Продолжается цикл статей «Наиболее подходящие акции для активных трейдеров». Проанализируем волатильность рынка в июле, спрогнозируем динамику Индекса МосБиржи на август и укажем вероятный курс самых турбулентных акций.
Обвал рынка и взлет волатильности
В июле МосБиржи под воздействием нескольких факторов: технические коррекции крупных компаний снизили индекс на 90 пунктов, риск повышения ключевой ставки ЦБ до 18% реализовался, нерезиденты продолжали продажи активов. В отдельных моментах индекс падал ниже 2900 пунктов, достигая минимумов с лета 2023 года, но в последние дни месяца стабилизировался. Итоговые потери составили более 6,5%. В августе негативные факторы ослабнут, рынок может восстановиться, индекс вероятен отскок выше 3000 пунктов.
Волатильность на рынке росла по мере падения показателей. Риск индекса достиг максимума с осени 2022 года — 7,4%. Активные трейдеры могли спекулировать с соблюдением жестких правил. риск-менеджментаВ августе возможен спад волнообразных колебаний рынка и относительный рост без резких взлетов и падений.
Бумаги для активных трейдеров
Для оценки волатильности (рисковости) активов применяется показатель среднеквадратического отклонения доходностей инструментов, также известный как «сигма» коэффициент (σ), нормированный на количество периодов наблюдения.
Средняя волатильность выборки почти в два с половиной раза превышает показатель рисковости бенчмарка. Рассмотрим пример каждой бумаги из июльского списка волатильности, кратко опишем техническую картину с учетом исторической турбулентности акций на август.
• Сургутнефтегаз-ап. Акция демонстрирует наибольшую волатильность среди всех компонентов индекса, с самым большим падением цены за месяц. Причина – резкий скачок почти на 20%. Без этого колебания курс снизился бы аналогично широкому рынку. Но тогда предпочтения не попали бы в топ-5 турбулентности. Вряд ли увидим эту акцию в следующем рейтинге, такая широкая амплитуда колебаний маловероятна. Технически область поддержки на 47 руб., а сопротивление сразу над 52 руб., в этом диапазоне бумаги и могут курсировать в августе. От текущих цен под 49 руб. выше вероятность движения к верхней границе диапазона.
• МТС. Дополнительная акция завершила прохождение июльской дивидендной выплаты. Значение этого фактора в цене составляет приблизительно 13%. Даже без его влияния акции выглядели хуже рынка из-за негативного эффекта роста ключевой ставки ЦБ на стоимость корпорации. Быстро исправить этот разрыв не получится, возможно, потребуется несколько кварталов, и акции, вероятно, проигрывать будут рынку в общем отскоке. Технический диапазон на месяц: 220–245 руб. В августе не исключен повторный тест поддержки, а затем новый отскок.
• Globaltrans. В момент подписания договора бумаги стоили менее 500 рублей, а с начала июля потери составили 23%. К концу месяца удалось восстановиться. Акции традиционно отличаются волатильностью и часто попадают в список для наблюдения. В данном случае есть неопределенность касательно дивидендов после редомициляции, участники рынка неожиданно стали сомневаться в российском листинге. Технически, пока цена ниже 600 рублей, наблюдается нисходящая формация. На сильном отскоке курс столкнулся с динамическим сопротивлением, в начале августа вероятнее всего произойдет снижение.
• Ozon. Актив часто входит в рейтинг волатильности. Купоны могут быстро существенно отклоняться от базового показателя как при росте, так и падении. Цена технически расположена на скоплении динамических опор — на нисходящей летней линии по максимумам и на июньской краткосрочной поддержке по минимумам. Это повышает вероятность отскока вверх, а с учетом высокой исторической волатильности инструмента скачок до 4000 рублей не удивит.
• Мечел-ао. Акции по своей природе отличаются большой волатильностью. В июле негативный тренд стоимости курса усилили слабая динамика сырьевого рынка и увеличение расходов на финансирование в экономике. Цена бумаги снизилась на 170 рублей, достигнув минимума с июня 2023 года. Наблюдается сильная техническая поддержка, и при ожиданиях роста широкого рынка эти волатильные бумаги могут быстро восстановиться. Целевым показателем для августа является 190 рублей.