Изображение: img.freepik.com

С середины августа российский фондовый рынок демонстрирует снижение, однако он находится все ближе к уровням существенной технической поддержки, где вероятно возникновение заметного восстановления. Проанализируем ситуацию на основных индикаторах.

Рынок у поддержки

• Индекс Мосбиржи опустился в зону скопления поддержек. Во-первых, здесь можно выделить трендовую линию. Во-вторых, горизонтальный блок — 2600–2630 п.
• Фундаментальный взгляд аналитиков БКС «Нейтральный», однако, согласно обновленной Стратегии, близок к «Позитивному». Таргет на год — 3300 п., что предполагает потенциал роста в +25% от текущего уровня.

• Крупнейшие компании, входящие в индекс, такие как ЛУКОЙЛ, Газпром и Сбер, продемонстрировали такие значения, которые могут привлечь больше покупателей.
• Например, Газпром торгуется в блоке годовых минимумов. Взгляд аналитиков БКС на акции компании «Нейтральный». Годовой таргет в 140 руб. все-таки предполагает потенциал роста в +20% с текущих значений.

G

• Аналогичная ситуация с акциями Сбера — они расположены вблизи восходящего тренда и на уровне горизонтальной поддержки. Кроме того, дневные технические индикаторы демонстрируют перепроданность.
• Взгляд на акции банка «Позитивный». Таргет на 12 месяцев — 370 руб. / +30%.

S

S

• ЛУКОЙЛ — также сошёлся на своей трендовой. Наш прогноз относительно акций компании «Позитивный». Бумаги включены в перечень рекомендованных активов БКС на четвертый квартал 2025 года. Годовая цель — 8200 руб. / +35%.

L

Взаимосвязь акций и облигаций

Обычно изменения на рынке долговых обязательств приводят к корректировке и на фондовом рынке. Это связано с тем, что рост доходности облигаций снижает привлекательность акций, выплачивающих дивиденды, что, в свою очередь, может спровоцировать коррекцию.

Какова текущая ситуация на рынке долговых инструментов? Доходность долгосрочных ОФЗ приблизилась к отметке в 15% годовых. Является ли это высоким или низким показателем? Недавние аукционы Министерства финансов продемонстрировали значительное увеличение спроса по сравнению с предыдущими месяцами, что указывает на то, что рынок, вероятно, рассматривает достигнутые доходности как достаточно привлекательные для возобновления инвестиций.

Показатель доходности государственных облигаций RGBI вернулся к отметке, которая наблюдалась в июле, когда ключевая процентная ставка составляла 20%.

Перспективы роста ОФЗ

Согласно базовому прогнозу макроэкономистов БКС, ключевая ставка к декабрю 2025 г. ожидается на уровне 16%, спустя год ожидается снижение показателя до 12%.
Согласно данному сценарию, к декабрю 2025 года доходность ОФЗ может опуститься до 13%, а через год – до 11%. Долгосрочные ОФЗ, вероятно, продемонстрируют снижение доходности до 10% в течение года. Снижение доходности облигации приводит к росту ее стоимости, и наоборот.
В результате ослабления денежно-кредитной политики Банка России наибольший выигрыш получат долгосрочные государственные облигации (ОФЗ) со сроком погашения 10 лет и более, что позволит инвесторам получить до +36% за год. За что это происходит? За счет увеличения стоимости облигации, купонных выплат и дохода от реинвестирования купонных платежей. Индекс ОФЗ в целом может принести до +25% за год.

Наиболее перспективные выпуски:

S

S

S