Теперь клиенты БКС имеют возможность инвестировать в американские акции и получать вознаграждения, аналогичные дивидендам, без опасения блокировки, благодаря CFD. Узнать подробнее о продукте можно здесь.
Открыть счет CFD
Относимся с осторожностью к акциям Amazon, лидера в области облачных вычислений. Финансовый отчет компании за третий квартал оказался положительным. По нашему мнению, рост Amazon будет соответствовать динамике рынка. В течение следующих 12 месяцев сохраняем целевую цену акций на уровне $252.
Главное
• Amazon продолжает удерживать позицию лидера на мировом рынке электронной торговли
• Сфера облачных технологий продолжает активно развиваться и является основным фактором роста
• Мы оставляем целевую цену на отметке $252, сохраняя нейтральную позицию
• Показатели находятся на уровне, характерном для прошлых периодов, с учётом влияния мультипликатора EV/EBITDAравен 13,4x
Amazon (NASD: AMZN) – это крупнейший в мире интернет-магазин, онлайн-площадка и провайдер облачных сервисов. Компания занимает 13,5% от общего объема онлайн-продаж в мире, и 38% – если не учитывать Китай. Amazon выпускает бытовую электронику, такую как планшеты, медиаплееры и умные колонки, предлагает подписчикам медиаконтент и владеет сетью продуктовых магазинов Whole Foods. Наибольший вклад в развитие компании вносит облачный бизнес AWS (Amazon Web Services).
В деталях
💪 Сильный III квартал 2025, выручка +20%
Amazon опубликовала убедительный отчет о финансовых результатах за третий квартал 2025 года. Значительный вклад в успех внес облачный сервис AWS: доходы увеличились на 20% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, достигнув $33 млрд, а операционная прибыль составила $11,4 млрд при рентабельности 34,6%.
Amazon Web Services (AWS) является подразделением Amazon и представляет собой ведущего мирового поставщика публичных облачных сервисов.
Невыполненные заказы (backlog) достигли отметки в $200 млрд, однако по скорости роста уступают Google и Oracle. Инвесторов воодушевил масштабный проект Rainier – создание дата-центров для Anthropic с использованием собственных чипов Trainium 2, которые уже принесли Amazon значительную выручку, увеличившись в квартальном сопоставлении на 150%. Компания активно расширяет парк дата-центров, наращивая мощность на 3,8 ГВт в год. Капитальные затраты достигли $92,3 млрд с начала 2025 года и, вероятно, превысят $125 млрд к концу 2025 года. В числе перспективных направлений – проект спутниковой связи Project Kuiper, сервис роботакси Zoox и доминирование в сфере складской робототехники (более 1 млн роботов). В то же время, Amazon становится все более зависимой от Anthropic, что на данный момент приносит +$9,5 млрд к прибыли за счет переоценки доли в стартапе.
🛍️Amazon является одной из наиболее востребованных онлайн-платформ для электронной коммерции в мире
Amazon обладает рядом конкурентных преимуществ в сфере онлайн-торговли, включая эффективную операционную деятельность благодаря широкой дистрибьюторской сети, привлекательные цены и разнообразный выбор товаров. В 2022 году доля электронной коммерции в мировом ритейле достигла 20,3%, и, по прогнозам, к 2026 году она вырастет до 27%. На Amazon приходится 13,5% мирового объема онлайн-продаж. Мы полагаем, что ритейлеру удастся удержать свою нынешнюю долю на глобальном рынке электронной коммерции.
☁️Облачный бизнес — ключевой катализатор
Облачная инфраструктура Amazon Web Services (AWS) выступает ключевым фактором роста компании. Amazon занимает лидирующую позицию на этом рынке с долей в 31%, далее следуют Microsoft и Google, занимающие 25% и 20% соответственно. По прогнозам аналитиков, в течение последующих пяти лет рынок облачных вычислений будет увеличиваться на 15% ежегодно, и Amazon продолжит удерживать лидерство. Растущие инвестиции компаний в информационные технологии и переход к облачным решениям стимулируют развитие AWS. Этот сегмент характеризуется высокой прибыльностью: операционная рентабельность облачной инфраструктуры составила 33,4%, в то время как рентабельность всей компании – 9,9%. Операционная прибыль сегмента AWS обеспечивает 58% общей прибыли бизнеса, несмотря на то, что его доля в выручке составляет всего 17%, что подчеркивает его значимость и высокую доходность.
Amazon направляет существенные ресурсы на развитие инфраструктуры искусственного интеллекта, стремясь удержать свои передовые позиции. Мы полагаем, что такие вложения целесообразны, поскольку позволяют компании оставаться лидером среди крупных технологических корпораций в области дата-центров. NVIDIA выступает ключевым партнером, обеспечивая поставки большого количества чипов, однако компания также разрабатывает собственные решения в области искусственного интеллекта (Trainium и Inferentia). Это позволит уменьшить зависимость от NVIDIA.
🧮Оценка
Перспективы долгосрочного роста Amazon остаются незыблемыми. Компания увеличивает свою долю на всех рынках, где она представлена. Рентабельность также может продемонстрировать рост, однако в краткосрочной перспективе ее развитие будет сдерживаться инвестициями в искусственный интеллект. В сфере розничной торговли компания сохранит лидирующие позиции, а доходы от рекламы вырастут двузначными темпами, при условии сохранения внимания к скорости, удобству и выгоде для потребителей. По нашему мнению, ключевым сегментом, который определит будущее развитие бизнеса и станет основным двигателем для Amazon, является облачный сервис AWS. Он характеризуется стабильными темпами роста и вносит значительный вклад в общую операционную рентабельность. После публикации позитивного отчета за третий квартал подтверждаем целевую цену на акцию в $252.
⚠️Риски
• Усиление конкуренции со стороны классических розничных сетей
• Конкурентная борьба на рынке облачных сервисов с Microsoft Azure и Google
• Антимонопольное регулирование
• Риск рецессии в США
• Ухудшение потребительского спроса
• Эскалация тарифных войн
• Снижение операционной маржинальности бизнеса
Сергей Потапов
О CFD
CFD (контракт на разницу) — это производный финансовый инструмент. Стоимость CFD определяется ценой акции, что позволяет инвесторам получать прибыль от колебаний рынка США, избегая при этом риска блокировки. Кроме того, с помощью CFD возможно получение дивидендных выплат¹ по американским акциям. Ответы на наиболее важные вопросы о CFD вы найдете здесь. На сайте брокера тут.
Торговля контрактами на разницу цен (CFD) доступна инвесторам без специальной квалификации при условии успешного прохождения тестирования. Открытие торгового счета возможно в пяти валютах: российском рубле, долларе США, евро, китайском юане и дирхаме. Услугой предоставляет форекс-дилер.
Для полного раскрытия функционала инструмента требуется открыть счет CFD² и выполнить тестирование. Счет можно открыть в приложении БКС Мир инвестиций (18+) в разделе Профиль — Управление счетами — Открыть новый счет — Счет CFD.
Возможность прохождения тестирования открывается после регистрации счета. Процедуру можно выполнить в приложении БКС Мир инвестиций (18+) в разделе Профиль — Квалификация и тесты — Тест БКС Форекс или по ссылке. Подготовиться к тесту можно с нашей статьей.
Другие полезные ссылки:
• Из этой статьи можно узнать, как получать дивиденды США с помощью CFD.
• О юридической защите клиента в CFD читайте здесь.
• Информация о том, что необходимо знать о торговле CFD с использованием маржинального плеча, представлена ниже в материале.
¹ Согласно условиям рамочного договора ООО «БКС-Форекс», размещенного на сайте https://bcs-forex.ru/company/documents/, форекс-дилер имеет право начислить клиенту дивидендную поправку. Зачисление происходит на номинальный счет в валюте счета, и при необходимости осуществляется конвертация по курсу, установленному Центральным банком.
² Торговля контрактами на разницу цен (CFD) на иностранные акции доступна со счета CFD. Сделки с CFD на товары совершаются со счета форекс в ООО «БКС-Форекс».
Предоставленная информация не представляет собой индивидуальную инвестиционную рекомендацию, и финансовые инструменты или сделки, указанные в ней, могут не соответствовать Вашему финансовому положению, целям инвестирования, допустимому риску и (или) ожидаемой доходности. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за потенциальные убытки, возникшие в результате совершения операций или инвестирования в финансовые инструменты, описанные в данном материале.
Настоящий материал подготовлен и распространен ООО «Компания БКС» (ОГРН 1025402459334, место нахождения: 630099, Россия, г. Новосибирск, ул. Советская, д.37, лицензия на осуществление брокерской деятельности № 154-04434-100000 от 10.01.2001, лицензия на осуществление дилерской деятельности № 154-04449-010000 от 10.01.2001 и лицензия на осуществление депозитарной деятельности № 154-12397-000100 от 23.07.2009, выданные ФСФР России). С информацией о Компании, оказываемых услугах, декларацией о рисках, информационными документами по финансовым инструментам и связанными с ними рисками, а также иной подлежащей раскрытию информацией (включая ссылку на страницу для подачи обращений (жалоб) рекомендуется ознакомиться по ссылке: https://bcs.ru/regulatory. Услуги брокера не являются услугами по открытию банковских счетов и приёму вкладов, средства, переданные по договору о брокерском обслуживании, не подлежат страхованию согласно Федеральному закону от 23 декабря 2003 года № 177-ФЗ «О страховании вкладов в банках РФ».
Материал не является рекламой ценных бумаг.
Обращаем внимание на наличие конфликта интересов, возникающего из-за того, что ООО «Компания БКС» и (или) ее аффилированные лица осуществляют широкий спектр операций и предоставляют множество разных услуг на финансовых рынках. В связи с этим:
а) могут иметь или уже имеют собственные вложения в финансовые инструменты, упомянутые в Материале или в финансовые инструменты, производные от них;
б) могли совершать или совершают в адрес клиентов операции с финансовыми инструментами, упомянутыми в Материале или с финансовыми инструментами, производными от них;
в) могут состоять или уже состоять в возмездные договорные отношения с эмитентами или иными лицами, обязанными по финансовым инструментам, указанным в Материале, а также в силу того, что их сотрудники исполняли в прошлом или исполняют функции члена совета директоров или наблюдательного совета эмитентов или иных лиц, обязанных по финансовым инструментам, упомянутым в Материале.
Материал может содержать информацию о финансовых инструментах, сделки по приобретению которых недоступны физическим лицам-неквалифицированным инвесторам без прохождения установленной законодательством о рынке ценных бумаг процедуры тестирования или недоступны вне зависимости от прохождения процедуры тестирования. Перед приобретением выбранного Вами финансового инструмента проконсультируйтесь, доступен ли Вам такой финансовый инструмент к приобретению. У Инвестора отсутствует обязанность получать статус квалифицированного инвестора при отсутствии у Инвестора потребности совершать действия, которые в соответствии с применимым законодательством, разъяснениями/рекомендациями Банка России могут совершаться только квалифицированными инвесторами. Решение получить статус квалифицированного инвестора должно быть принято Инвестором самостоятельно после ознакомления с правовыми последствиями признания Инвестора квалифицированным инвестором.
Любой доход, полученный от инвестиций в финансовые инструменты, может изменяться, а цена или стоимость ценных бумаг и инвестиций может как расти, так и падать. Соответственно, инвесторы могут потерять либо все, либо часть своих инвестиций. Кроме того, историческая динамика котировок не определяет будущих результатов. Курсы обмена валют также могут негативно повлиять на цену, стоимость или доход от ценных бумаг или связанных с ними инвестиций, упомянутых в настоящем материале. Также, не исключены валютные риски при инвестировании в депозитарные расписки компаний.
ООО «Компания БКС» работает в России. Данный Материал может быть использован инвесторами на территории России с учетом российского законодательства.
Этот Материал не может быть распространен, скопирован, воспроизведен или изменен без предварительного письменного согласия со стороны ООО «Компания БКС». Дополнительную информацию можно получить в Компании по запросу.
«БКС Мир инвестиций» используется ООО «Компания БКС» в качестве товарного знака.
© 2025 ООО «Компания БКС». Все права защищены