Акции компании-разработчика Самолет резко снижаются в цене и уже достигли трехлетнего минимума. Ситуация сложная, корпоративная структура особенная, технический рисунок тревожный.
Фундаментальные вводные
С начала текущего года акции строительной компании Самолет потеряли 70% своей стоимости. Это один из наиболее негативных результатов среди компаний, входящих в Индекс Московской Биржи. Хотя сам индекс за этот год снизился на 19%, стоимость акций девелопера упала более чем в три с половиной раза. Их цена опустилась до уровней начала весны 2021 года, достигнув минимальной отметки в 1103 рубля. По сравнению со своим пиковым значением в 5800 рублей, капитализация компании уменьшилась на 81%, а недавнее ускорение падения происходит с беспрецедентной скоростью.
Причин для биржевого пессимизма достаточно:
Высокие процентные ставки по кредитам увеличивают расходы предприятий на привлечение средств, что ведёт к росту долгов. Строительство традиционно использует большую часть собственных и заёмных ресурсов для финансирования.
Окончание льготных программ ипотечного кредитования негативно сказывается на строительном бизнесе, продажи падают более чем на 40%. В прошлом доля контрактов с использованием ипотечных займов составляла 75% от общего объема продаж компании – финансовая зависимость от ипотеки очень велика.
С 2022 года выплаты дивидендов приостановлены. В настоящее время о возобновлении их начисления акционерам речи не идёт. Отсутствие дивидендов в инвестиционном кейсе рассматриваемых бумаг оказывает заметное влияние.
• Внутрикорпоративные перестановки Слухи об изменении владельца значительного количества акций не прибавили уверенности — фирма хранила молчание в течение двух недель, прежде чем выступить с возражениями. публикации в СМИИз-за этого взрывной рост по итогам опровержения сплетен оказался кратковременным — акции вернулись к многолетним минимумам.
По обновленным оценкам аналитиков, оценка акций была пересмотрена до «Нейтральной», а целевая цена снижена вдвое. О возможном подъеме стоимости можно будет говорить только после появления явных признаков завершения периода ужесточения денежно-кредитной политики Центральным банком, то есть, вероятно, не раньше второго квартала 2025 года. До этого момента акции могут показывать результаты хуже среднерыночных показателей, а кратковременные повышения будут носить спекулятивный характер.
Техническая картина
Курс движется вниз по нисходящему каналу, граница которого почти доходит до исторических минимумов с осени 2020 года — 908 рублей. При продолжении распродаж локальной поддержкой может стать рубеж 1000 рублей. Кроме сильной технической перепроданности факторов стабилизации немного. До психологической отметки еще 10%. В настоящий момент нет явных паттернов для спекулятивного подхвата при отскоке.