В заключение июня фондовый рынок сумел исправить снижение и покинул период консолидации, демонстрируя восходящую динамику — Индекс Московской Биржи получил возможность для дальнейшего увеличения. Рассмотрим среднесрочные прогнозы на июль наиболее прибыльных и отставших акций за прошедший месяц.
Выход есть
В прошлом месяце котировки Индекса МосБиржи колебались в узком диапазоне. волатильность волатильность была крайне невысокой. Только к концу рассматриваемого периода базовый индикатор смог преодолеть динамический уровень сопротивления. Итого: отметка 2850 пунктов и прирост на 1% за июнь.
Выход рынка из продолжительной узкодиапазонной модели создает условия для дальнейшего повышения индекса. Ближайшая цель – область значений в районе 2900 пунктов, с возможностью достижения отметки в 3000 пунктов. Поддержку рынку оказывают стабилизация геополитической обстановки, оптимистичные ожидания относительно денежно-кредитной политики и возможность повторного инвестирования полученных дивидендов. Кроме того, после падения может произойти восстановление цен на сырьевые товары, а курс рубля – отклониться от многолетних пиковых значений. Это окажет благоприятное воздействие на российский рынок акций, ориентированный на экспорт.
Лучше рынка
• ВТБ (+13%). Благодаря прогнозам по рекордно высоким дивидендам компания занимает лидирующие позиции на торговой площадке. Акции продемонстрировали значительный рост, достигнув апрельских максимумов, а в июне поднялись до отметки около 108 рублей; для достижения годового пика в 109 рублей не хватило незначительного процента. В ближайшее время, до даты закрытия реестра на получение дивидендов – 10 июля, возможен прорыв к историческому максимуму. После этого ожидается заметный разрыв между ценой и величиной выплат, что может привести к повышенной волатильности в краткосрочной перспективе. Такой масштабный разрыв потребует времени для сглаживания, однако ожидания стабильных дивидендов в будущем способны поддержать стоимость акций. Рекомендации опытным участникам рынка после закрытия торгов 10 июля – рассматривать возможность приобретения активов вблизи уровня поддержки в 85 рублей для получения краткосрочной прибыли и инвестирования на долгосрок с целью преодоления дивгэпа по годовой траектории. Согласно фундаментальному анализу, справедливая стоимость акций составляет 120 рублей.
• Эн+ (+12,5%). Среди акций, входящих в состав Индекса МосБиржи, наиболее прибыльными являются… самые волатильные акции В июне на низковолатильном широком рынке акции компании были в три раза турбулентнее бенчмарка. Эта холдинговая надстройка для «дочки» — РУСАЛа. Обычно динамика акций материнской корпорации тесно связана с траекторией курса бумаг производителя алюминия. Но бывают и сильные расхождения: в июне был внушительный рост Эн+ против нулевого изменения цены РУСАЛа. Технически бумаги консолидируются у круглых 400 руб. На фоне общерыночного подъема в июле курс может подняться выше, к динамическому сопротивлению в области 420 руб.
• ПИК (+12%). В течение двух месяцев акции демонстрируют рост выше рынка. Несмотря на волатильность периода, курс движется вверх. По итогам июня — 600 рублей. Здесь отмечается техническое сопротивление, возможно замедление подъема. С учетом позитивных настроений на широком рынке акций и ожиданий дальнейшего снижения ключевой ставки, акции застройщика могут продолжить расти. Так, 6 июня при спайке ЦБ до 20%, цена достигла уровня более 637 рублей. Если 25 июля регулятор снова понизит стоимость фондирования, то июньский пик цены акций ПИК будет обновлен. Долгосрочный таргет — 800 рублей.
Хуже рынка
• Интер РАО (-7,5%). Худший результат за месяц среди компонентов индекса, но в июне была дивидендная выплата и большой разрыв в 10% на размер выплат. Без учета разрыва акции даже обогнали рынок. Правда, на дне периода пролив достиг минимумов декабря 2022 года, в моменте было у 3,1 руб. Сейчас технический отскок к 3,3 руб. — важное статичное сопротивление. Годовой таргет высокий — 5,2 руб., или +60% от текущих. В рамках июля бумаги, вероятно, еще попробуют перевалить за преграду 3,3 руб. и подойти к следующему сопротивлению 3,4 руб. Полное перекрытие июньского дивидендного разрыва на 3,65 руб. может состояться лишь ближе к осени.
• Татнефть-ап (-7%). Этот актив также можно условно отнести к аутсайдерам: 2 июня произошел внутридневной гэп с превышением на более чем 6%. С учетом этого фактора привилегированные акции отстали от рыночного роста примерно на 2% за месяц. Имел место пробитие уровня в 600 рублей, после чего последовало восстановление до значения 630 рублей. Для полного устранения июньского разрыва (дивгэпа) в размере 672 рубля текущим акциям необходимо вырасти на 7%. Такой существенный рост маловероятен без поддержки снижающейся цены барреля нефти – между акциями и стоимостью нефти наблюдается тесная статистическая взаимосвязь. сила связиТехническое восстановление возможно в течение месяца, но максимум цены составит около 650 рублей. Целевая цена для фундаментального анализа ниже текущего уровня – 560 рублей.
• ЛУКОЙЛ (-6,5%). В начале июня произошёл рост почти на 8%. При добавлении к текущей цене (более 6300 рублей) выплат (541 руб.) результат формально превысит уровень отсечения. Несмотря на высокую волатильность нефтяных цен в июне, это выглядит неплохо. Акции пытаются сформировать базу для отскока. Динамическое сопротивление на июль у 6450 рублей может служить ориентиром для роста. Фундаментальный таргет — 7800 рублей.