Федеральная резервная система завершила своё заседание, в ходе которого были скорректированы параметры денежно-кредитной политики. В соответствии с ожиданиями аналитиков, ключевая ставка (по ставке фондов Федерального резерва) была снижена на 0,25 процентного пункта. Данное заседание не имело решающего значения.
Основные параметры
Второй раз в этом году ключевая ставка была уменьшена, и теперь она находится в диапазоне 3,75–4%. За это решение проголосовали 10 из 12 членов Федеральной резервной системы. Стивен Миран выступал за снижение ставки на 0,5 процентных пункта, а Джеффри Шмид предложил сохранить ее на текущем уровне.
Федеральная резервная система планирует прекратить сжатие своего портфеля, состоящего из казначейских облигаций и ценных бумаг, обеспеченных ипотекой, которые находятся на её балансе. С 1 декабря завершится программа количественного ужесточения.
Регулятор ориентируется на два ключевых экономических показателя. В долгосрочной перспективе он стремится к достижению максимального уровня занятости населения и поддержанию инфляции на отметке 2.
Пояснительная записка
Федеральная резервная система заявила о постепенном развитии экономики, что подтверждается имеющимися данными. По оценкам сервиса GDPNow, принадлежащего Федеральному резервному банку Атланты, темпы роста валового внутреннего продукта США в третьем квартале могут составить 3,9% по сравнению с предыдущим кварталом.
Увеличение числа занятых замедлилось. Уровень безработицы в августе увеличился, однако остается невысоким. Инфляция выросла и продолжает оставаться на высоком уровне.
В августе число занятых в сфере, отличной от сельского хозяйства, увеличилось на 22 тысячи человек. С мая наблюдаются признаки ослабления. Показатель за 12 месяцев был скорректирован в меньшую сторону на 911 тысяч — это самый значительный пересмотр как минимум с 2000 года. Информация за сентябрь не была опубликована в связи с приостановкой работы правительства.
В сентябре потребительская инфляция составила 3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Наименьший показатель за последние 12 месяцев был отмечен в апреле и составил 2,3%.
Стратегические задачи Федеральной резервной системы не изменились: поддержание максимальной занятости и инфляции, соответствующей 2%. Экономический прогноз остается неопределенным. Комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) следит за угрозами, которые могут помешать достижению этих целей. Они считают, что риски для рынка труда увеличились.
При определении ставки комитет будет тщательно анализировать, как поступающие данные влияют на экономический прогноз. Федеральная резервная система готова внести изменения в денежно-кредитную политику, если возникнут факторы, препятствующие достижению поставленных целей.
При принятии решений регулятор будет анализировать различные данные, такие как состояние рынка труда, уровень инфляции и прогнозы инфляции, положение дел на финансовых рынках, а также события, происходящие за пределами страны.
Пресс-конференция Пауэлла
Вероятность снижения ключевой ставки ФРС в декабре не является неизбежной, подчеркнул глава Федеральной резервной системы Джером Пауэлл. В сентябре Комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) прогнозировал снижение ставки на 0,25% до конца текущего года. Решение о снижении ставки на октябрьском заседании, по словам главы ФРС, было принято как способ смягчения потенциальных рисков. Таким образом, регулятор намерен двигаться к более сбалансированной денежно-кредитной политике.
Федеральная резервная система будет изучать поступающие данные, чтобы оценить их воздействие на экономические прогнозы и сбалансированность рисков. По словам Пауэлла, приостановка работы правительства не позволяет регулятору в полной мере оценивать текущую обстановку.
Наблюдается постепенное замедление на рынке занятости, а инфляция удерживается недалеко от целевого уровня Федеральной резервной системы, составляющего 2%. Подобным образом заявил Пауэлл, ссылаясь на информацию, которой располагает регулятор. Он также отметил другие доступные показатели.
Информация о ходе заседания станет доступна в протоколах, публикация которых ожидается примерно через три недели.
Выводы для инвесторов
Участники рынка отреагировали на решение Федеральной резервной системы с некоторой негативной реакцией. В настоящее время под вопросом решение регулятора на декабрьское заседание. Ранее ожидалось дальнейшее снижение ставок, соответствующее стандартной практике. Правительственный перерыв может затруднить процесс принятия решений Федрезервом.
Американский рынок завершил торги без существенных изменений. Индекс S&P 500 зафиксировал нулевую динамику, тогда как NASDAQ 100 продемонстрировал рост на 0,4%. Доходность десятилетних казначейских облигаций увеличилась на 2,5%, достигнув 4,1%. Курс пары EUR/USD снизился на 0,5%, что свидетельствует об укреплении доллара.
На фондовом рынке США существуют риски снижения, которые можно использовать, торгуя фьючерсами на Московской бирже. Если индекс S&P 500 проторгуется ниже отметки 6760 пунктов, это будет свидетельствовать об ухудшении ситуации. 29 октября значение индекса составило 6891 пункт.
- Как понимать заявления Федеральной резервной системы: разбираем решения по денежно-кредитной политике и не только
- Что такое Nonfarm payrolls
- За чем следит ФРС? Инфляционные показатели в США
Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.