Рынок продолжает снижение: Минфин не планирует налоговые меры против контрафакта на маркетплейсах

Главное

• Фондовый рынок в начале торговой сессии достиг максимальных значений за последние три месяца, превысив отметку в 2780 пунктов. Однако затем произошла смена направления, и индикаторы пошли в умеренный минус. Во второй половине дня торговая активность усилилась

• Значительная часть компаний, акции которых торгуются на Московской бирже, демонстрируют снижение стоимости и оказались в красной зоне. В то же время, акции БСП, АЛРОСА и привилегированные акции Сургутнефтегаза показывают рост.

• Индекс государственных облигаций RGBI после отскока от максимальных значений за последние три месяца сейчас стабилизируется в преддверии публикации данных по инфляции.

• В течение второй половины торговой сессии рубль отыграл часть дневных потерь: курс китайского юаня к рублю достиг отметки в 11,35 рубля, а фьючерс на доллар США с неограниченным сроком исполнения поднялся до 80,2.

• Цены на нефть марки Brent остановились вблизи отметки в 60 долларов за баррель, замедлив восстановление.

• Лидеры: М.Видео (+6,2%), БСП-ао (+1,2%), Магнит (+1%).

• Аутсайдеры: МКБ (-2,9%), Эн+ (-2,4%), Сегежа (-2,3%).

В деталях

К 17:25 МСК Индекс МосБиржи снизился на 1,1%, достигнув уровня 2743 пункта.

В начале основной торговой сессии фондовый рынок достиг максимальных значений за последние три месяца, однако в середине дня новые геополитические факторы привели к тому, что основной индикатор оказался в незначительной отрицательной зоне. Во второй половине дня негативное влияние усилилось.

Агентство Bloomberg сообщило, по данным издания, новые санкции против России могут быть введены США, если Москва откажется от мирного соглашения. Ожидается, что эти меры могут быть объявлены уже в течение текущей недели.

Администрация США изучает несколько возможных мер. Среди них – введение санкций в отношении судов, составляющих так называемый «теневой флот» российских танкеров, и лиц, участвующих в этих сделках.

Денежно-кредитная политика. Не добавили позитива и показатели по инфляционным ожиданиям населения, которые выросли до уровней февраля 2025 г. — 13,7%. Это снизило оптимизм некоторых участников торгов относительно более существенного снижения ставки на заседании ЦБ в пятницу, 19 декабря. Консенсус-прогноз предполагает ее понижение на 0,5 п.п., до 16%.

Ожидания рынка относительно решения регулятора по процентной ставке могут измениться после публикации данных Росстата о динамике потребительских цен, которые будут обнародованы в 19:00 МСК.

Геополитика. Состояние замороженных активов Российской Федерации по-прежнему остается в центре внимания. По сведениям Reuters, Европейский союз добился определенного продвижения в вопросе финансирования Украины за счет этих активов, однако принципиальные решения, в частности, гарантии для Бельгии, будут приняты лишь на саммите ЕС, который состоится в четверг, 18 декабря.

S

Префы Сургутнефтегаза сегодня обновили свои 2,5-месячные максимумы. Поддержку оказывает снижение курса рубля, от которого зависит размер будущих дивидендов компании.

Мы не прогнозируем получение чистой прибыли в 2025 году. Предполагается, что размер дивидендов по привилегированным акциям будет соответствовать выплатам по обыкновенным, а именно 0,95–1 рубль на акцию. В то же время, в 2026 году дивидендная доходность потенциально может достигнуть 19%, поскольку ожидаемая девальвация рубля способна значительно увеличить процентные доходы.

A

Акции АЛРОСА второй день в плюсе. Отчасти поддержку могли оказать комментарии менеджмента компании, который считает, что текущая рыночная конъюнктура создает благоприятную почву для роста цен на алмазы. Мы, в свою очередь, опираясь на последние данные по импорту и экспорту камней из Индии (цены упали более чем на 30% месяц к месяцу и год к году), считаем, что восстановление цен и спроса будет максимально постепенным. Пока же, на наш взгляд, цена бумаг выглядит завышенной.

B

Обычка БСП отскакивает от годовых минимумов. Напомним, БСП — бенефициар высокой ключевой ставки, а курс на ее снижение ведет к сокращению чистых процентных доходов и, как следствие, к ухудшению дивидендных перспектив. Считаем, что последние финансовые показатели банка заметно уменьшают вероятность выплаты дивидендов в размере 50% от чистой прибыли за этот год.

В случае, если совокупный коэффициент выплаты за 2025 год в итоге будет установлен на уровне 50%, доходность по ценным бумагам, вероятно, достигнет примерно 9%. Это решение может получить положительную оценку со стороны рынка. Кроме того, согласно нашим расчетам, дивидендная доходность за 2026 и 2027 годы составит 14,5% и 13% соответственно, если коэффициент чистой прибыли останется равным 50.

R

Бумаги Ростелекома во второй половине дня пытаются вернуться в зеленую зону. Прибыль компании находится под давлением процентных ставок, но ее снижение в будущем может поддержать интерес к бумагам, учитывая возможность IPO «дочек».

Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.