Достижение прибыли на рынке возможно благодаря усердной работе и выбору подходящих целей и благоприятных моментов, однако существует альтернативный подход: формирование перспективного портфеля с последующим ожиданием результатов. Мы расскажем о методах поиска активов для долгосрочных инвестиций.
Критерии поиска
Стоимость акций подвержена влиянию множества факторов в краткосрочной перспективе, но в долгосрочной она определяется главным образом темпами развития бизнеса. Следовательно, основная задача инвестора – выявить компанию, потенциал роста которой может достичь значительных масштабов.
В качестве первостепенного критерия рассматриваются темпы роста чистой прибыли. Для исключения искажений, связанных с обратным выкупом акций и дополнительными эмиссиями, анализируется прибыль на одну акцию (EPS) за последние пять лет.
Еще один важный аспект – это объем внутренних инвестиций. Без вложений в развитие компания не сможет обеспечить устойчивый рост или он будет носить кратковременный характер, например, благодаря государственным заказам. Отношение капитальных затрат (CAPEX) к выручке позволяет оценить динамику инвестиционной активности.
Третий критерий – это показатель эффективности бизнеса, который показывает прибыль компании на каждый вложенный рубль. Чаще всего используют ROE (рентабельность капитала) и берут среднее значение за последние пять лет.
На какой срок брать
Принято считать, что оптимальный срок владения акциями на международном рынке составляет три года, даже если речь идет о компаниях с высокой капитализацией («голубые фишки»). В России, в силу большей волатильности и непредсказуемости экономической ситуации, минимальный рекомендуемый срок инвестирования сокращается до одного года.
Для молодых компаний, только начинающих торговаться на фондовом рынке, период роста может занять больше времени. В мировой практике это 5-7 лет, однако для России этот срок следует корректировать, учитывая специфику отечественного рынка.
Таким образом, при приобретении акций компаний с потенциалом роста, но требующих большего времени для раскрытия своего потенциала, целесообразно ориентироваться на минимальный срок владения не менее двух лет, а в идеале – закладывать трехлетний период. В противном случае реализованные перспективы роста могут быть достигнуты уже без участия инвестора.
Лидеры по росту прибыли
В таблицах, представленных ниже, отобраны двадцать наиболее заметных эмитентов по каждому из трех ключевых параметров, чтобы продемонстрировать возможности выбора на российском рынке. В целях расширения перечня в список включены организации, опубликовавшие отчеты менее пяти лет назад.
По показателю роста чистой прибыли на акцию (EPS) лидирующие позиции занимают новые игроки рынка: Софтлайн, Henderson, ВУШ, ЕвроТранс, КарМани. Заметная положительная динамика наблюдается также у компаний, прошедших процедуру первичного публичного размещения ранее, например, Позитив, HeadHunter, Самолет, Fix Price.
Также в список вошли некоторые ветераны. Среди первоначальных претендентов ЛУКОЙЛ и Норникель, из менее крупных имен БСП, Система, Распадская, ЧеркизовоПрофессионалы из разных сфер, преимущественно занимающие лидирующие позиции в своих областях.
Лидеры по объему инвестиций
По соотношению капитальных затрат (CAPEX / выручка) первенство удерживают не только новые компании, но и некоторые устоявшиеся игроки. В число двадцати лучших также вошли несколько молодых организаций. Среди них стоит выделить ИНАРКТИКА, ВУШ и Группа Астра.
Из компаний постарше снова видим Группу Позитив, из «стариков» — Систему, ФосАгро, Норникель и ДВМПВнедряют активные инвестиции, выделяя для них 10–20% общей прибыли.
Тем не менее, в списке двадцати наиболее успешных компаний присутствуют организации, у которых прибыльность за последние годы либо незначительно увеличилась, либо даже уменьшилась, такие как Газпром, Ростелеком, МТС, РусГидро, Сегежа. Несмотря на значительные инвестиции, нет гарантии, что это принесет выгоду акционерам.
Лидеры по рентабельности капитала
Многие молодые компании вошли в новый список, как и в предыдущем: молодости даёт преимущество перед гигантами в быстром превращении вложений в прибыль. Группа Астра, ЕвроТранс, ВУШ.
Высокую прибыльность можно обеспечить и с помощью высокого уровня задолженности: предприятие в конечном итоге зарабатывает большое количество денег на каждую единицу собственных средств. МТС, Системы, Норникеля.
Из числа молодых и свободно от задолженностей компаний особенно интересны те, которые оказались в трех рейтингах. ИНАРКТИКА, ВУШ и Позитив. Из динамичных старожилов — ФосАгро и ДВМП. Данную группу активов целесообразно рассматривать с точки зрения долгосрочных инвестиций.
БКС Мир инвестиций