Главное
• Рубль заметно вырос в цене по отношению к доллару и евро — внебиржевые валюты снизились более чем на 2%. Юань, в свою очередь, после достижения отметки в 11 быстро восстановил позитивные значения. Данная рассогласованность валютных курсов имеет временный, технический характер. Каковы прогнозы на среднесрочный период?
• На товарном рынке: нефть марки Brent снизилась в цене после недавнего роста на 10% — уровень поддержки в барреле зафиксировался около $65; золото откатилось от максимума на 10%, и теперь сопротивление в унции установлено на отметке $4000; а актив природного газа NG продемонстрировал рост, и спекулятивные позиции с открытия ниже $3,3 были закрыты с прибылью выше $3,4.
В деталях
Национальная валюта показала значительный рост по отношению к доллару США и евро — эти инвалюты продемонстрировали снижение более чем на 2%. Внебиржевые курсы сравнялись с пятничным падением юаня — перед выходными курсы доллара и евро снизились незначительно, всего на 0,3%, в то время как юань значительно ослаб. Такая ситуация была обусловлена различием во времени определения стоимости на бирже и на внебиржевом рынке. Сокращение разницы между ценами валютных пар было анонсировано во вчерашнем утреннем обзоре. Курс доллара от ЦБ зафиксирован на 78,98 (-2,5%), а евро упал на 2,2%, до 92. Технично догнали на спуске.
Вчерашние торги продемонстрировали сохранение расхождений в валютных курсах — падение стоимости доллара и евро позволило юаню завершить торги с ростом. Курс пары CNY/RUB в течение дня достигал отметки в 11, но к концу сессии зафиксировался на уровне 11,17 (+0,2%). После изменения направления движения юаня появилась возможность для спекулятивных сделок вблизи значимого уровня поддержки. Ожидается, что сегодня вечером Банк России в своих расчетах, которые будут представлены «на завтра», учтет и отскок нерегулируемых рынком доллара и евро. Вероятно, доллар вернется к отметке 80, а евро — к уровню 93. С уменьшением дневной волатильности курсы доллара, евро и юаня снова сблизятся, поскольку это лишь временное явление, а в среднесрочной перспективе пары будут двигаться в одном направлении — скорее вверх, чем вниз. И для этого существуют основания.
Факторы поддержки курса рубля: повышение налогов и прогноза средней ключевой ставки ЦБ на 2026 г. — из-за дорогого рублевого фондирования экспортерам пока придется продавать больше валютной выручки, а спрос на валюту под импорт будет подавлен на фоне высоких ставок кредитования. Со временем дисбаланс сократится — к концу года приток валюты из-за рубежа может снизиться на фоне учета более низкой стоимости барреля и кубометра газа. Геополитическая риск-премия в курсе рубля пока не проявляется на фоне отсутствия спекулянтов-нерезидентов.
Тактика работы и ориентиры. Спекулятивные приобретения, начиная с 80 за доллар и 11 за юань, являются приоритетными. Движение курсов валют к двухлетним минимумам может смениться быстрым ростом – на валютном рынке нередко возникают периоды повышенной волатильности. Ожидается, что до конца года доллар достигнет отметки выше 85, а круглые 90 могут быть зафиксированы в начале 2026 года; евро достигнет значения в 100, а затем закрепится в зоне, состоящей из трех цифр; юань вырастет до 12 и выше. Краткосрочные уровни сопротивления: 82 за доллар, 95 за евро, 11,5 за юань.
Инструменты. Для получения прибыли от ожидаемого роста курсов валют можно использовать как прямые позиции в контрактах на основные валюты, так и валютные активы стран с развивающейся экономикой, не связанные с регуляторными ограничениями — например, дирхам ОАЭ. Защититься от ослабления рубля можно и в валютных облигациях.
Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.