Нефтегазовые ценники сохранятся высокими в течение длительного времени, однако акции нефтяных компаний не отражают этого. Инвесторы могут воспользоваться возможностью заработать на секторе, потенциал которого превышает рост рынка в ближайшие месяцы.

• Цены на нефть стабилизировались выше $90 за баррель. Несмотря на рост доллара США и распродажи на западных фондовых площадках, котировки Brent остаются стабильными. В начале дня цена приближается к $95 за баррель с ожиданием дальнейшего роста в ближайшие дни.

• Высокие цены стимулируются дефицитом поставок, который сохранится до конца текущего года. Такая ситуация будет поддерживать цену нефти высокими значениями не только в четвертом квартале, но и в 2024 году, так как запасы топлива по всему миру сильно истощены и к концу года станут ещё меньше.

• Ослабление рубля даёт российским нефтяникам дополнительный доход. Чем меньше стоит рубль, тем выше цена за бочку нефти и тем больше рублевых прибылей у экспортеров. При среднем курсе 90 рублей за доллар США и нефти Urals по $70 в 2024 году средняя цена бочки нефти составит 6 300 рублей. Такие уровни ещё не учтены в акциях нефтяников.

• Рост налоговой нагрузки вряд ли коснется сектор. Предложенный налог на сверхприбыль, по нашему мнению, имеет мало шансов быть принятым. Среднесрочно сокращение дефицита бюджета снизит необходимость подобных мер, поэтому новых законодательных инициатив в этом направлении может и не появиться.

Какие бумаги выбрать

Все активы сектора привлекательны, кроме бумаг Сургутнефтегаза АО, по которым дивиденды не связаны с результатами компании. Среди остальных выделяются бумаги ЛУКОЙЛа и Татнефти, которые могут стать лидерами отрасли.

• ЛУКОЙЛНакопил достаточное количество средств, чтобы платить высокие дивиденды и выкупать свои акции у нерезидентов, что является сильным стимулом для роста стоимости компании. Поддержка высоких цен на нефть позволит фирме продолжать щедрые выплаты акционерам.

Таргет аналитиков БКС Мир инвестиций на год: 9500 руб. / +47%. Рекомендация «Покупать».

• ТатнефтьЯвляется самой прозрачной компанией сектора с наименьшими санкционными рисками. Уверенные долгосрочные перспективы развития бизнеса и политика выплаты 50% прибыли на дивиденды делают акции одними из наиболее интересных в периоды циклического роста отрасли.

Таргет аналитиков БКС Мир инвестиций на год: 880 руб. / +45%. Рекомендация «Покупать».

БКС Мир инвестиций