Охлаждение на рынке МФО: обзор сегодняшних торгов ЦБ

Главное

• В начале понедельника фондовый рынок продолжил снижение, начавшееся ранее, откатившись от достигнутых трехмесячных максимумов. Индекс Московской биржи зафиксировал минимальное значение, которое не наблюдалось с 10 декабря.

• Большая часть компаний, акции которых представлены в Индексе МосБиржи, демонстрируют снижение стоимости. Рост наблюдается у бумаг золотодобывающих компаний, Норникеля, Яндекса, Мосэнерго и БСП. В числе отстающих — акции компаний-девелоперов, производителей стали и НОВАТЭКа.

• Индекс государственных облигаций RGBI снижается второй день подряд. Сегодняшняя сессия привела к обновлению минимальных значений с 11 декабря, когда показатель опустился ниже отметки в 118,2 пункта.

• Наблюдается дальнейшее укрепление рубля: курс китайского юаня к рублю снизился до 11,18, а вечный фьючерс на доллар к рублю – до 79.

• Цены на нефть демонстрируют восстановление, достигнув отметки в $62 за баррель для марки Brent.

• Лидеры: ЮГК (+11,4%), М.Видео (+7,1%), Селигдар (+4%).

• Аутсайдеры: GloraX (-5%), ММК (-3,9%), АФК Система (-3,8%).

В деталях

К 17:10 МСК Индекс МосБиржи снизился на 0,9%, достигнув значения 2719 пунктов.

На фондовом рынке начало недели ознаменовалось снижением. Индекс Московской биржи продолжает корректировку после решения Центробанка о снижении ключевой ставки до 16%, отступив от максимальных значений за последние три месяца. В первой половине дня индикатор достиг минимальных значений, зафиксированных 10 декабря, и в определенные моменты опускался ниже отметки в 2720 пунктов. Поддержку рынку, ориентированному на экспорт, не оказывает и укрепление национальной валюты. Ограниченную положительную динамику обеспечивает рост цен на нефть.

Денежно-кредитная политика (ДКП). Понижение ключевой ставки Банком России на полпроцента могло вызвать недовольство у части игроков на рынке, однако общая тенденция к ослаблению денежно-кредитной политики сохраняется, что является позитивным фактором. Неизбежно, краткосрочные колебания утихнут, и в дальнейшем монетарные условия будут способствовать росту фондового рынка.

Геополитика. Пока не появилось обнадеживающих известий, неопределенность остается. По информации СМИ, переговоры, проходившие в Майами, были организованы в более конфиденциальной обстановке и не привели к продвижению.

Несмотря на это, Европейский союз на прошлой неделе утвердил беспроцентный кредит для Украины в объеме 90 миллиардов евро. При этом не было задействовано замороженные российские активы, однако, вероятно, эти средства не приведут к большей готовности Киева к компромиссам. Кроме того, сегодня лидер Украины заявил о работе над условиями 20-го пакета антироссийских санкций совместно с ЕС, направленного на усиление давления на энергетическую отрасль Российской Федерации.

Заместитель министра иностранных дел Российской Федерации Сергей Рядков заявил сегодня о начале в Европе широкомасштабных мер по перевооружению, которые объясняются мнимой угрозой со стороны России. Он также подчеркнул, что даже несмотря на нынешнюю политику США, сохраняется опасность военного противостояния между Россией и НАТО вследствие действий Евросоюза. Помимо этого, по его словам, перед Пентагоном стоит задача добиться подавляющего военного преимущества над всеми потенциальными оппонентами, что вызывает тревогу.

U

Бумаги ЮГК продолжают ралли четвертый день подряд. За это время акции подскочили почти на 25%, но позже сбавили темпы. Хотя рост цен на золото безусловно поддерживает позитивную динамику, главное в кейсе ЮГК — приватизация пакета акций компании (сейчас — у Росимущества, ранее принадлежал Константину Струкову) и возможная оферта миноритариям. Последние новости по этой теме были полторы недели назад. Тогда зампред ЦБ Владимир Чистюхин обозначил позицию Банка России: Росимущество должно выставить оферту миноритариям ЮГК, но ответных комментариев Минфина не последовало.

В Министерстве финансов ранее заявляли о возможности проведения сделки в два этапа, с завершением в первом полугодии 2026 года. Затягивание процесса приватизации ЮГК может спровоцировать распространение спекулятивных слухов, которые, в свою очередь, будут оказывать влияние на колебания цен на акции.

Акции Норникеля — в положительной зоне. Базовые металлы, производимые компанией, демонстрируют рост цен: стоимость платины превысила $2000 за унцию, что является максимальным значением за последние 17 лет, значительное подорожание наблюдается в отношении палладия и меди. Повышение стоимости золота, платины и палладия на 5% приводит к увеличению чистой прибыли Норникеля на 6%, что оказывает поддержку акциям ГМК.

В своей стратегии на 2026 г. мы повысили целевую цену по бумагам Норникеля на 7%, до 160 руб. Основным фактором переоценки как раз стал рост цен на металлы платиновой группы и медь.

M

Бумаги Мосэнерго продолжают подъем, стартовавший в пятницу. В середине января состоится заседание совета директоров по дивидендам за 2024 г. Летом этого года решение по выплатам за 2024 г. не было принято акционерами. Сейчас участники торгов ждут аналогичного с ОГК-2 кейса (это также включает в себя повторные рекомендации Совета директоров о выплате дивидендов в размере 0,226 рубля и последующее утверждение этих рекомендаций на общем собрании акционеров. Это обеспечивает дивидендную доходность, соответствующую текущим ценам акций, на уровне 10,3%, и в дальнейшем, в 2026 году, возможна выплата дивидендов за 2025 год.

Бумаги девелоперов второй день несут ощутимые потери, продолжая отыгрывать сдержанное решение ЦБ по ставке. Помимо сокращения процентах платежей, более ощутимое смягчение кредитных условий способствовало и более быстрому оживлению ипотеки.

Акции сталеваров также оказались среди аутсайдеров. Более скромный шаг ЦБ в снижении ставки — более длительный период ожидания восстановления строительного сектора, а значит, и роста спроса на продукцию сталеваров. Не добавляет позитива и укрепление российской валюты.

Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.