Главное
• Рубль демонстрирует значительный рост по отношению к юаню, после резкого скачка вверх, и регулярно достигает максимальных значений, зафиксированных с начала 2023 года.
• Цены на облигации федерального займа (ОФЗ) демонстрировали умеренное снижение, а индекс государственных облигаций RGBI достиг минимального значения за месяц.
В деталях
Рубль вновь открылся с ощутимым гэпом вверх к юаню и активно дорожал к юаню до середины торгов. Пара CNY/RUB опускалась немного ниже уровня 10,4 руб. впервые с начала 2023 г. Затем наблюдалась умеренная коррекция, однако во второй половине сессии российская валюта возобновила укрепление, прибавляя к китайской почти 2%.
Налоговый фактор уже может усиливать воздействие на валютный рынок, усугубляя его дестабилизацию со стороны избыточного предложения иностранной валюты. Пик фискальных платежей приходится на 25 и 28 мая, однако на фоне быстрого подорожания рубля многие могут заранее продавать инвалюту, опасаясь, что вскоре ее курс будет еще ниже.
Как и предполагалось в предыдущем обзоре, после обновления вчерашнего минимума в 10,58 рубля юань начал движение к ближайшей точке поддержки, расположенной на уровне 10,5 рубля, которую он немедленно преодолел. Следующим важным порогом на пути дальнейшего снижения стоимости может оказаться отметка в 10,3 рубля.
Российский долговой рынок на старте торгов предпринял еще одну попытку восстановления. Однако вскоре индекс гособлигаций RGBI стал сдавать позиции и обновил месячный минимум, неся небольшие потери.
Усиление геополитической напряжённости может оказывать давление на цены облигаций федерального займа. Это, вероятно, ограничит потенциал для снижения ключевой ставки в будущем.