Прошедший год на рынке нефти завершился новым этапом противостояния между участниками картеля ОПЕК+ и странами, такими как США и Канада. В конечном итоге одержали верх Штаты и Канада. Конечная цена чёрного золота окажется чуть ниже начальной. Несмотря на то, что прогнозирование цен на нефть на годовом горизонте представляет собой непростую задачу, попробуем проанализировать возможные перспективы для трейдеров в 2024 году.
В следующем году ожидается много важных выборов по всему миру, из-за чего количество непредсказуемых геополитических событий, которые могут повлиять на цену нефти, может быть большим. Фьючерсы на нефть — это инструмент для краткосрочной торговли, поэтому прогнозы лучше составлять с квартала на квартал.
Для оценки действующего рыночного режима можно изучить взаимосвязь роста запасов в Соединенных Штатах с ценой фьючерсных контрактов. Влияние внутреннего спроса и предложения США значительна, поскольку страна является главным поставщиком и потребителем.
Принцип действия прост: увеличение запасов приводит к снижению цены, и наоборот. Наиболее существенные изменения обычно происходят в точках достижения экстремальных значений.
Эксперты рынка высказывают различные точки зрения и прогнозы относительно текущего и будущего баланса спроса и предложения, что часто приводит к расхождениям в их оценках. В связи с этим, динамика изменения запасов нефти в США за год может служить достаточно информативным индикатором рыночного режима.
В прошлом году цены на запасы колебались вслед за изменениями запасов. Сейчас, при росте запасов, рынок переходит в фазу профицита. Растут запасы и в Кушинге, что также свидетельствует о преобладании предложения.
По данным индикаторов обратной перспективы, в первом квартале 2024 года рынок прогнозирует поддержание высокого уровня цен на нефть.
При отсутствии существенных геополитических событий, которые могли бы кардинально повлиять на соотношение спроса и предложения, изменения в ситуации могут произойти примерно во втором квартале. Традиционно, сезонный подъем цен на нефть начинается с активной фазы в Соединенных Штатах Америки. О степени выраженности этого подъема в будущем году участникам рынка предстоит оценивать по мере поступления данных о переработке и объемах запасов топлива.
Агентство энергетической информации EIA также прогнозирует снижение запасов с второго квартала. Динамика индекса ISM PMI может свидетельствовать о скором увеличении спроса на нефть. Рост этого индекса приводит к увеличению кумулятивного избыточного спроса на нефть, что повышает цену.
Экстремально высокие субиндексы ISM PMI запасов клиентов могут свидетельствовать о начале их снижения в ближайшие кварталы. Это, в свою очередь, может привести к росту новых заказов в промышленности, увеличению спроса на нефть и росту котировок, если не произойдет долгового кризиса в финансовой системе.
Оптимистичные прогнозы относительно развития рынка в следующем году подтверждаются и данными Skew Index: положительные значения фиксируются начиная со второго квартала. Это указывает на ожидания трейдеров опционов о начале восходящего тренда примерно в марте-апреле.
Изучение распределения позиций среди различных категорий участников торгов фьючерсными контрактами и опционами, в сопоставлении с данными об открытом интересе, также указывает на высокую вероятность изменения направления движения цены в сторону повышения.
Количественная модель стоимости нефти указывает на то, что по состоянию на сегодняшний день товар находится в нейтральной ценовой зоне. Перекупленности или перепроданности не зафиксировано. В случае реализации сценария отскока потенциал для роста имеется.
Удачных торгов в 2024 году!
БКС Мир инвестиций