Главное
• Рубль снизился по отношению к доллару и евро, однако укрепился по отношению к юаню. Неравномерное изменение курсов валют, зафиксированное на рекордно низком уровне, специалисты считают проявлением кратковременной волатильности.
• Доллар США продемонстрировал значительное снижение стоимости на международном рынке, достигнув минимального уровня за последние четыре года — индекс DXY под 96 п. и на минимумах зимы аж 2022 г.
• На товарном рынке: нефть марки Brent демонстрирует значительный рост – цена за баррель достигла $68, и ожидается дальнейший подъем до отметки в $70. Золото также демонстрирует активное повышение стоимости, достигнув уровня $5240 за унцию, что указывает на перегрев рынка. В отношении природного газа (NG) наблюдается смена контрактов, при которой новый контракт оказался на 50% дешевле предыдущего, и это имеет объяснение.
В деталях
Национальная валюта закрепилась на максимальном уровне за многие годы, демонстрируя восстановление после минимумов, зафиксированных за последние три года. Недавно курс доллара США опустился ниже отметки в 76, демонстрируя значения, аналогичные тем, что были в мае 2023 года. Евро стоил менее 89, а биржевой юань – около 10,8. Впоследствии последовал отскок, вызванный фактором перепроданности и поддержкой, что привело к возвращению доллара выше уровня 76,55. Евро также показал рост, достигнув значения около 91, а юань в определенный момент заходил за отметку в 11.
На данный момент это всего лишь исправление последствий снижения , на динамику валютных курсов оказывает влияние целый ряд факторов, оказывающих давление и одновременно поддерживающих национальную валюту. Ускорение инфляционных процессов уменьшает вероятность оперативного снижения ключевой ставки Центрального банка. Ограничения на продажу валюты в рамках бюджетного правила за месяц выросли на 70%. Сегодня завершается январский налоговый период, на сырьевых рынках наблюдается рост цен, складывается благоприятная геополитическая обстановка, а глобальный доллар, в связи с политикой Федеральной резервной системы и других центробанков мира, обвалился до уровней начала 2022 года.
Сегодня, в связи с обвалом доллара по отношению к корзине мировых резервных валют, курс USD/RUB будет под ольшим давлением относительно курсов EUR/RUB и CNY/RUB. Влияние глобального доллара на курс внутреннего доллара может ощущаться через кросс-курсы валют.
В будущем влияние на курс рубля окажут менее значительными факторы поддержки , а курсы инвалют пойдут на восстановление. Инфляционные ожидания населения не изменились после роста НДС, и это несколько обнадеживает — даже с паузами ЦБ может продолжить цикл. До следующего налогового периода целый месяц, и уже сегодня предложение от экспортеров сократится. По мере сужения спреда Urals/Brent с середины февраля наверняка сократятся и лимиты продажи валюты по бюджетному правилу. А фактор геополитики и сужение риск-премии в курсе нацвалюты относятся скорее к сентименту.
Ориентиры. Ожидается, что до окончания зимы курс доллара превысит отметку в 80, а в течение года достигнет уровня выше 85. Пробитие динамического сопротивления, расположенного выше 78, может стать техническим сигналом к изменению направления движения вверх. Что касается евро, то отметка в 90 была преодолена достаточно оперативно, следующим рубежом является уровень в 95, а целевые значения находятся в диапазоне трехзначных чисел. В отношении юаня: отметка в 11 сдерживает рост, за ней следует важное сопротивление в 11,5, а затем – расчетный уровень в 12.
Инструменты. В работе используются валютные инструменты — выработанные стратегии инвестирования в контракты, предусматривающие расчеты в твердых валютах и валютные активы стран с развивающейся экономикой, при этом исключающие регуляторные ограничения, например, дирхам ОАЭ. Защититься от ослабления рубля можно и в валютных облигациях.
Читайте и обсуждайте новости в телеграм-канале БКС Экспресс.