Главное
Курс рубля снизился с двухлетних максимумов, юань вырос на процент и закрылся выше 11. Это краткосрочная смена курса за два дня инвалюты, но среднесрочно курс ожидается выше. Внебиржевой доллар и евро вновь упали — не успели отреагировать на геополитическую обстановку, котировки «на завтра» наверняка будут выше.
На ОФЗ нон-стоп ралли курсы облигаций достигли годовых максимумов из-за вероятности повышения ключевой ставки уже завтра. ЦБ объявит решение в 13:30 по московскому времени. Бонды могут продолжить рост и за год дать больше, чем любой вклад.
• На товарном рынке Тишина. Нефть Brent упала ниже 65 долларов, план движения барреля к 68 долларам приостановлен. Золото стоит 3370 долларов, после периода высокой волатильности унция может замедлиться и перейти в боковой тренд. Вечно переменчивый и локально перегретый газ NG после ралли остывает — фьючерс находится на уровне 3,68 доллара, и пока там спекулятивные вложения.
В деталях
Рубль После пролития валюты резко выросли в цене. слов президента России Телефонный разговор о переговорах несколько успокоил рынок. президентов РФ и СШАДо окончания дня волатильность на рынке оставалась низкой, и курс валютной пары CNY/RUB снова достигал двухлетних минимумов в районе 10,84. После публикации новостей пара взлетела выше отметки 11,08. Заключительная цена сессии оказалась выше 11,00, что привело к приросту на +1%.
Это пока лишь временное повышение курса после падения на 25% с начала года. В долгосрочной перспективе курс CNY/RUB может возрасти из-за ожидаемого сокращения экспорта, увеличения импорта и сохранения текущей ставки ЦБ. Бюджетное правило центральный банк по-прежнему поддерживает рубль — лимиты на продажу иностранной валюты в июне были увеличены, но к концу лета предполагается внесение изменений в систему. В качестве ориентира для дальнейшего развития событий рассматривается сезонный фактор – возвращение пары к уровню 11,5–12. Предлагаемые инструменты для инвесторов — замещающие облигацииАктивные трейдеры, учитывающие уровень риска, могут применять фьючерсы.
Ухудшение геополитической обстановки вызывает рост премии за риск в курсе национальной валюты. За последние недели параметр риска сужался до минимума, в четыре раза меньше «кризисных отметок» — 5% против 20%. Такая низкая стоимость риска не могла сохраняться долго.
На рынке внебиржи пока не прослеживается реакция на изменение настроения инвесторов. от ЦБ на 5 июня— 78,5 (-0,5%) и 89,3 (-0,7%) соответственно. После предыдущей фиксации валютных курсов Банком России, внебиржевой курс доллара и евро снова снизился. Однако фьючерсные контракты на расчеты по иностранным валютам на бирже продемонстрировали рост с участием китайского юаня. Таким образом, сегодня вечером регулятор опубликует данные оптового рынка уже с учетом новых настроений – стоимость доллара «на завтра» может приблизиться к отметке 80, а курс евро снова превысит уровень в 90.
ОФЗ Популярность высока из-за ожидания изменения политики Центробанка. Может быть, регулятор завтра уменьшит основную ставку на первую сотню пунктов. Инфляция. замедляется, рубль крепкий — факторы за секвестр.
Индекс гособлигаций RGBI превышает 112 пунктов, а в пятницу при реализации позитивного сценария по ставке может достигнуть максимумов года, более 113 пунктов. При смене цикла денежно-кредитной политики доходность долгового рынка может превзойти ставки депозитов на годовом треке.