Изображение: img.freepik.com

Сезон отчетности на российском фондовом рынке подошел к концу. Компании представили промежуточные финансовые показатели за первое полугодие и второй квартал 2025 года, составленные по международным стандартам финансовой отчетности. Рассмотрим ключевые факторы, оказавшие воздействие на результаты деятельности предприятий, определим лидеров и отстающих по темпам увеличения выручки и чистой прибыли за первое полугодие 2025 года.

Для внесения средств на инвестиционный счет воспользуйтесь ссылкой:

Факторы влияния

• Высокие процентные ставки. Несмотря на начало снижения процентной ставки Банком России, стоимость кредитных ресурсов в отчетном периоде оставалась высокой и оказала заметное влияние на финансовые показатели компаний.
• Санкции. Влияние санкций сохраняется, и в ряде отраслей оно продолжает нарастать, особенно ощутимо давление на нефтегазовый сектор. Ограничительные меры затрудняют доступ российских предприятий к рынкам сбыта, ресурсам и иностранным инвестициям.
• Инфляция. Увеличение инфляции и быстрый рост зарплат оказывают отрицательное влияние на финансовые затраты предприятий.
• Сильный рубль. В первом полугодии российская валюта, благодаря санкциям и повышенным процентным ставкам, демонстрировала устойчивый курс, что сдерживало доходы экспортеров.

Лидеры и аутсайдеры

По результатам первого полугодия, наибольший прирост выручки среди компаний, входящих в Индекс МосБиржи, показали:

• ФосАгро
• Совкомфлот
• Полюс
• Группа Астра
• Яндекс.

По росту чистой прибыли лидировали:

• ФосАгро
• Т-Технологии
• Россети
• ЮГК
• РусГидро.

По двум ключевым показателям безоговорочным лидером оказалась компания «ФосАгро», что обусловлено значительным спросом на удобрения со стороны Индии.

Благодаря устойчивому росту стоимости золота золотодобывающие предприятия продемонстрировали хорошие показатели в первой половине года.

Компании, занимающиеся генерацией, повысили свои результаты благодаря пересмотру ценовой политики.

По данным первого полугодия, наиболее значительное сокращение выручки зафиксировано у компаний, работающих в сфере металлургии и нефтедобычи:

• ММК
• Роснефть
• ЛУКОЙЛ
• НЛМК
• Северсталь.

В аутсайдерах по динамике чистой прибыли:

• АФК Система
• Совкомфлот
• РУСАЛ
• ММК
• Аэрофлот.

В этом перечне металлургическая отрасль выглядит наиболее заметной. Однако в целом она переживает не самые лучшие времена: во многом это связано с санкционным давлением, а также с невыгодными условиями на рынке.

Что купить среди лидеров

Полюс

P

Взгляд «Позитивный», цель на ближайшие 12 месяцев — 2800 руб. / +26%

Повышение стоимости золота, вероятно, благоприятно скажется на деятельности золотодобывающих предприятий во второй половине 2025 года. Улучшение финансовых показателей и дивидендные выплаты также поддерживают рост акций компании «Полюс.

Группа Астра

A

Взгляд «Позитивный», цель на ближайшие 12 месяцев — 540 руб. / +39%

Ключевыми факторами, определяющими рост стоимости акций компании, являются качественная отчетность, стратегия увеличения доли регулярных доходов, замещение импортных решений в сфере информационных технологий и выплата дивидендов.

Т-Технологии

T

Взгляд «Позитивный», цель на ближайшие 12 месяцев — 5400 руб. / +62%

По результатам второго квартала, согласно международным стандартам финансовой отчетности, компания продемонстрировала значительные показатели. Чистый процентный доход увеличился на 59% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, а чистые комиссионные доходы выросли на 43% в годовом исчислении. Руководство компании прогнозирует увеличение прибыли на 40% к концу года, при этом рентабельность капитала должна составлять не менее 30%.

Яндекс

Y

Взгляд «Позитивный», цель на ближайшие 12 месяцев — 7200 руб. / +66%

Ключевые показатели продемонстрировали рост, превысивший 30%, а динамика увеличения EBITDA оказалась более высокой, чем в предыдущем квартале. Доходность финтех-направления возросла почти в три раза.