Анализ рынка долговых ценных бумаг: акции компаний ЕВРАЗ и Самолет, итоги торгов и отчетность Ленты о финансовых показателях за четвертый квартал и прогноз на 2025 год

Индекс гособлигаций RGBIинструмент испытывает стагнацию и избегает значительных колебаний вниз. Ключевой индикатор сумел пробиться через область долгосрочного нисходящего тренда, но дальнейший подъем не удается зафиксировать. Ближайшая граница поддержки расположена в пределах 119 пунктов.

На торгах Министерства финансов наблюдается осторожное отношение к государственным облигациям с длительным сроком обращения, что может указывать на опасения относительно будущих изменений инфляции и процентной ставки. Под вопросом остаются намерения ведомства по проведению операций на валютном рынке в апреле. В марте эти операции были остановлены из-за потенциальной модификации бюджетного правила, о которой стало известно недавно и которая, вероятно, произойдет не раньше 2027 года. Министерство финансов пока воздерживается от комментариев относительно возобновления своей деятельности на валютном рынке. Несмотря на прошедшую корректировку в обменных курсах, процентная ставка денежного рынка RUSFAR ON CNY остается высокой.

В начале торгового дня наибольший объем сделок приходится на облигации федерального займа с плавающей ставкой (ОФЗ-ПД) серий 26245, 26246, 26241 и 26254.

S

S

S

S

События дня

• ЕвразХолдинг ФинансИнвестиционный банк проведет сбор заявок на облигацию с плавающей ставкой серии 003Р-06. Срок обращения – три года. Планируемый объем выпуска составляет не менее 20 миллиардов рублей. Купонный доход выплачивается ежемесячно и привязан к ключевой процентной ставке плюс фиксированный надбавка (спред). Ориентировочный уровень ставки установлен на уровне, не превышающем 1,9%.
• ГК СамолетВ дату, назначенную 26 марта, будут приниматься предложения по выпуску облигаций серии 002Р-03. Длительность бумаг составит пять лет, предложение будет доступно через три с половиной года, предусмотрена амортизация. Планируемый размер эмиссии – один миллиард рублей. Выплата процентов осуществляется ежемесячно и по фиксированной ставке. Ориентировочный уровень доходности не должен превышать 21,5%, что эквивалентно 23,75% годовой прибыли к моменту предоставления оферты.
• ЛК Роделен Будет организован сбор предложений на выпуск облигаций серии 002Р-05. Срок обращения – пять лет, предусмотрены опционы и амортизация. Объем выпуска составит полмиллиарда рублей. Процентные платежи фиксированы и производятся ежемесячно. Ориентировочный уровень ставки не должен превышать 23%.
• ПКО Финэква Начнется процедура размещения облигаций серии 001Р-02, с периодом обращения в четыре года, опцион на выкуп через два с половиной года и амортизацией. Объем выпуска – один миллиард рублей. Процентные выплаты производятся ежемесячно по фиксированной ставке. Ориентировочный уровень ставки составляет от 22,5% до 23,5% годовых. Данный выпуск предназначен исключительно для квалифицированных инвесторов.

Новости рынка

• Минфин РФ Вчерашние торги показали, что государственные облигации федерального займа с плавающей ставкой (ОФЗ-ПД) были размещены на сумму в 123,8 миллиарда рублей по номинальной стоимости при общем объеме заявок, достигшем 198,6 миллиарда. Большинство участников рынка выбрали выпуск 26245 благодаря его более короткому сроку обращения (5,36 года) и повышенной процентной ставке (12%). Этот конкретный выпуск был успешно продан на сумму в 100 миллиардов рублей по номиналу при спросе инвесторов в 145 миллиардов. Средняя доходность для держателей облигаций составила 14,7% годовых. В то же время, долгосрочные государственные облигации вызывают у участников рынка определенную осторожность. Облигация серии 26230 с более длительным сроком (6,77 года) и меньшей процентной ставкой (7,7%) привлекла лишь 23,8 миллиарда рублей по номиналу при общем объеме заявок в 53,6 миллиарда рублей. Средняя доходность для этой бумаги составила 14,47% годовых. В последнее время правительство не предоставляет существенных уступок по процентным ставкам относительно цен на вторичном рынке.
• За неделю с 17 по 23 марта рост потребительских цен ускорилсяПоказатель изменился с 0,08% до 0,19%. Общий рост годовой инфляции за год увеличился с 5,91% до 5,99%.
• Власти обсуждают возврат к запрету экспорта бензина на фоне роста цен.
• Магнит 27 марта планируется проведение сбора предложений на инвестиции во флоатер серии БО-006Р-02, который имеет срок действия в 2,5 года и общий объем от 20 миллиардов рублей. Проценты будут выплачиваться ежемесячно по плавающей ставке, привязанной к ключевой процентной ставке плюс дополнительный спред. Ориентировочный размер этого спреда не должен превышать 1,6%.
• Брусника. Строительство и девелопментСообщается об объеме размещения флоатера серии 002P-07 в размере 6 миллиардов рублей; при этом процентный перехлест к ключевой ставке был установлен на уровне 5%.
• ДиректЛизинг Определена окончательная ставка купона по облигации серии БО-002Р-06, которая составила 24,5%, что эквивалентно доходности в размере 27,45% годовых.
• АКРА подтвердило рейтинг Группы ПозитивРейтинговое агентство пересмотрело долговую оценку компании до уровня AA-, скорректировав предварительный прогноз с «Негативного» на «Позитивный». Подобное изменение обусловлено прогнозами специалистов относительно уменьшения задолженности организации.

Текущие доходности

• Ключевая ставка — 15%.
• Текущие значения процентных ставок по денежным средствам: RUONIA – 14,87%, RUSFAR ON – 14,82%, RUSFAR CNY – 12,44%.
• Доходность 10-летних ОФЗ — 14,38%.
• Прибыльность наиболее востребованных корпоративных облигаций (по индексу IFX Cbonds) составляет 15,69%.
• Cbonds CBI RU Middle Market Investable — 22,59%.
• Показатель доходности по замещающим облигациям индекса Cbonds равен 8,55%
• Выплата по облигациям, номинированным в юанях, согласно индексу Cbonds составляет 8,13 процента.

Готовое решение

В случае отсутствия возможности самостоятельно выбирать ценные бумаги, целесообразно рассмотреть готовое портфельное решение – инвестиционный фонд, «БКС Российские облигации».

Военное противостояние на территории стран Ближнего Востока обостряется, стоимость нефти увеличивается, курс национальной валюты ослабевает, и вскоре начинается период выплаты дивидендов. Финансовый орган уменьшил учетную ставку до 15%. Какие действия предпринять инвестору? Обратитесь к специалистам БКС в социальной сети «Профит» для получения персональных советов по вашему портфелю.