В рамках цикла статей «Наиболее подходящие акции для активных трейдеров» мы рассмотрим ситуацию на рынке. Проанализируем волатильность декабря, спрогнозируем поведение индекса МосБиржи в начале 2024 года и определим потенциальный курс наиболее волатильных акций.
Скачок волатильности
В предыдущем ежемесячном разборе российского рынка акций отмечалась аномально низкая волатильность — 2,9%, и обычно это предвестник турбулентности. Оценки оправдались — волатильность взлетела выше 5,2%. Риск потери важной поддержки 3150 п. в индексе МосБиржи реализован, в моменте падение индикатора рынка превышало 6%, до 2960 п. Тем не менее нам удалось установить декабрьское дно с точностью до одного пункта. Месяц завершается в -2%.
В течение 2023 года индекс Московской биржи вырос на 43%, а с учетом выплаченных дивидендов – на 54%. Такие показатели роста выглядят внушительно, однако они являются компенсацией значительного снижения, зафиксированного рынком в 2022 году. Ожидается, что к концу 2024 года индекс МосБиржи может достичь отметки в 3650 пунктов, а с учетом дивидендов – 4000 пунктов.
При краткосрочном анализе рыночной динамики статистика показывает вероятность роста индекса МосБиржи в самом начале года и за весь январь свыше 70%.
Учитывая текущие факторы, такие как влияние внешних условий, ужесточение денежно-кредитной политики Центрального банка, нестабильность на сырьевом рынке и колебания валют, достижение целевых значений индекса, скорее всего, будет сопровождаться значительными колебаниями. В течение года ожидается высокая волатильность, что, в свою очередь, открывает дополнительные возможности для торговли для активных трейдеров. Необходимо строго соблюдать принципы управления рисками и не игнорировать защитными стоп-заявками.
Новые участники рейтинга
Для оценки волатильности активов, то есть степени их рискованности, применяют показатель среднеквадратичного отклонения доходности, также известный как «сигма» (σ). Этот коэффициент нормируется относительно количества периодов, за которые проводилось наблюдение. В таблице ниже приведены текущие показатели риска для пяти наиболее популярных акций за прошедший месяц:
В декабре в индекс МосБиржи вошли бумаги Совкомфлота, ГК Самолет, Мосэнерго и оба типа акций Мечела. Теперь в составе индекса 50 акций, и выбор у активных трейдеров расширяется. Мы продолжим ежемесячный цикл волатильности уже с учетом данных инструментов.
Согласно последним данным рейтинга, зафиксированным в декабре, средняя волатильность пяти наиболее активных активов превышает показатель рискованности индекса Московской биржи более чем в три раза. В этом списке появились новые участники, в частности, привилегированные акции Мечела. Ранее в индекс также были включены компании QIWI и Юнипро. Проанализируем технический анализ бумаг, входящих в текущую пятерку лидеров, с учетом их исторической волатильности и спрогнозируем их стоимость в 2024 году.
• QIWI. К середине декабря стоимость расписок достигла минимального уровня за год, опустившись ниже отметки в 430 рублей. За последние две недели наблюдался значительный рост, увеличивший показатель на 50%. Своевременно отчетность корпорации, включение в индекс МосБиржи привлекло внимание фондов к этой бумаге. Новичок рейтинга отличается высокой волатильностью, при этом обладает пониженной ликвидностью, что указывает на риск внезапных колебаний цены.
В условиях определенной нестабильности в деловой деятельности и из-за того, что компания зарегистрирована за рубежом, долгосрочных инвестиционных перспектив пока не обозначено. С технической точки зрения, нисходящий тренд в январе может опуститься ниже отметки в 630 рублей, что является значимым препятствием; без его преодоления дальнейший рост маловероятен. Вероятнее, цена будет колебаться в достаточно широком диапазоне от 600 до 500 рублей. В последний день торгов за год стоимость оказалась на верхней границе, что может повлечь за собой снижение.
• Мечел-ап. Бумаги были включены в индекс лишь в декабре, и сразу же заняли место в рейтинге. Высокая волатильность, нередко достигающая десятков процентов ежемесячно, и значительные объемы торгов делают их привлекательными для активных трейдеров. Акции корпорации также оказались и в топ-3 хайпа года. В предстоящем обзоре колебаний на бирже, вероятно, будут затронуты акции «обыкновенные», «привилегированные» или, возможно, оба вида ценных бумаг данной компании.
Фаворит года с приростом свыше 150%, фундаментальный потенциал на будущий год значительный — 75%, до 630 руб. Технически, учитывая высокую вероятность январского скачка широкого рынка акций вверх, бумаги Мечела могут подрасти с целевыми по ноябрьским пикам 390 руб., или около +10% от текущих. У «обычки» будет схожая динамика с ориентиром к 350 руб.
• Globaltrans. Компания стабильно входит в число лидеров по волатильности. В течение декабря акции демонстрировали снижение до минимумов, зафиксированных летом, после чего произошел резкий отскок на 25%, а месяц завершился ростом более чем на 10%. Шансы на то, что бумаги появятся в следующем рейтинге, оцениваются как весьма вероятные. Однако, с точки зрения фундаментального анализа, возможности для дальнейшего роста исчерпаны, текущая целевая цена аналитиков оказывается ниже рыночной котировки — 610 рублей по сравнению с 640 рублями.
В последние дни был зафиксирован пробой восходящего торгового канала, который формировался по локальным максимумам с августа. В настоящий момент происходит проверка верхней границы канала в качестве поддержки. Если удастся сохранить эту линию, то, несмотря на существующие фундаментальные ограничения, в среднесрочной перспективе не исключается спекулятивное повышение цены до исторических максимумов, или более чем на 15% от текущих значений. Однако, чтобы избежать ложных сигналов, рекомендуется немного отложить открытие длинной позиции.
• Русагро. Ежемесячные колебания цены, как правило, превышают 15%, наблюдаются в обоих направлениях. Повышенная изменчивость акций обусловлена их восприимчивостью к новостям, в этом пространстве много геополитических факторов. В начале декабря стоимость облигаций падала до 1200 рублей, а затем стремительно росла выше 1400 рублей. В настоящий момент наблюдается снижение цены до отметки ниже 1350 рублей. С технической точки зрения, нисходящая структура на дневном графике остается значимой, что указывает на вероятность снижения стоимости бумаг в январе до уровня в районе 1300 рублей.
• Юнипро. Акции были включены в индекс всего несколько месяцев назад, однако уже дважды фигурировали в рейтинге. Низкая ликвидность на торгах приводит к волатильности курса и значительным колебаниям цены. Также сохраняются вопросы, касающиеся иностранных акционеров и выплаты дивидендов. Фундаментальный таргет повышение до 3 рублей подразумевает увеличение на 50% относительно текущих 2 рублей, однако его реализация возможна только после разрешения вопросов, касающихся структуры собственности и выплат акционерам. Несмотря на это, недавняя значительная коррекция на бирже представляется привлекательной для инвесторов, ориентированных на долгосрочную перспективу.
С технической точки зрения, в конце ноября котировки акций вышли за пределы годового восходящего тренда, что негативно сказалось на настроениях инвесторов. Для возвращения к восходящей тенденции, в начале 2024 года необходимо преодолеть отметку в 2,3 рубля или продемонстрировать рост более чем на 15% от текущих значений — на данный момент видимых оснований для этого нет. Вероятнее всего, акции будут находиться в состоянии затишья в районе 2 рублей, ожидая появления значимых факторов, способных повлиять на их динамику.
БКС Мир инвестиций