Неделя перед собранием ФРС – тишина по поводу ставки, но рынок ожидает бурных событий. S&P 500, DXY, Brent, Gold, NG?

Обзор рыночных настроений понедельника и важные моменты для инвесторов в этот день.

США

Следующий вторник ознаменуется началом двухдневного заседания Федрезерва по ключевой ставке. В связи с этим наступает «неделя тишины»: представители финансовых властей воздержатся от комментариев по ДКП, чтобы не тревожить рынок.

По данным фьючерсов CME Group, вероятность сохранения процентной ставки на уровне 5,5% оценивается в 93%. Ключевым вопросом остается продолжительность действия такой высокой ставки, оказывающей влияние на корпоративные прибыли и рентабельность. Возможность снижения ставки появляется лишь к июньскому заседанию 2024 года (36% на -25 базисных пунктов), при условии отсутствия непредвиденных обстоятельств.

Метрики по инфляции, деловая активность, состояние рынка труда и внешний фон могут повлиять на политику Федрезерва. Если не произойдет ускорения цен в экономике, а угроза рецессии ВВП сохранится, то это увеличит вероятность прекращения жесткой ДКП. Для рынков рискового капитала это в целом долгосрочный позитив, а для защитного доллара — негатив.

На более коротких временных интервалах пути ценных бумаг американского рынка и валютного рынка выглядят так:

Индекс широкого рынка акций S&P 500 после… плановогоСильное падение в августе и предсказуемый технический откат на перепроданности снова приводят индекс к важному уровню 4450 пунктов. Данный уровень разделяет рынок, а выход индекса из зоны консолидации будет зависеть от макроэкономических показателей ближайших дней. Волатильность рынка наверняка повысится, и заокеанскую турбулентность могут отрабатывать российские трейдеры через самые рисковые бумаги и московские фьючерсы SPYF и NASD.

Во время «недели тишины» ожидается множество важных новостей, которые могут спровоцировать движение индекса S&P 500. В среду опубликуют данные об инфляции августа, в четверг — о розничных продажах, а в пятницу рынок отреагирует на показатели промышленного производства и делового климата. Фьючерс на S&P 500 нейтрален у отметки 4460 пунктов, что не даёт поводов для чёткого направления открытия европейского рынка акций в понедельник — все ожидают новостей из Азии и за океаном.

На глобальном валютном рынке наблюдается укрепление доллара по отношению к корзине мировых резервных валют. Вследствие этого евро и юань испытывают давление — курс евро снизился до летних минимумов (EUR/USD: 1,07), а юань достиг уровня осеннего дна 2022 года (USD/CNY: 7,33). Такая динамика обусловлена ослаблением китайской экономики и сигналами рецессии в Европе, а также неопределенностью по поводу ставки в США и общим ростом привлекательности доллара как защитного актива.

Индекс доллара США DXY достиг 105 пунктов — максимальное значение с конца марта. Курс движется по восходящему каналу, но остановка жесткого цикла ставок ФРС и усиление сигналов монетарного разворота негативно повлияют на национальную валюту США. Для валют из корзины и развивающихся стран это станет фактором долгожданного укрепления. По соотношению риска и доходности игра на стороне доллара становится невыгодной.

Рынок Азии

В Азиатско-Тихоокеанском регионе пока не пришли к единому мнению — Гонконг… высоковолатильный Hang SengПадение составляет около 2%, в то время как китайский континентальный индекс Shanghai Composite показывает прирост в полпроцента. Изменения могут быть быстрыми — ожидаются новости по реструктуризации долга крупнейшего застройщика Поднебесной Country Garden.

В прошлом периоде компания погасила часть облигаций, снизив риск дефолта. Соглашение кредиторов о переносе сроков выплаты основного долга увеличит аппетит к риску не только на китайском рынке, но и глобально, учитывая масштаб компании и влияние Китая на мировые рынки.

Сырье

Нефть BrentЦена торгуется выше 90 долларов, и наш прогноз летнего роста, с самого дна до начала осени, полностью подтвердился. Такая высокая отметка может привлечь внимание тех, кто ждет падения цены, но быки продемонстрировали свою силу — скорее всего, тренд продолжит расти. Следующий уровень сопротивления находится под 95 долларами.

ЗолотоПосле падения до $1900 в августе и отскока до $1940 цена опускается до $1920. Здесь проходит важный уровень, и технически, если ФРС даст сигнал о послаблении денежно-кредитной политики, а доллар (с которым у золота обратная корреляция) снизится, шансы на рост цены золота до $2000 резко возрастут.

Газ на хабах СШАВновь действует принципиальная цена $2,5 за ММвт, а спекулянты могут снова попытать счастья, покупая фьючерсы на газ NG с целью достижения $3. защитный стоп-приказОно окажется удобным и кратким, следовательно, вероятность неприятностей маленькой.

Котировки

По состоянию на закрытие рынков:

Индекс S&P 500 4457 п. (+0,1%)
Nasdaq 13 761 п. (+0,1%)
Shanghai Composite 3134 п. (+0,5%)
Нефть Brent $90,7 (+0,8%)

Узнайте больше

Сбережения Дяди Сэма по накатанной — три листа в неделю. что ждать от аутсайдеров
• Коэффициент Шиллера: Россия — самая «дешевая»
• Альфа рынка: газ, прибыль в коммунальном, Intel и почему XLI — buy

БКС Мир инвестиций