Меняем юаневый выпуск Акрона на новый выпуск Газпром нефти в той же валюте
Новый выпуск Газпром нефть 006P-02R с ежемесячным фиксированным купоном 7,5% на 1,5 года и дюрацией 1,4 года предлагает доходность к погашению (YTM) 7,5% с учетом реинвестирования купонов. Доходности облигаций в юанях самых надежных эмитентов (рейтинг AAA как у Газпрома, НОВАТЭКа, Полюса, ФосАгро, Сбера и Российской Федерации) составляют около 4,5-6,8% на сроке 1,5 года (дюрация 1,4 года).
Ожидаем, что доходность нового выпуска будет около 6%, чуть выше среднего по самым надежным эмитентам и среднее по выпускам Газпром нефти в юанях.
Газпром нефть — третья крупнейшая нефтяная компания в России, «дочка» Газпрома (доля 96%), c очень низкой долговой нагрузкой (Чистый Долг/EBITDA — 0,8x). Добыча нефти — сектор средней стабильности из-за налогового режима и ОПЕК+. Газпром нефть получает поддержку от конечного бенефициара — государства, в том числе через Газпром. Потенциальный доход за полгода превышает 4%, за год — 8%.
Зарегистрируйтесь или войдите в аккаунт всего за минуту — и получите полный доступ к статье.