Сегежа (-2,13%).
В деталях
Российский рынок акций после позитивного старта умеренно откатился от новой трехнедельной вершины. В начале основной сессии наши фондовые индикаторы вернулись к восходящей динамике.
Индекс МосБиржи в очередной раз обновил максимум с конца сентября. Однако и этот импульс не получил развития, произошел еще один коррекционный откат. При этом солидный дневной плюс почти полностью обусловлен сильным ростом, произошедшим вчера на вечерней сессии.
Высокий спрос на акции и облигации сохраняется благодаря итогам вчерашнего телефонного разговора президентов РФ и США. На следующей неделе российская и американская стороны должны организовать переговоры советников высокого уровня, после чего пройдет встреча лидеров двух стран в Будапеште. По мнению Трампа, она может состоятся в ближайшие две недели, что подтвердили в Кремле.
В результате возросли надежды на скорое наступление хотя бы перемирия в украинском конфликте. Это позволит смягчить антироссийские санкции, что, в свою очередь, снизит негативное влияние на финансовые результаты компаний. Также, такое развитие ситуации даст возможность ЦБ ускорить снижение ключевой ставки и завершить этот процесс на более низком уровне.
Препятствием для роста могли выступать опасения по поводу сегодняшней встречи президентов США и Украины. Перед ее началом на пресс-конференции Трамп отметил, по мнению экспертов, разрешение Киеву наносить удары на территорию Российской Федерации может привести к обострению обстановки. Помимо этого, по его мнению, стороны конфликта, представленные лидерами России и Украины, выражают заинтересованность в достижении мирного разрешения ситуации.
Реакцией на эти заявления стал очередной восходящий импульс, произошедший уже на вечерке. Была немного обновлена трехнедельная вершина. Однако затем Индекс МосБиржи вновь сдал позиции, не сумев преодолеть промежуточное сопротивление.
Объем торгов основной сессии (81,6 млрд руб.) немного увеличился, хотя пятнице свойственно сокращение показателя. К тому же в целом динамика рынка была консолидационной, что почти всегда сопровождается ослаблением активности участников. Поэтому сегодня она дает умеренно позитивный сигнал.
Акции Группы Позитив завершили дневную сессию с лучшим результатом среди относительно ликвидных бумаг. Вчера котировки компании росли медленнее широкого рынка, поэтому, вероятно, в пятницу сокращали это отставание.
Следует учитывать, что акции Позитива характеризуются высокой волатильностью и могут демонстрировать значительные колебания в течение короткого периода. Поэтому при торговле этими акциями рекомендуется проявлять осмотрительность. В целом, мы полагаем, что в ближайшем будущем их показатели могут быть ниже рыночных, что связано с замедлением роста доходов и потенциальным увеличением налогового бремени для IT-отрасли.
Привилегированные акции Сургутнефтегаза по итогам основной сессии возглавили нефтегазовый сектор, большинство представителей которого тоже подорожали на фоне хорошего отскока нефти и ослабления рубля.
После продолжительного периода негативного воздействия на рынок, валютный фактор теперь оказывает ему содействие, особенно экспортерам. Кроме того, размер дивидендов по привилегированным акциям в значительной степени определяется изменением обменного курса, поскольку компания обладает значительным объемом ликвидности в иностранной валюте, размещенной на счетах Сургутнефтегаза, что часто называют «кубышкой).
В связи с прогнозом на конец года более низкой стоимости доллара в 88 руб. мы не ожидаем от компании чистой прибыли за 2025 г. В результате дивиденд привилегированных акций будет как у обыкновенных — 0,95–1 руб. на каждую.
Бумаги СПБ Биржи продолжили повышаться, однако не столь быстро, как вчера. Площадка является одним из главных бенефициаров возможного улучшения для России геополитической ситуации. Это способно повысить объем торгов биржи, в том числе за счет появления новых зарубежных инструментов, а также возвращения иностранных клиентов.
Акции Полюса серьезно просели, другие производители драгоценных металлов подешевели относительно умеренно. Давление на сектор оказывает сильный коррекционный откат котировок золота от очередной исторической вершины. Она была установлена недалеко от уровня $4400.
Рубль после гэпа вниз к юаню и небольшой коррекции активно дешевел до второй половины торгов. Пара CNY/RUB впервые с начала прошлой недели поднималась к отметке 11,46 руб. Затем российская валюта отыграла заметную часть серьезных потерь пятницы.
Оптимистичные геополитические настроения, обусловленные новым этапом переговоров по урегулированию украинского конфликта, не способствуют укреплению рубля. Это связано с тем, что его стоимость и так на протяжении длительного времени остается завышенной, в особенности если рассматривать это с точки зрения доходов государственного бюджета и экспортёров. Кроме того, значительный вклад в сложившуюся ситуацию вносят сложности с импортом, вызванные санкциями и геополитическими факторами. Данное ограничение на поставки товаров из других стран может вскоре ослабнуть, что увеличит потребность в иностранной валюте.
Нефтяные цены в первой половине дня продолжали снижаться и в очередной раз обновили минимум с начала мая. Brent приближалась к $60, WTI — к $56,6. Однако затем котировки стали быстро возвращать утраченные позиции и отыграли все ощутимые потери сессии, переписав дневные вершины.
Значительное снижение стоимости наблюдалось у большинства других сырьевых активов, в особенности драгоценные металлы, которые существенно отступили после резкого роста на предыдущей неделе. Укрепление доллара на мировом рынке происходило в рамках небольшой коррекции, продолжающей тенденцию последних нескольких дней. В связи с этим, послужило лишь сигналом для продажи активов, зафиксировав прибыль по сырьевым фьючерсам.
Возобновление переговоров по урегулированию украинского конфликта на некоторое время сдерживало рост цен на нефть, поскольку снижались опасения относительно потенциальных ограничений на экспорт российской нефти.
Мировые фондовые индикаторы некоторое время активно снижались, но в начале основной российской сессии перешли к восстановлению. На закрытии у нас дневных торгов индексы в США прибавляли около 0,1–0,4%, европейский STOXX Europe 600 просел на 0,9%, потери MSCI EM составлял 1,3%.
Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.