Главное
• На российском рынке произошли колебания, и он не смог зафиксировать рост из-за негативного влияния цен на сырье и противоречивых геополитических новостей. Индекс Московской биржи приблизился к минимальной отметке дня, однако убытки по сравнению с четвергом пока незначительны.
• К середине торговой сессии рубль демонстрировал рост по отношению к юаню, однако затем большая часть этих позитивных изменений была отменена.
• Цены на облигации федерального займа (ОФЗ) продолжили рост: индекс государственных облигаций RGBI показал незначительный прирост на основных торгах.
На 19:00 МСК
• Лидеры: МКБ (+15,1%), Система (+4,8%), ЭсЭфАй (+3,3%), РусГидро (+2,7%).
• Аутсайдеры: Мечел-ап (-4,1%), Мечел-ао (-3,8%), НЛМК (-2,6%), ВУШ (-2,6%), ВК (-2,4%).
В деталях
Российский рынок акций совершил несколько заметных восходящих попыток, однако в середине торгов резко сдал позиции. Правда, удалось удержаться от более глубокой просадки, дневные потери остаются небольшими.
Сырьевой фактор при этом ухудшался на протяжении большей части наших торгов. Правда, нефтяные цены долгое время находились в хорошем плюсе, но планомерно теряли его и ускорили нисходящее движение в конце основной российской сессии.
Валютный фактор тоже оказывал давление на Индекс МосБиржи. Однако во второй половине торгов рубль нивелировал почти все достижения четверга. Тем не менее его курс остается завышенным, особенно с точки зрения доходов госбюджета, что в итоге способно негативно сказываться на бизнесе многих компаний, не только экспортеров.
Основным препятствием для подъема нашего рынка остается большая геополитическая неопределенность. Информационный фон вокруг украинского конфликта свидетельствует о высоких рисках эскалации, что уменьшает и без того небольшую вероятность скорого возобновления трехсторонних переговоров по мирному урегулированию.
Несмотря на усиление давления геополитического и сырьевого факторов, у нас не только не прослеживается распродаж акций, но наблюдаются покупки на текущих уровнях, что не дает рынку проседать на негативных драйверах.
В случае позитивных изменений в геополитической обстановке или при ее сохранении, но одновременном ослаблении рубля, а также при стабилизации цен на нефть, Индекс МосБиржи может продолжить свой рост, стремясь к отметке недельного максимума в 2635 пунктов.
Объем торгов основной сессии (45,8 млрд руб.) вновь умеренно сократился. Сигнал от показателя сегодня нейтральный, поскольку внутридневная динамика рынка в основном была разнонаправленной, а волатильность — низкой, что обычно сопровождается ослаблением активности участников.
Бумаги МКБ в конце дневных торгов устремились вверх и вышли в абсолютные лидеры роста. Котировки переписали месячную вершину. Акционеры банка одобрили план его реорганизации. В рамках этого решения запланирован обязательный выкуп акций у миноритариев, не поддержавших трансформацию. Цена выкупа — 10,35 руб. за бумагу.
Акции Системы резко повысились и прибавляли 7% на новом месячном максимуме, но затем растеряли более половины этого плюса. Котировки реагировали на сообщение издания Коммерсантъ со ссылкой на источники о том, что структура Сбера ведет переговоры о приобретении доли в маркетплейсе OZON, принадлежащей АФК. Правда, Система опровергла информацию о таких переговорах.
Бумаги Мечела ускорили снижение и несут наибольшие потери среди относительно ликвидных акций. Котировки обновили минимум с начала 2015 г. Вчера вечером Росстат сообщил, что добыча угля в России с января по апрель 2026 г. снизилась на 5% в годовом выражении (г/г).
Действительно, за тот же период объем добычи коксующегося угля увеличился на 2% в годовом исчислении, поскольку именно этот продукт является ключевым и наиболее прибыльным для компании. Кроме того, экспорт угля из России за первые четыре месяца года увеличился на 4,5% г/г.
Существует мнение, что инвесторов беспокоит потенциальное снижение спроса и цен на российский уголь в случае разрешения иранского конфликта и открытия Ормузского пролива. Помимо этого, негативная геополитическая обстановка может ограничить перспективы снижения ключевой ставки в долгосрочной перспективе. В настоящее время она остаётся на высоком уровне, что оказывает существенное влияние на компании с высокой долговой нагрузкой.
Акции ВТБ не сумели продолжить сильный отскок предыдущей сессии и несут наибольшие потери в финансовом секторе. Сегодня банк отчитался за 4 месяца 2026 г. — оцениваем результаты как нейтральные.
Финансовый директор ВТБ сообщил, что приоритетной задачей допэмиссии будет финансирование партнерства с WB и покупка миноритарных долей в ее финансовых активах, а не пополнение капитала. Пока сложно сказать, в каких пропорциях и объемах это будет выражаться, ждем больше деталей в ближайшие месяцы. Тем не менее считаем, что значительная доля допэмиссии все равно так или иначе окажется в капитале.
Рубль после кратковременного укрепления скорректировался к юаню, но вскоре вернулся к восходящей динамике. Однако во второй половине торгов российская валюта растеряла почти весь дневной плюс.
Налоговый период пока не оказывает существенного влияния на курс рубля. По всей видимости, предложение иностранной валюты, не обусловленное фискальными причинами, остаётся избыточным, а спрос восстанавливается недостаточно активно, что не позволяет рублю существенно ослабнуть.
Нефтяные цены поначалу активно повышались, но затем стали сдавать позиции. В конце основной российской сессии нисходящее движение ускорилось, котировки обновили месячный минимум. Brent опускалась к $92,6, затем произошел сильный отскок, но развить его не удалось.
Повышение стоимости большей части сырья обусловлено ослаблением доллара на мировом рынке. На нефтяные цены оказывает информация По сообщениям СМИ, Соединенные Штаты и Иран достигли договоренности о продлении перемирия на два месяца. В указанный период будет гарантирован беспрепятственный проход судов через Ормузский пролив, а Иран взял на себя обязательство убрать мины в течение месяца.
Военно-морские силы Корпуса стражей исламской революции (КСИР) Ирана также сообщили о прохождении 26 судов через Ормузский пролив после получения разрешения иранской стороны. Это ослабило опасения дефицита нефти на мировом рынке.
Мировые фондовые индикаторы после ощутимой просадки начала дня восстанавливались, ускорившись на старте американской сессии. На закрытии у нас дневных торгов индексы в США прибавляли 0,1–0,7%, при этом S&P 500 и NASDAQ третий день подряд обновляли исторические вершины. Европейский STOXX Europe 600 потерял 0,5%, снижение MSCI EM составляло 0,7%.
Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.
Чтобы получить полный доступ к статье, зарегистрируйтесь или войдите в свой аккаунт — это займет всего минуту.