Рыночный показатель МосБиржи сократился почти на 10% с начала года и составил 3000 пунктов. Торговый оборот уменьшился, и не ясно, будет ли продолжаться рост или индекс продолжит падение.

Нестабильность на рынке обычна, но даже в таких условиях инвестор может получать прибыль с помощью рыночно-нейтральных стратегий.

Эти стратегии также называют парными: одновременно открываются длинные (лонг) и короткие (шорт) позиции по бумагам фаворитов и аутсайдеров в одинаковых объёмах. В фазу роста фавориты увеличивают своё значение быстрее рынка, а при падении остаются более устойчивыми. Аутсайдеры ускоряются при снижении, но отстают при подъеме. Таким образом, инвестор может получить прибыль на любом этапе рынка, его доход формируется из разницы между фаворитами и аутсайдерами.

Парные идеи могут занимать до 30% портфеля. При отсутствии явного тренда на рынке такой подход может снизить уровень риска и принести прибыль.

БКС предлагает четыре пары акций для рассмотрения на российском рынке.

Мосбиржа против ВТБ с доходностью до 20% к концу октября

Лонг Мосбиржа.Рост бумаг компании обусловлен представлением новой стратегии и обновленной дивидендной политики. Ожидается увеличение дивидендных выплат Мосбиржи в связи с прогнозируемой высокой прибылью за текущий год. Повышение Центробанком ключевой ставки, произошедшее на последнем заседании, способствует росту чистых процентных доходов Мосбиржи.

Шорт ВТБ.Рост ставки негативно влияет на ВТБ: возрастает стоимость привлечения средств, и предстоит переложить увеличение ставок на кредиты, что способно тормозить спрос. Несмотря на прогнозируемую рекордную прибыль, ожидать дивидендов не приходится.

Интер РАО против ФСК-Россети с доходностью до 7% к середине октября

Лонг Интер РАОПредприятие получает прибыль от актуальных тарифов на электроэнергию. В первом полугодии 2023 года показал высокие результаты сектор сбыта. Также позитивным фактором для Интер РАО является дивполит: предполагается выплата 25% чистой прибыли — но сумма средств на балансе возросла до приблизительно 450 млрд рублей.

Шорт ФСК-Россети.Компания направит около одного триллиона рублей на капитальные затраты и может не выплачивать дивиденды до 2026 года. ФСК-Россети одобрила дополнительную эмиссию 240 миллиардов новых акций — 11% от капитала, что может привести к размытию долей существующих акционеров.

Северсталь против НЛМК с доходностью до 15% до конца ноября

Лонг Северсталь.Отчет компании по МСФО за первое полугодие 2023 года свидетельствует о высокой рентабельности и отрицательном чистом долге. На балансе Северстали скопились значительные средства, которые теоретически могут быть направлены на выплату дивидендов. Раскрытие отчетности может стать сигналом к возобновлению выплат.

Шорт НЛМК.Компания продолжает деятельность на американском и европейском рынках, но зарубежные активы приносят мало прибыли: цены на сталь упали на 40% в США и на 15–25% в Европе. Отсутствие отчетов снижает доверие к ценным бумагам НЛМК.

Норникель против АЛРОСА с доходностью до 20% до конца ноября

Лонг Норникель.Возвращение дивидендов становится более вероятным, а доходность от дивидендов превосходит показатели Алроса. Предполагается, что Норникель будет продолжать демонстрировать высокий уровень свободных денежных потоков.

Шорт АЛРОСА.Выручка компании за первый квартал 2023 года уменьшилась на один процент по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, но риск снижения цен на алмазы сохраняется и может повлиять на показатели АЛРОСА во втором полугодии.

Аналитики БКС предлагают стратегии, которые могут принести доход до 27%. Подробности о результатах можно найти в публикации. в этой статье.

Шорт без комиссии

Сделка шорт с 18 сентября по 17 декабря 2023 года даёт право на открытие коротких позиций без комиссии в течение трёх месяцев после этой даты. Максимальная сумма сделок в рамках акции — 10 миллионов рублей.

На Мосбирже можно продавать в кредит российские и квазироссийские ценные бумаги. Предложение действует для новичков БКС, клиентов с активами меньше 1 тысячи рублей и тех, кто не выполнял переводы маржинальных позиций с 1 февраля по 18 сентября 2023 года.

УЗНАТЬ ПОДРОБНОСТИ

БКС Мир инвестиций