Инвестору стоит регулярно проверять свои инвестиции. на срочном рынкеВ частности по главным фьючерсам можно определить направление движения рынка.
Основные индексы
Наибольшая активность наблюдается на торгах фьючерсными контрактами на индекс Московской биржи (как миниатюрные, так и стандартные), Индекс РТС (отражающий российский рынок в долларах США) и американские активы: SPYF (на S&P 500) и NASD(на NASDAQ 100). Именно эти инструменты аккумулируют значительную часть открытых позиций.
В настоящее время профессиональные участники рынка, такие как банки и брокеры, преобладают среди институциональных инвесторов во всех индексах, предпочитая сделки на повышение (лонг), в отличие от частных лиц. Это свидетельствует об их уверенности в росте рынков как в России, так и за рубежом.
Следует учитывать, что юридические лица часто выступают в роли хеджеров, используя покупку активов для страхования шортовых позиций своих клиентов. Поэтому стоит обратить внимание на индексы с наиболее выраженным перевесом в сторону покупателей.
Самая большая доля покупателей— в NASD и SPYFПо данным аналитиков, доля институциональных инвесторов, ожидающих роста американских индексов, составляет 90% и 72% соответственно, что указывает на потенциально значительные колебания в этих секторах. Для сравнения, среди российских индексов оптимистичных прогнозов придерживаются около 60% участников рынка.
Валютные пары
В большинстве фьючерсных контрактов наблюдается баланс между покупателями и продавцами среди юридических лиц, что может свидетельствовать о стабильности валютного рынка и отсутствии предпосылок для существенных изменений.
Однако есть повышенный спрос на юаньПятьдесят пять процентов юридических лиц находятся в позиции покупки юаня. Это может быть частью более масштабной стратегии, где юань рассматривается как средство смягчения рисков, но дисбаланс всё же присутствует, в отличие от доллара или евро.
Следовательно, рынок (по крайней мере, его профессиональная составляющая) предполагает некоторое усиление позиций в юане. Учитывая отсутствие подобной тенденции в других валютных парах, вероятно, ожидается укрепление юаня по отношению к доллару.
Фьючерсы на акции
Среди наиболее ликвидных фьючерсных контрактов отсутствует хотя бы один, где юридические лица были бы основными покупателями. В большинстве случаев юридические лица занимают короткую позицию, а физические лица — длинную.
Есть три исключения, где юридические лица не ведут себя так же, как остальные.
Мечел
Практически все юридические лица (вопреки общим представлениям) демонстрируют открытый интерес. 3000 контрактов) формируется среди приобретателей акций на фоне значительных коротких позиций, открытых трейдерами-физическими лицами (свыше 7000 из 11000).
Аналогично прежним ситуациям, подобная динамика может указывать на предстоящий рост волатильности цен.
Аэрофлот
Менее выраженный, однако сходный пример смещения в пользу юридических лиц и, как следствие, физических лиц. Более 2900В длинных позициях зафиксировано меньше мест — около 600 против 600 в коротких. Общее число частных инвесторов превышает этот показатель, при этом соотношение сторон составляет 45 к 55 в пользу «медведей».
Здесь также наблюдается напряжение, могущее привести к росту или падению цен.
Мосбиржа
Юрлица стоят преимущественно в лонге: почти 5000Быки контролируют 200 контрактов, тогда как у медведей — 1200. Подобная ситуация обусловлена активностью частных инвесторов, осуществляющих короткие продажи: их число достигает 16000 против 20000.
Акции показывают рост, поэтому взлета цены предпочтительнее падения. Вероятно, количество физических трейдеров, торгующих на продажу с использованием маржи, выше ожидаемого, и это может привести к дальнейшему росту цен.
Таргеты БКС:
• Мечел (Покупать. Цель на год: 640 руб. / +107%)
• Аэрофлот (Продавать. Цель на год: 36 руб. / -9%)
• Мосбиржа (Держать. Цель на год: 210 руб. / +2%)
БКС Мир инвестиций