В марте 2020 года, в связи с отменой соглашения ОПЕК+ и началом пандемии, на графике котировок обыкновенных акций Татнефти образовался технический разрыв. По истечении 45 месяцев этот нежелательный разрыв был ликвидирован. Каковы перспективы дальнейшего развития событий.
Ожидания оправдались
В октябре делали разбор акций Татнефти. В дальнейшем бумаги двигались в направлении закрытия гэпа, образовавшегося 10 марта 2020 года, до отметки 658,5 рубля. Затем цена достигла 650 рублей, однако до уровня трехлетней давности не хватило немного более чем на один процент. Препятствием для преодоления верхнего ценового разрыва стала дивидендная отсечка, произошедшая 10 октября. Вскоре после этого акционеры получили как дивиденды, так и дальнейшее увеличение стоимости акций.
В настоящее время стоимость обыкновенных акций превышает уровень закрытия марта 2020 года. 22 декабря был зафиксирован максимальный уровень за последние 45 месяцев, достигнув отметки в 666 рублей. Обосновались надежды на быстрое восполнение дефицита, образовавшегося после дивидендов в октябре 2023 года, и на достижение ценой желаемого значения, характерного для весны 2020 года.
В этом году акции Татнефти демонстрируют высокий интерес со стороны инвесторов. Индекс МосБиржи увеличился на 43%. Стоимость акций выросла на 90%, и это без учета дивидендов. Индекс полной доходности МосБиржи за 2023 год показал рост на 52%, а дивидендные выплаты Татнефти с начала года составили почти 62 рубля, что приблизительно на 12% превышает чистую доходность. Таким образом, за год доходность акционера фактически увеличилась вдвое.
Фундаментальные вводные курса
Более высокая динамика акций «Татнефти» по сравнению с общим рынком с начала текущего года обусловлена ослаблением рубля в 2023 году, сокращением разницы между ценой российской нефти и международными эталонами, приспособлением бизнеса к действующим ограничениям и влиянием дивидендных выплат.
Даже после недавнего роста национальной валюты, снижения цен на сырьевые товары в начале декабря и сохраняющейся неопределенности в налоговой сфере нефтегазового сектора, спрос на акции остается высоким. Регулярные дивидендные выплаты нивелируют локальные негативные факторы и выступают в качестве стимулов для высокой инвестиционной привлекательности активов. Следующие выплаты за девять месяцев 2023 года запланированы на январь 2024 года – последним днем для приобретения бумаг с целью получения дивидендов в размере 35,17 руб. является 8 января.
По совокупности актуальных фундаментальных факторов аналитики БКС оценивают справедливую стоимость акций на горизонте 12 месяцев на уровне 850 руб. по обыкновенным бумагам и 800 руб. за «преф», что от текущих цен на рынке предполагает потенциал 28% и 22% соответственно.
Техническая картина инструмента
Наблюдается устойчивая восходящая тенденция. В октябре, после периода значительного разрыва, была зафиксирована активная поддержка уровня в 600 рублей. Рекомендация приобретать акции при коррекции до отметки в 600 рублей оказалась оправданной. Цена в определенный момент достигла 595 рублей, после чего последовал уверенный рост.
В настоящее время наблюдается небольшое повышение температуры бумаг. Кроме того, закрытие многолетнего разрыва между ценами является технически важным фактором, который может спровоцировать желание зафиксировать прибыль. Это может замедлить рост или даже привести к снижению стоимости. Уровень поддержки до момента очистки от январских дивидендов установлен на отметке 650 рублей.
Инвесторам, ориентированным на долгосрочную перспективу, рекомендуется сохранять свои активы с целью получения дивидендов и реализации потенциала роста стоимости компании. Существует вероятность замедления текущего роста цены и даже незначительного ее снижения, что может предоставить возможность для повторного открытия длинной позиции. В настоящее время отсутствуют сигналы, указывающие на возможность краткосрочной продажи.
БКС Мир инвестиций