Акции Мечела продолжают демонстрировать значительный рост, превосходя показатели, зафиксированные в начале 2012 года. Что является движущей силой этого оптимизма и каковы потенциальные границы роста акций на ближайший месяц?
Вот это ралли
С начала года акции Мечела выросли на 220%, значительно опередив широкий рынок с его ростом на 50% по индексу МосБиржи. «Префы» также демонстрируют хорошие результаты: +170% за 2023 год. В последнее время оборот торгов акциями Мечела не уступает ликвидности в Сбербанке. Сегодня обыкновенные акции установили новые максимумы года на уровне 338 руб., преодолев пики, достигнутые в начале февраля 2012 года. Привилегированные акции поднялись выше 385 руб.
Фундаментальный таргет аналитиков БКСПосле значительного подъема цены акций дальнейший рост не выглядит невозможным. Прогноз на конец следующего года предполагает достижение отметки в 640 рублей для обоих типов акций корпорации: дополнительный прирост в 90% по обыкновенным акциям и 70% по привилегированным акциям. Этот оптимизм обусловлен рядом объективных факторов, которые уже проявились и продолжают оказывать влияние на ситуацию.
Цены на арматуру и коксующийся уголь повысились до полугодичных рекордов. увеличила объемы выпуска угляДостигнуты годовые максимумы как по темпам роста (+30% за месяц), так и в абсолютных значениях, достигнув отметки в 433 тысячи тонн.
Чистая прибыль крайне чувствительна к колебаниям валютного курса: 1% снижения рубля добавляет 4% прибыли. В последние недели рубль существенно укрепился — доллар просел ниже 89 рублей. Акции, в свою очередь, усилили рост. Это обусловлено градацией пошлин• Укрепление рубля оказывает влияние на снижение ставок обязательных платежей.
Пределы роста
Фундаментальная оценка понятна: это долгосрочный анализ стоимости бизнеса с учетом текущей информации. Активные трейдеры же обращают внимание на среднесрочные тенденции. В акциях Мечела они направлены только вверх, и графики приобретают почти вертикальный характер. Возникает вопрос, продлится ли такое стремительное повышение цен.
Тенденция к росту или падению финансового актива на бирже без промежуточных колебаний может затягиваться, а нелогичные рыночные реакции способны сохраняться дольше, чем период платежеспособности инвесторов, действующих противоположно основной тенденции. Определение локального максимума или минимума представляет собой сложную задачу.
Однако при помощи моделирующего подходаИспользуя данные об исторической доходности и уровне риска (волатильности), а также статистические расчеты вероятностей, можно установить границы ценовых изменений, превышение которых в течение определенного периода времени будет маловероятным. Полученные сведения могут быть полезны для оценки потенциальных рисков инвестиций и внесения корректировок в параметры управления позициями. защитных стоп-приказов.
Рассмотрим цены обыкновенных акций Мечела за прошедший год и установим границы колебания курсов в оставшиеся сессии ноября. Таблица содержит результаты расчетов.
Уровни носят динамический характер и меняются в зависимости от периода оценки и исторической волатильности. За оставшиеся десять сессий до конца ноября с вероятностью 95% «обычка» Мечела не превысит 364 рубля, предельная прибавка от локального максимума 338 рублей составит 7,7%. При заданной максимальной вероятности 99% шанс увидеть бумаги выше 382 рублей, или более 13% от текущих цен, равен лишь 1%. Таким образом, возможности для непрерывного роста акций ограничены.
Уровень 95% VAR на 364 рубля практически соответствует местным техническим сопротивлениям с декабря 2011 года и февраля 2012 года.
Важно подчеркнуть, что предложенный методология не является инструментом для прогнозирования направления движения цены актива (роста или падения). Она позволяет оценить границы, ниже или выше которых с высокой степенью уверенности нельзя ожидать изменения стоимости инструмента, основываясь на статистических данных о рисках, доходности и волатильности, а также заданном периоде наблюдения.
БКС Мир инвестиций