В марте двадцатого года, в связи с прекращением соглашения ОПЕК+ и началом пандемии, на графике котировок обыкновенных акций «Татнефти» образовался технический разрыв. По прошествии сорока пяти месяцев этот нежелательный ценовой промежуток был ликвидирован. Каковы перспективы развития ситуации?
Ожидания оправдались
В октябре делали разбор акций ТатнефтиДокументы обрабатывались для закрытия зазора с 10 марта 2020 года по цене 658,5 рубля. Позже цена снизилась до 650 рублей, но не достигла уровня трехлетней давности, ему не хватало чуть более процента. Дивидендная отсечка 10 октября помешала технически перекрыть верхний ценовой разрыв. Спустя некоторое время акционеры получили дивиденды и последующий рост стоимости акции.
В настоящее время обыкновенные акции торгуются выше уровня цены мартовского закрытия двадцатого года. Двадцать второго декабря был зафиксирован локальный максимум за последние сорок пять месяцев – 666 рублей. Обоснованные ожидания быстрого преодоления октябрьского дивидендного гэпа, образовавшегося в двадцать третьем году, и достижения целевой цены от весны двадцатого года оправдались.
В этом году бумаги Татнефти пользуются большим спросом. Индекс МосБиржи вырос на 43%, бумаги компании — на 90%, и это без учёта дивидендов. Индекс полной доходности МосБиржи в 2023 году составил 52%, а выплаты Татнефти с начала года почти 62 рубля, или около 12% к чистой доходности. За год доход акционера фактически удвоился.
Фундаментальные вводные курса
Начавшийся год ознаменовался опережающим ростом стоимости акций «Татнефти» по сравнению с общим рыночным трендом. Этот эффект стал возможен благодаря ослаблению курса рубля в 2023 году, уменьшению разницы между ценой российской нефти и эталонными сортами, успешной адаптации бизнеса к действующим ограничениям и политике выплаты дивидендов.
Несмотря на недавнее укрепление национальной валюты, снижение цен на сырьевые товары в начале декабря и существующую неопределенность в вопросах налогообложения нефтегазового сектора, спрос на акции компании остается высоким. Регулярные дивидендные выплаты нивелируют возникающие негативные факторы и выступают ключевыми аргументами в пользу инвестиционной привлекательности акций. Следующий платеж за девять месяцев 2023 года ожидается в январе 2024 года, а дата окончания периода для получения права на участие в дивиденде по цене 35,17 руб. установлена на 8 января.
По совокупности актуальных фундаментальных факторов аналитики БКС оцениваютОценка справедливой стоимости акций компании на ближайшие 12 месяцев составляет 850 рублей за обыкновенные акции и 800 рублей за привилегированные бумаги. Это предполагает потенциал роста в 28% и 22% соответственно, исходя из текущих рыночных цен.
Техническая картина инструмента
Тенденция устойчивая и нарастающая. В октябре, после падения, наблюдалась активная поддержка на уровне 600 рублей. Предположение о покупке акций во время коррекции к цене в 600 рублей сбылось. В определенный момент цена достигла 595 рублей, после чего последовала уверенная тенденция роста.
Бумага сейчас перегрета, особенно учитывая закрытие многолетней разницы. Такая ситуация технически важна и может вызвать желание закрепиться на текущем уровне. Это может сдержать темп роста цены или даже привести к снижению. Поддержка до очистки от январского дивиденда находится на 650 рублях.
Инвесторам с долгосрочной перспективой выгодно сохранять свои позиции ради получения дивидендов и раскрытия внутренней стоимости компании. Возможен замедление роста котировок и даже небольшой спад, который можно использовать для нового входа в лонг. Пока нет спекулятивных сигналов для продажи акций в шорт.
БКС Мир инвестиций