Обновление портфеля: что изменил активный трейдер

Мы продолжаем вести модельный портфель для активного трейдера. В регулярном материале отражены текущие изменения в портфеле с пояснениями логики проводимых операций, его актуальный состав, а также накопленный результат.

Что такое модельный портфель

В сфере финансового анализа управление модельными портфелями — распространенная методика. Представленный портфель не служит индивидуальной инвестиционной рекомендацией. В рамках данной рубрики мы выбираем акции и производные финансовые инструменты, которые могут привлечь внимание активных инвесторов, стремящихся к увеличению прибыли.

О портфеле активного трейдера

• В настоящее время наблюдается большая склонность к риску, чем при консервативной стратегии, что отражается в текущем распределении активов.
• Неопытным инвесторам предоставляется возможность использования разнообразных финансовых инструментов, включая средства срочного рынка.
• Изменения в портфеле и позиции в нем мы будем анализировать еженедельно.

Акции

В блоке акций меняем ИКС 5 на Роснефть. Акции ритейлера отскочили от уровня поддержки в 2300 рублей и в настоящий момент стремятся удержаться выше отметки 2400 рублей. Первая цель технической коррекции достигнута, поэтому мы фиксируем прибыль (+3,65% по позиции) и перенаправляем освободившиеся средства в акции ведущей компании нефтегазового сектора.

Включение в портфель акций Роснефти выступает одновременной ставкой на дальнейшее снижение ключевой ставки, сохранение высоких цен на нефть и смягчение режима санкций в отношении экспорта российских углеводородов. Компания направляет на выплату дивидендов 50% чистой прибыли по МСФО и одновременно реализует программу обратного выкупа бумаг на рынке.

Бумаги Яндекса — заметная история успеха на российском рынке. Позитивные финансовые показатели дополняются всесторонним развитием бизнеса.

Аналогичный принцип применялся и к операциям с акциями Т-Технологий. Инвестиционный инструмент, сочетающий выплату дивидендов и потенциал роста.

Стабильный рост финансовых результатов Сбера, обширная клиентская база и политика выплаты дивидендов, обеспечивающая доходность акций свыше 11,5%, способствуют их росту, несмотря на колебания рынка.

После завершения редомициляции и утверждения дивидендной политики акции Озона стали одними из самых привлекательных в секторе. Выход на устойчивую чистую прибыль, амбициозные цели и развитие высокомаржинальных сегментов ощутимо улучшают инвестиционный кейс.

Бумаги Норникеля во многом позволяют опосредованно отыгрывать динамику платиноидов, меди и никеля. Драгоценные металлы имеют повышенную корреляцию с золотом, которое позитивно реагирует на деэскалацию на Ближнем Востоке. Медь и никель — промышленные металлы, опасения по поводу возможного дефицита которых удерживают их цены вблизи рекордных отметок.

Подобно многим другим компаниям, работающим в нефтегазовой отрасли, акции ближневосточных организаций также получили выгоду от обострения конфликта НОВАТЭКа. В связи с увеличением стоимости сжиженного природного газа и возникшими проблемами с поставками из Катара, котировки акций достигли отметки в 1470 рублей, однако затем произошла коррекция, и весь прирост был нивелирован – это открывает новые возможности для долгосрочных инвесторов. Аналогично Роснефти, акции компании получат выгоду от стабилизации геополитической обстановки и возможного ослабления санкций.

Облигации

В облигационной части портфеля не было зафиксировано изменений. Цены на облигации в основном демонстрировали рост, но в условиях повышенной волатильности. Выплата купонных доходов в течение рассматриваемого периода не осуществлялась.

Продолжаем считать длинные ОФЗ с постоянным купоном одним из лучших решений на текущий момент. Рассчитываем, что при снижении ключевой ставки вплоть до 12% во II кв. 2027 г. гособлигации могут принести до 32% с учетом реинвестирования купонов.

Среди корпоративных облигаций отдаем предпочтение бумагам с рейтингом А, так как здесь прослеживается потенциал сужения спреда доходностей относительно ОФЗ с 8,4% до 4%. В апреле именно корпоративные бумаги показали наибольшую доходность на российском финансовом рынке, исходя из данных Банка России.

Фьючерсы

В течение прошлой недели две позиции были закрыты. В связи с новой волной обострения ситуации на Ближнем Востоке, цены на энергоносители вновь продемонстрировали рост, что и стало причиной повышения геополитической премии. Это дало возможность достичь запланированной цены по фьючерсам на нефть и получить прибыль примерно в 4,8%. В этот же день цена фьючерса на курс CNY/RUB с расчетом на квартал достигла уровня стоп-лосса, в результате чего был зафиксирован убыток в размере 0,95.

Хотя рынок стабилизировался после резкого скачка цен на энергоносители, мы продолжаем удерживать долгосрочную позицию по газу марки Генри Хаб и переносим стоп-лосс к точке безубыточности.

Недавнее ралли какао привело к росту котировок почти на 40%, причем, без существенных коррекций. После ложного пробоя сопротивления около $360 квартальный фьючерс начал коррекционное движение, на продолжение которого мы рассчитываем. Медвежье закрытие свечи от 12 мая и слабость покупателей в течение последних нескольких дней подтверждают шорт по фьючерсу от текущих отметок.

Допускаем коррекцию по серебру после опережающего роста в мае. Металл прибавлял в цене, несмотря на разнонаправленные колебания золота, что могло поддерживаться новостями об увеличении спроса на металл со стороны Китая и Индии. Однако, после ужесточения тарифов на импорт золота и серебра в Индии, вероятность развития отката от технического сопротивления $90 ощутимо выросла.

Котировки НЛМК пытаются развить отскок от минимумов с октября 2022 г. на фоне общерыночного позитива. В течение длительного времени металлурги сильнее других теряли в цене на фоне неблагоприятной рыночной конъюнктуры. Улучшение сентимента может позволить бумагам стремительнее рынка отыгрывать накопленные потери. Позитивным сигналом будет выступать продолжение торгов над восходящим трендом от 2008 г., что предполагает пробой крутого нисходящего канала от февраля 2026 г.

На фоне смешанного отчета, бумаги Alibaba закономерно демонстрируют повышенную волатильность. В преддверии публикации бумага взлетела более чем на 8%, но уже сегодня котировки теряли до половины вчерашних достижений. Основной позитив в отчетности — очень существенные темпы роста финансовых показателей по ИИ-продуктам и облачным сервисам. Развитие технологичного сегмента может перекрыть негатив от падения чистой прибыли почти на 100%, за счет позитивных ожиданий. Рассчитываем, что ИИ-тренд, а также получение чипов H200 от Nvidia, позволят продолжить восходящее движение акций.

Фонд денежного рынка

Этот инструмент предназначен для инвестирования в консервативные инструменты денежного рынка, что позволяет ежедневно увеличивать активы с доходностью, сопоставимой с ключевой ставкой. Мы применяем его для временного размещения имеющихся свободных денежных средств и формирования защищенной части инвестиционного портфеля. Благодаря этому, средства, находящиеся в этой части портфеля, могут быть быстро направлены на перспективные краткосрочные возможности.