Ожидается, что индекс Московской Биржи останется в диапазоне колебаний с пониженной активностью торгов. Высокие цены на нефть не позволят рынку значительно снизиться.

Краткосрочные идеи

VK меняем на МТС.

Краткосрочные фавориты:

Нефтяная компания «ЛУКОЙЛ» получит выгоду от ослабления рубля и роста цен на нефть, что повысит уже высокую прибыль.

Татнефть — лидер по открытости, ожидаем выгодных дивидендов.

Запуск проекта «Арктик СПГ 2» может способствовать росту цен на акции НОВАТЭКа.

• Мосбиржа — рост ставки позитивен для компании.

АФК Система сокращает задолженность и демонстрирует положительные финансовые показатели.

• HeadHunter — редомициляция может стать катализатором.

Высокий спрос на продукцию «Северстали» может привести к возобновлению выплаты дивидендов.

Краткосрочные аутсайдеры:

У «Сургутнефтегаза» крайне низкая доходность, которая не коррелирует с рентабельностью.

• Газпром — потеря рынка ЕС и снижение цен на газ в сентябре.

Падение спроса на алмазы может оказать отрицательное влияние на цены Алросы.

В ФСК-Россети наблюдается негативный денежный поток вследствие увеличения капитальных затрат.

МТС исключаем из списка компаний с потенциалом роста из-за отсутствия факторов, способствующих развитию.

Повышение ставок ЛСР вредит бизнесу девелопера.

Налоговые выплаты ФосАгро снижают размер дивидендов.

Долгосрочные идеи

Без изменений.

Топ-7:

Мечел постепенно снизит долг за счёт собственных ресурсов, включая сложный период первого полугодия 2023 года. С второго полугодия 2023 года поставки угля и прибыль возрастут.

«Татнефть»: увеличение выработки нефти и выплат дивидендов ожидается в течение пяти лет.

Рост прибыли Норильского никеля связан со снижением курса рубля и высвобождением запасов, что обеспечивает двузначную дивидендную доходность в среднесрочной перспективе.

• Сбер-ао — ожидания стратегии на 2024–2026 гг., дивполитика.

«Северсталь» демонстрирует устойчивые цены в России при высоком сезонном спросе, имеет положительный баланс денежных средств и планирует возобновить выплату дивидендов в ближайшем будущем.

NOVATEC увеличивает уже масштабные планы по выпуску сжиженного природного газа.

TCS Group демонстрирует увеличение числа клиентов и высокую прибыль.

Боттом-7:

Ожидается, что «Сургутнефтегаз» сохранит текущую дивидендную политику ближайшее время.

ФСК-Россети не ставит целью создание акционерной стоимости, государственные задачи в области строительства инфраструктуры не обеспечиваются должной рентабельностью.

В Magnit сохраняются риски в сфере корпоративного управления, а также слабые показатели во втором полугодии 2023 года.

Алроса: увеличивается спрос на искусственные алмазы, меняется потребление с материальных ценностей на услуги и поездки.

• ФосАгро — экспортные пошлины снизят дивиденды.

Экспорт газа в Европейский Союз из России пошёл на рекордно низкий уровень, дальнейшего увеличения не ожидается.

РусГидро реализует масштабные инвестиционные проекты с внушительными затратами.

Парные идеи

• Лонг Интер РАО / Шорт ФСК-РоссетиПовышение цен на внутреннем рынке и дивидендные выплаты сохраняют привлекательность акций Интер РАО. Акции ФСК-Россети могут испытать давление из-за роста капитальных затрат и отрицательного денежного потока в 2023 году.

• Лонг Северсталь / Шорт НЛМКСтабильный спрос в России помогает Северстали сохранять объёмы продаж, а вот НЛМК испытывает давление из-за нестабильной обстановки на внешнем рынке.

• Лонг Норникель / Шорт АЛРОСАОбъявление дивидендов в октябре-ноябре может стать важной причиной роста стоимости акций Норникеля, тогда как акции АЛРОСА уже отразили ожидания выплат дивидендов.

• Лонг Транснефть-ап / Шорт Сургутнефтегаз-аоПозитивный эффект от решения о дроблении акций отразится на спросе на привилегированные акции, благодаря хорошей дивидендной доходности. Укрепление рубля может отрицательно повлиять на обыкновенные акции Сургутнефтегаза.

Изменения в портфелях БКС

Корзина аутсайдеров — краткосрочный портфель

Исключаем VK из списка краткосрочных аутсайдеров:Идея привлекла доход в размере 12% за месяц, однако торги прекратятся с 21 сентября из-за перерегистрации.

Включаем МТС в список краткосрочных аутсайдеров.Акции показывали снижение по сравнению с индексом МосБиржи за последний месяц: минус 4% против нуля процентов. Ожидается продолжение этой тенденции в ближайшие месяцы при условии нейтральной или позитивной динамики на рынке акций. Основной стимул для МТС — крупные дивиденды, которые запланированы лишь к следующему лету, по нашему мнению. На горизонте 12 месяцев рекомендация — «Держать».

Шорт без комиссии

Сделка шорт, заключённая с 18 сентября по 17 декабря 2023 года, даёт возможность три месяца спустя открывать короткие позиции без комиссии. Максимальный размер сделки в рамках акции — 10 миллионов рублей.

Узнать подробности

БКС Мир инвестиций