Достижение прибыли на рынке возможно благодаря настойчивому труду и умению выбирать подходящие цели и благоприятные моменты, однако существует и другой путь: формирование перспективного инвестиционного портфеля, позволяющего снизить уровень вовлеченности. Мы расскажем, как находить активы для долгосрочных инвестиций.
Критерии поиска
На стоимость акций в краткосрочной перспективе влияет множество факторов, однако в долгосрочной – определяющим является динамика развития компании. Следовательно, главная задача для инвестора – выявить компанию, способную к значительному росту, и, по возможности, к многократному увеличению стоимости.
В качестве первого критерия оценки выбираем темпы роста чистой прибыли. Чтобы исключить влияние программ выкупа акций и дополнительных эмиссий, анализируем прибыль на акцию (EPS). Рассматриваем изменения за последние пять лет.
Второй значимый показатель – объем внутренних инвестиций. Без них развитие невозможно или будет носить временный характер, например, благодаря государственным заказам. Оценить рост инвестиций можно, рассчитав соотношение капитальных затрат (CAPEX) к объему выручки.
Третий критерий — это эффективность деятельности компании, то есть соотношение прибыли к сумме вложенных средств, выраженное в рублях. Для оценки этого показателя часто используют ROE (рентабельность собственного капитала). Мы будем использовать среднее значение за последние пять лет.
На какой срок брать
На мировом рынке акций общепринятым эталоном является трехлетний срок владения активами, даже если речь идет о компаниях с высокой капитализацией. В России, в связи с высокой степенью неопределенности, минимальный период инвестирования сократился до одного года.
Инвестиции в акции растущих компаний на фондовом рынке рассчитаны на более длительный срок. Обычно это 5–7 лет, однако для российского рынка необходимо учитывать специфические условия.
Таким образом, для приобретения акций, представляющих интерес, но требующих больше года для раскрытия своего потенциала, рекомендуется ориентироваться на срок владения не менее двух лет, а оптимальным вариантом будет закладывать на это как минимум три года. Иначе существует риск того, что прогнозируемый рост активов произойдёт уже без вашего участия.
Лидеры по росту прибыли
В таблицах ниже представлены лучшие 20 эмитентов по каждому из трех критериев, чтобы продемонстрировать возможности выбора на нашем рынке. Список был расширен за счет включения компаний, чьи отчеты датированы не позднее 5 лет.
По показателю чистой прибыли на акцию (EPS) лидирующие позиции, как ожидается, занимают новые игроки на рынке: Софтлайн, Henderson, ВУШ, ЕвроТранс, КарМани. Также заметную динамику демонстрируют компании, недавно прошедшие процедуру первичного публичного размещения акций, к примеру, Позитив, HeadHunter, Самолет, Fix Price.
Кроме того, в число лидеров вошли и опытные участники. Среди них — представители первого эшелона ЛУКОЙЛ и Норникель, из менее крупных имен БСП, Система, Распадская, Черкизово. Эти представители приходят из различных сфер деятельности, однако большинство из них являются лидерами в своих областях.
Лидеры по объему инвестиций
По соотношению капитальных затрат (CAPEX) к выручке лидируют не только новые компании, однако некоторые из них все же вошли в двадцатку лучших. Среди молодых игроков это, в первую очередь ИНАРКТИКА, ВУШ и Группа Астра.
Из компаний постарше снова видим Группу Позитив, из «стариков» — Систему, ФосАгро, Норникель и ДВМП. Вся эта группа компаний демонстрирует высокую инвестиционную активность, выделяя на подобные цели от 10 до 20% от общей суммы доходов.
Несмотря на это, в число двадцати лидеров вошли организации, демонстрирующие незначительный рост прибыли за последние годы, а в некоторых случаях – ее сокращение, к примеру, Газпром, Ростелеком, МТС, РусГидро, Сегежа. Несмотря на значительные инвестиции, нет гарантии, что это принесет выгоду акционерам.
Лидеры по рентабельности капитала
Здесь также представлено большое количество молодых компаний, как и в предыдущем списке, что вполне ожидаемо: им пока проще, чем крупным корпорациям, превращать инвестированные ресурсы в прибыль. Среди них, например, Группа Астра, ЕвроТранс, ВУШ.
Следует учитывать, что значительная рентабельность может быть достигнута и за счет высокого уровня задолженности: на каждый рубль собственного капитала компания получает существенный доход. Подобная ситуация наблюдается у МТС, Системы, Норникеля.
Нам особенно интересны компании, которые присутствуют во всех трех рейтингах. Среди молодых, не имеющих долговых обязательств, стоит отметить ИНАРКТИКА, ВУШ и Позитив. Из динамичных старожилов — ФосАгро и ДВМП. Инвестиции в эти активы представляются целесообразными для долгосрочных вложений.
БКС Мир инвестиций