Ознакомьтесь с финальным рейтингом турбулентности рынка. Наиболее волатильные акции 2025 года, вероятно, сохранят свою популярность среди активных трейдеров и в 2026 году.
Волатильность не отпускает
Индекс МосБиржи показал отрицательную динамику по итогам года — его снижение превысило 5%. В течение года наблюдались значительные колебания: максимальное значение было зафиксировано в феврале — 3371 п., а минимальное — в октябре — 2431 п. Таким образом, размах изменений индикатора широкого рынка в 2025 году составил 940 пунктов, или 28%, если брать значения по экстремумам. Год завершается чуть выше отметки в 2700 пунктов.
Значительные колебания цен на бирже в течение года обусловлены продолжающейся геополитической нестабильностью — в этом году было пять попыток договориться, но пока без явных результатов; монетарный цикл ЦБ пошел на разворот — ставка с прошлого декабря до текущего снизилась на 5 п.п., но этого оказалось недостаточно для переоценки рынка; валютная компонента пока под давлением — курс рубля с начала года +25%, и это снижало привлекательность акций экспортеров.
В следующем году возможен положительный сдвиг в геополитической обстановке. Вероятно, цикл действий Центрального банка сохранится, и процентная ставка может достичь 12%, а курсы иностранных валют могут продемонстрировать рост. При таких условиях таргет Индекса МосБиржи с учетом дивидендной компоненты — 3500 п., или +28% от текущих. Волатильность рынка даже на предполагаемом подъеме бенчмарка наверняка сохранится повышенной, а на самых турбулентных акциях активные трейдеры смогут хорошо заработать. Главное при работе с такими инструментами — не забывать про защитные стоп-заявки.
Топ-5 акций 2025 для активных трейдеров на 2026
Для оценки волатильности активов применяется показатель среднеквадратичного отклонения доходности инструментов, также известный как «сигма» коэффициент (σ), который нормируется на количество периодов наблюдения. Рейтинг наиболее волатильных бумаг, входящих в индекс, за 12 месяцев 2025 года представлен в таблице:
Эти акции демонстрировали наибольшую волатильность на протяжении года. Показатель частоты попадания в верхние 75% означает, что бумаги в 9 из 12 месяцев занимали самые турбулентные позиции среди всех акций, входящих в Индекс МосБиржи. В пятерку также вошли акции, которые в течение года попадали в 7 месячных рейтингов из 12. Другие акции, включенные в индекс, характеризовались меньшими колебаниями стоимости и не попали в поле зрения спекулянтов.
Интересно, что из пяти документов, представленных в текущем рейтинге, три остались неизменными рейтинга лидеров 2024 г. Их повышенная изменчивость, вероятно, будет сохраняться и в следующем году.
Показатель волатильности, рассчитанный для данной выборки, почти вдвое выше, чем среднемесячный уровень рискованности бенчмарка: 14,7% и 7,6% соответственно. Это указывает на то, что акции демонстрировали более значительные колебания по сравнению с индексом, как в периоды снижения, так и в периоды роста, что предоставляло возможности для получения прибыли активным трейдерам.
Проанализируем примеры ценных бумаг, определим основные факторы, влияющие на корпорации, рассмотрим технический анализ инструментов и, учитывая их традиционно высокую волатильность, спрогнозируем стоимость акций на 2026 год.
ПИК. В 2025 году эти акции продемонстрировали наибольшую волатильность среди бумаг, входящих в индекс. Стоимость акций девелопера сильно зависит от денежно-кредитной политики Центрального банка – изменения стоимости фондирования в экономике и на кредитных рынках оказывают влияние на долговое бремя компании и объем продаж. Внутри года на волатильность акций также влияли дивидендная политика и консолидация акций — в начале осени произошел обвал и резкие колебания, связанные с неясными решениями о приостановке дивидендной программы и проведении обратного сплита. Позднее эти решения были отменены, и инвестиционная привлекательность акций вновь возросла. Долгосрочный таргет — 700 руб., от текущих немногим ниже 500 руб. — это +43%.
Максимальные значения достигали 828 рублей за акцию, в то время как в октябре курс опускался почти до 360 рублей, что составляет 57% по экстремумам. Безусловно, это демонстрирует высокую волатильность валюты. В связи с прогнозами роста всего рынка в 2026 году, эти нестабильные акции, вероятно, будут двигаться быстрее базового индекса, и эта скорость может увеличиться вдвое – каждый процент изменения индекса потенциально может вызывать колебания курса акций до 2%. К примеру, при росте индекса на 3000 пунктов акции могут достичь отметки в 600 рублей. Ближайшие уровни сопротивления находятся на отметке 500 рублей, затем – 530 рублей, после чего открывается пространство для дальнейшего роста. Это касается перспектив следующего года. А в текущем году уровень поддержки расположен на стыке динамической и статической линий поддержки, чуть ниже 480 рублей.
Мечел. Акции демонстрировали высокую волатильность на протяжении долгого времени. В 75% случаев они входили в наш ежемесячный рейтинг турбулентности. Летом их исключили из индекса, однако они продолжают привлекать внимание активных трейдеров. На курс акций влияют неблагоприятная ситуация на сырьевом рынке, высокая долговая нагрузка компании и повышенные процентные ставки. В настоящий момент фундаментальные показатели оставляют желать лучшего, взгляд «Негативный»: оценка стоимости на уровне 62 рубля не учитывает возможности дальнейшего роста, а потенциальный проигрыш от текущих 73 рубля составляет около 15%. Это важно с точки зрения инвестиций. Однако для активных трейдеров гораздо более существенны импульс и динамика, а не только направление движения – при спекулятивной торговле можно получать прибыль как на росте, так и на снижении стоимости актива. Годовая волатильность курса достигла 53%.
По техническому анализу осенняя динамическая поддержка составляет всего 70 рублей. Это несколько ниже текущих значений, однако для акций с высокой волатильностью такое снижение вполне ожидаемо. В случае улучшения общего настроения на рынке, вероятно, их стоимость вырастет быстрее, и ближайший уровень сопротивления находится на отметке в 80 рублей. При достижении индекса значения в 3000 пунктов не исключается и приближение акций к уровню в 90 рублей.
ВК. В этой области наблюдается повышенная волатильность, и компании, работающие в сфере информационных технологий, часто привлекают пристальное внимание как ставка на рост рынка как бы с плечом. Однако при распродаже на широком рынке они закономерно падают быстрее. Годовая амплитуда колебаний — 52%. Факторы волатильного курса — высокие ставки в экономике и конкуренция с мессенджерами. По последнему фактору сейчас действуют ограничения на иностранные приложения, и в кейсе акций это оценивается со знаком плюс. Фундаментальный таргет на 2026 г. — 340 руб., или +18% от текущих под 290 руб.
По мнению экспертов, осенний тренд демонстрирует восходящую динамику, а поддержка сохраняется до конца текущего года на уровне 280 рублей. В случае роста рынка (что предусмотрено базовым сценарием на 2026 год), акции, вероятно, достигнут отметки в 300 рублей и далее покажут более быстрый, высокий и устойчивый рост по сравнению с индексом. В первые месяцы 2026 года опытные трейдеры не будут удивлены, если актив достигнет 330 рублей.
Эн+. В течение текущего года компания регулярно входит в число лидеров по волатильности. Акции холдинга, связанного с РУСАЛ, стали подвержены резким колебаниям в связи с ограничениями, введенными против дочерней структуры, на фоне нестабильности на рынке металлов и валют, а также ставок кредитования. В пиковый момент года стоимость акций достигала почти 570 руб. В определенный период они даже опередили все остальные акции по доходности и за первые три месяца 2025 года продемонстрировали рост на 64%. Однако затем последовал обвал: в мае акции подешевели до отметки ниже 340 руб., что соответствует снижению на 40% за два месяца. В настоящее время курс составляет приблизительно 450 руб. Если опираться на фундаментальную оценку Для РУСАЛа потенциал «корпоративной надстройки» может достигать 30%.
В первую очередь к восстановлению годовой восходящей формации вернулись акции. В то же время Индекс МосБиржи до сих пор безуспешно пытается преодолеть годовой нисходящий тренд, не сумев закрепиться выше динамической линии сопротивления. На дневном графике сформировался крупный треугольник, пробитие которого в верхнем направлении может спровоцировать стремительный рост до отметки в 500 руб. Однако для этого необходимо преодолеть уровень в 470 руб., что станет возможным при подъеме всего рынка.
АФК Система. Учитывая, что холдинг включает в себя множество компаний с высокой долговой нагрузкой, его оценка напрямую зависит от рыночных ставок. Выход материнской компании на фондовый рынок посредством размещения акций непубличных активов задерживается из-за высокой стоимости кредитов в экономике. Фундаментальные целевые — 17 рублей, что на 30% превышает текущую цену в 13 рублей. Однако для реализации этого потенциала Центральному банку необходимо снизить ставку до более низкого уровня. Например, это может произойти через год, если стоимость фондирования составит 12%.
В течение уходящего года наблюдались колебания цены до 20 рублей и ниже 12 рублей, что приводило к амплитуде вплоть до 40% – значительно превышающей колебания индекса. Повышенная волатильность по отношению к рынку сохранится и в 2026 году. Эти бумаги также присутствовали в прошлогоднем рейтинге турбулентности. В конце торгового года не удалось закрепиться в локальном осеннем восходящем тренде — поддержка оказалась на отметке в 13 рублей. В случае пробития этой поддержки возможна быстрая коррекция к уровню 12,8 рубля, однако это, скорее всего, будет краткосрочным явлением. А в среднесрочной перспективе, с учетом роста индекса и прицелом на первую половину года, они, вероятно, вновь покажут более динамичный рост по сравнению с другими активами. В качестве позитивного ориентира можно рассматривать область в районе 15 рублей.
Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.
Связанные статьи:
- Наблюдение за торгами. Выявление неожиданного лидера и заметного аутсайдера