Рынок акций: текущая ситуация и инвестиционная идея от БКС – облигации Азот с доходностью до 21% годовых

Главное

• Фондовый рынок открывает неделю с небольшим ростом. Подъем индекса МосБиржи продолжается благодаря импульсу, который был создан Банком России в прошлую пятницу.

• Значительная часть акций крупных компаний находится в зоне роста. Наилучшие результаты демонстрируют ИКС 5 и Хэдхантер. Банковские акции показывают более высокие показатели, чем рынок в целом, в то время как бумаги Полюса, НОВАТЭКа и ЛУКОЙЛа отстают от рыночных.

• Индекс государственных облигаций RGBI начал торги с гэпом вверх. Ключевой показатель вырос до отметки в 118,6 пункта, однако затем замедлилось его продвижение. Информация о состоянии рынка облигаций доступна для ознакомления в специальном материале.

• В середине дня рубль ослаб: курс китайского юаня к рублю достиг отметки в 11,11 рубля, а вечный фьючерс на доллар к рублю поднялся до 76,9.

• Стоимость барреля нефти марки Brent в пределах $67,5–68 в связи с предстоящими переговорами между США и Ираном.

• Лидеры: ТГК-1 (+4,2%), Мосэнерго (+4%), БСП-ао (+3,8%).

• Аутсайдеры: Интер РАО (-1,5%), ЮГК (-1,2%), НЛМК (-0,8%).

В деталях

К 13:30 МСК Индекс МосБиржи вырос на 0,6%, достигнув значения 2794 пункта.

В пятницу фондовый рынок продемонстрировал положительную динамику, отреагировав на постановление Банка России снизить ключевую ставку на 0,5 п.п., до 15,5%. Индекс МосБиржи в понедельник продолжил подъем, однако снижение ряда тяжеловесных бумаг экспортеров сдерживает продвижение к следующей цели — 2800 п.

Монетарный фактор — на стороне покупателей. Продолжение цикла снижения ставок, а также смягчение сигналов и тональности регулятора оказали позитивное влияние на рынок. Итоговые данные по январской инфляции также оказались значительно лучше ожиданий. Считаем, что просадка по инфляции в ближайшие месяцы будет существенной. Тон регулятора скорее говорит о сохранении тренда на устойчивое, постепенное снижение ставки по 50 б.п. — как минимум на ближайшем заседании.

Геополитика – это третий этап переговоров, касающихся Украины. Трехсторонняя встреча, направленная на разрешение конфликта, намечена на 17–18 февраля в Женеве, и по мере приближения даты основное внимание участников переговоров будет сосредоточено на ней. По сведениям источников Reuters, в переговорах со стороны США примут участие Стивен Уиткофф и Джаред Кушнер, которые проведут встречи с российскими и украинскими делегатами во второй половине дня вторника. В субботу госсекретарь США Марко Рубио в интервью Bloomberg заявил, что Вашингтон не откажется от своих обязательств по завершению украинского конфликта.

T

S

V

Акции банков сегодня в числе лидеров среди представителей Индекса МосБиржи и отыгрывают продолжение курса ЦБ РФ на смягчение кредитных условий. Чуть отстают от коллег котировки ВТБ. Однако отметим, что бумага в пятницу подсочила на 4,4% и сейчас выглядит перегретой.

B

Обычка БСП устремилась вверх. Сегодня банк отчитался за январь 2026 г. по РСБУ, а менеджмент отметил, финансовые показатели дают возможность рассмотреть вопрос о выплате дивидендов по итогам 2025 года в размере 50% от чистой прибыли, рассчитанной по международным стандартам финансовой отчетности».

Банки выигрывают от высокого уровня ключевой ставки, а ее снижение приводит к уменьшению чистой процентной прибыли и, соответственно, к ухудшению возможностей по выплате дивидендов. В пятницу стоимость акций падала после решения Центрального банка, но сегодня получила поддержку благодаря комментариям руководства.

X

Акции ИКС 5 начинают понедельник в числе лидеров среди голубых фишек. Бумаги в середине прошлой недели начали отскок от своих четырехмесячных минимумов: в пятницу взяли паузу после решения ЦБ, но сегодня смогли продолжить восстановление. Подробнее причины негативной динамики ранее и краткосрочные перспективы рассмотрели в специальном материале.

Мы считаем, что акция обладает прочным фундаментом. Наша рекомендация – «Позитивная» с целевой ценой 3800 рублей на горизонте в 12 месяцев. В ближайшие годы у компании есть хорошие возможности для увеличения объема продаж и прибыли, а также она демонстрирует привлекательные перспективы по выплате дивидендов.

M

Бумаги Мосэнерго уверенно растут. Впереди важное корпоративное событие: в четверг, 19 февраля, акционеры компании решат, выплачивать ли дивиденды за 2024 г. Ранее совет директоров рекомендовал выплаты в размере 0,226 руб. на акцию. Текущая дивидендная доходность — 8,7%.

Акционеры не приняли решение о выплате летом 2025 года, однако кейс ОГК-2 позволяет надеяться на позитивный итог ВОСА. Кроме того, впоследствии мы не исключаем дивиденды и за 2025 г. Таким образом, в 2026 г. они могут быть выплачены дважды, а суммарная дивдоходность — составить около 14% или даже больше.

Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.