Главное
• За прошедшую неделю рубль укрепился еще на 1,5%, что привело к обновлению минимальных значений курсов валют за последние три года. До окончания весны остается две недели, и в настоящее время у национальной валюты наблюдается больше факторов, поддерживающих ее, чем сил, толкающих курсы инвалют вверх. Однако, летом ситуация может существенно измениться.
• На товарном рынке: нефть марки Brent поднялась выше отметки в 112 долларов, в то время как золото снизилось до уровня 4500 долларов. Такая ситуация стала следствием неудачных переговоров между лидерами США и Китая. При этом природный газ продемонстрировал стремительный рост, принеся инвесторам более 10%, и превысил отметку в 3 доллара.
В деталях
Рубль остается крепким. Стоимость национальной валюты демонстрирует дальнейший рост, достигая новых максимальных значений за продолжительный период времени — речь идет о курсах доллара и евро от ЦБ на понедельник: при значениях 73 и 85 соответственно. Торговля юанем на бирже завершилась вблизи минимальных отметок 2026 года – курс CNY/RUB приблизился к 10,7. За прошедшую неделю рубль в среднем ослаб еще на 1,5%, с начала месяца – более чем на 2%, с начала года укрепился примерно на 7%, и это после сильного 2025 года с ростом в 20%.
Крепость рубля связана с переводом торговых платежей в нацвалюты дружественных экономик — доля рубля в экспорте свыше 53%, а оборот с Китаем совершается в нацвалютах уже на 99%. Дисбаланс предложения и спроса валют на внутреннем рынке сохраняется — продажи валюты от экспортеров расширенные за счет подорожавшего из-за ближневосточного конфликта сырья, а спрос на валюту от импортеров низкий на фоне дорогого кредитования. Возврат Минфина на рынок в рамках бюджетного правила не изменил ситуацию — лимиты покупок на май оказались в 3 раза ниже расчетных.
Курсы до конца весны и с лета. Через неделю начнется майский налоговый период, что будет оказывать дополнительную поддержку рублю. Поэтому, помимо технической перепроданности валютных курсов, сложно найти другие факторы, способные повлиять на ситуацию. Весенний период на валютном рынке, скорее всего, завершится вблизи текущих значений. А с наступлением лета курсы могут продемонстрировать рост — на фоне замедления инфляции Центральный банк, вероятно, продолжит политику снижения процентных ставок, и, несмотря на вероятность временных остановок, к концу года снизит ставку до 13%. Ограничения на валютные покупки, установленные Министерством финансов в июне, могут оказаться значительно выше майских, что изменит соотношение предложения и спроса на валютном рынке и приведет к укреплению курсов иностранных валют.
Во второй половине года прогнозируется увеличение волатильности и колебания курса доллара, сначала до отметки в 80, а к концу года – вблизи верхнего предела диапазона 80–85. Для юаня целесообразно ориентироваться на диапазон 11,5–12. Возвращение к уровню 75 за доллар и 11 в юане возможно уже в начале лета. Текущий курс доллара вблизи 73 находится недалеко от технической поддержки, установленной на уровне сопротивления декабря 2022 года; дальнейшее снижение может привести к ослаблению рубля. Попытки удержаться на поддержке могут быть предприняты, однако существует вероятность разворота без достижения целевого уровня, поскольку определение дна затруднено, а потенциал роста представляется более привлекательным для открытия позиций на покупку, а не на продажу.
Инструменты. Можно использовать валютные инструменты — согласованные стратегии в договорах, предусматривающих расчеты в твердых валютах и инвестиции в валютные активы стран с развивающейся экономикой, при отсутствии регуляторных ограничений, например, дирхам ОАЭ. Защититься от ослабления рубля можно и в валютных облигациях.
Торгуйте без постоянного мониторинга рынка
БКС Мир инвестиций расширил возможности внебиржевой торговли валютой: помимо привычных операций по рыночной цене, клиентам доступны лимитные заявки при сделках с долларом (USD), евро (EUR) и дирхамом ОАЭ (AED). Это поможет выстраивать стратегию без постоянного мониторинга рынка. Вы можете заранее указать интересующий вас курс, по которому хотите купить или продать валюту, а также закрыть позицию отложенной заявкой.
Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.